Sehr geehrte Dividenden-Investoren, seit meinem letzten Artikel sind nunmehr wieder vier Monate vergangen und meine Einschätzung zu den Finanzmärkten hat sich nicht verändert. (Siehe Diesmal ist alles anders) Entgegen meiner Annahme, dass die amerikanische Schuldenobergrenze im Spätsommer bzw. Herbst ein Thema werden würde, wurde unter den Eindrücken von Hurrikan Irma die Schuldenobergrenze still und heimlich auf den 8. Dezember 2017 vertagt. Aktien im Höhenflug Die Aktienmärkte in den USA und Europa befinden sich weiterhin im Höhenflug. Der DAX übersprang die 13.000er Marke und legte seit Jahresbeginn um immerhin 8 Prozent zu. Auf der anderen Seite des Atlantiks ist der S&P […]
Diesmal ist alles anders
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, seit meinem letzten Eintrag in diesem Blog sind nun gut drei Monate vergangen und die Aktienmärkte in Europa und den USA bewegen sich weiterhin nach oben. Gerade in den USA wird die Luft immer dünner. Die Kursgewinne des S&P 500 werden nur noch durch ein Prozent(!) der Aktien getragen. Der S&P 500 hat keine Aussagekraft! Wie wolfstreet.com (link) berichtet, hat die Marktkapitalisierung der berühmt-berüchtigten FAANG-Aktien (Facebook, Apple, Amazon, Netflix und Alphabet (ehemals Google) seit März um 260 Milliarden US Dollar zugelegt, während der restliche Markt (immerhin 99% aller Aktien im Index) 260 Milliarden verlor. Die nunmehr seit […]
Platzt die Bombe am 15. März 2017?
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, es gab in der Geschichte immer wieder Schlüsselmomente, die darüber entschieden, welche Richtung der Verlauf der Geschichte nehmen sollte. Ein einzelner Moment in der Geschichte bestimmte die Entwicklung der kommenden Jahre. Denken Sie an die Kubakrise 1962, als Chruschtschow in letzter Minute einlenkte und ein nuklearer Schlagabtausch zwischen Ost und West noch abgewendet werden konnte. Oder an Günter Schabowski, der am 9. November 1989 irrtümlich die Mauer öffnete und damit den Niedergang der DDR besiegelte. Ein weiteres Datum, das höchstwahrscheinlich als ein Schlüsselmoment in die Geschichte eingehen wird, ist der 15. März 2017. Zu dem Zeitpunkt, zu […]
Trumponomics
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, in den vergangenen Wochen ist viel passiert und einige Ereignisse könnten die fundamentale Entwicklung der nächsten Jahre nachhaltig verändern. Deshalb eine etwas längere Einschätzung der aktuellen Lage. Brexit – Alles halb so schlimm? Als man vor einigen Monaten noch vor dem Brexit gezittert hat und manche den Untergang des Abendlandes oder vielmehr der EU prognostizierten, stellte sich im Nachgang heraus, es ist gar nicht so schlimm wie befürchtet. Was wird sich durch den Brexit für Sie in Ihrem alltäglichen Leben verändern? Ich vermute, nicht viel. Für die Briten sind die Veränderungen hingegen schon spürbarer – das Pfund […]
Aktienkurse – Chance oder Risiko bei Coca Cola und Procter Gamble?
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, das Tagesgeschäft ist wieder in den Mittelpunkt gerückt und am Finanzmarkt werden wieder mehr Nachrichten produziert. Wie substantiell und erhellend diese sind, steht auf einem anderen Blatt. Aber zu Unterhaltungszwecken sind sie immer wieder gut. Hier ein besonderes „Schmackl“: Unter Experten wird vermehrt der Aufkauf von Aktien durch die EZB gefordert, denn der Markt für Staats- und Unternehmensanleihen ist zunehmend durch die Notenbanken leer gekauft. Die Logik dahinter fasst Eric Lonergan von der Fondsgesellschaft M&G folgendermaßen zusammen: „Wer will, dass Unternehmen mehr investieren, muss höhere Aktienkurse wollen.“(Quelle: Welt.de) Leider hat das eine mit dem anderen wenig zu […]
Lehman Brothers 2.0
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, gerade platzt die Immobilienblase in Großbritannien. Damit entweicht die heiße Luft aus einer der unzähligen Spekulationsblasen, die durch die Politik des billigen Geldes seit 2008 entfacht wurden. (Mehr zu diesem Thema in meinem im November 2015 erschienenen Buch „Die Billionen Blase„.) Die britische Immobilienblase platzt Seit dem Brexit-Votum der Briten versuchen Anleger scharenweise aus den Immobilienfonds der Insel zu flüchten. In den vergangenen Tagen waren die Mittelabflüsse bei einigen Fonds so groß, dass das Fondsmanagement sich gezwungen sah die Fonds zu schließen und damit die Gelder einzufrieren. Investoren, die auf Sicherheit und stetig steigende Immobilienpreise gesetzt hatten, […]
Crash Time nach dem Brexit-Day
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, es ist nun gut zwei Wochen her seit ich im letzten Artikel „Der Kampf des George Soros gegen die Notenbanken“ auf die aktuellen Risiken am Kapitalmarkt hinwies. Und in der Tat waren die letzten Tage nach dem B-Day (Brexit) alles andere als ruhig. Der DAX verlor nach Bekanntgabe des Austrittsvotums fast 10 Prozent seines Wertes. Bei den europäischen Banktiteln kann man von einem veritablen Crash sprechen. Die Aktie der Deutschen Bank verlor innerhalb von nur drei Tagen 21 Prozent. Bei den britischen Banken wie Lloyds Bank, Barclays und RBS verdampften 30 Prozent des Börsenwertes. Gleichzeitig wurde bekannt, […]
Der Kampf des George Soros gegen die Notenbanken
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, in den USA sind die Aktienindizes wieder an ihren Höchstmarken angelangt. In Deutschland kämpft der DAX mit den 10.000 Punkten und der Preis für eine Feinunze Gold hat seit Anfang des Jahres gut 20 Prozent zugelegt. In den USA diskutiert man über eine Zinserhöhung und bei der EZB in Frankfurt hat man mit dem Ankauf von Unternehmensanleihen begonnen. Die EZB kauft nun auch Unternehmensanleihen Die Nachrichten sind widersprüchlich. Einerseits werden in den USA die Stimmen einer etwas restriktiveren Geldpolitik lauter, während bei der EZB das letzte Tabu gefallen ist und nun die Operation „Helikoptergeld“ anläuft. Wobei sich […]
(Schein) – Stabilität bei Staatsanleihen
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, angenommen, man würde Ihnen die Frage stellen: Welches Land würden Sie, nur anhand der Häufigkeit der Regierungswechsel betrachtet, als politisch stabiler einschätzen? Ein Land, in dem es innerhalb der letzten 50 Jahre praktisch nur eine Regierung gab? Oder ein Land, das in demselben Zeitraum über 60 unterschiedliche Regierungen gesehen hat? Für welches Land würden Sie sich entscheiden? Sicherlich tippen die Meisten auf das Erste – hierbei handelt es sich um Syrien. Seit Hafiz al-Assad, der Vater des heutigen Präsidenten Baschar al-Assad, 1970 putschte und die Macht an sich riss, genoss Syrien bis zum Ausbruch des Bürgerkriegs im […]
Gold glänzt – Goldminen zur Depotabsicherung?
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, schon seit einigen Wochen bewegen sich die Aktienmärkte seitwärts und es scheint als ob die Anleger nicht so richtig wissen, wohin die Reise geht. Der DAX pendelt um die 10.000 Punkte Marke und auch den amerikanischen Börsen fehlt der große Impuls. Die Aktienmärkte erscheinen wieder „stabil“. Die Anfang des Jahres eingefahrenen Verluste wurden schnell wieder ausgeglichen. Weiterhin scheint das Vertrauen in die Notenbanken, dass sie über Ankaufprogramme den Aktien- und Anleihemarkt auch weiterhin stützen können, sehr groß zu sein. Die aktuell stabile Lage an den Finanzmärkten ist aber nicht mehr als ein Potemkinsches Dorf – von außen […]
Draghi und das Endspiel
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, die vergangenen Wochen zeigten wieder einmal wie verfahren die Situation an den Finanzmärkten ist. Mario Draghi, der Zauberkünstler der EZB, zog im März wieder einmal ein Kaninchen aus dem Hut indem er den Leitzins im Euroraum auf NULL senkte und die Ankaufprogramme der EZB noch einmal erhöhte – von monatlich 60 auf nunmehr 80 Mrd. Euro. Mit dem Geld könnte man etwa 15 Berlin-Brandenburg Flughäfen bauen – pro Monat! Die EZB hat offiziell den Zins abgeschafft und die Aktienmärkte reagierten erleichtert. Wahrscheinlich begreift die Mehrheit der Marktakteure noch nicht, was das bedeutet. Der Dax bewegte sich wieder […]
Es rappelt an den Märkten
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, zurzeit rappelt es gewaltig an den Finanzmärkten. Seit meiner letzten Kolumne vom 5. Januar gingen die Aktienmärkte weiter auf Tauchstation. Der Dax büßte seit Jahresbeginn noch einmal 10 Prozent ein und kämpft nun mit der 9.000er Marke. Auch an der Wallstreet wird die Stimmung zusehends düsterer. Denn trotz der von vielen beschworenen Erholung der Konjunktur nach der großen Finanzkrise von 2008 waren die letzten 8 Jahre an den Märkten sehr stark geprägt durch die massiven geldpolitischen Interventionen der Zentralbanken. Zu hohe Bewertungen Seit dem Frühjahr 2015 habe ich gewarnt, dass die Kurse in Europa und den USA […]
Die Wirtschaft ist keine Maschine!
Unter Politikern und Ökonomen gilt das Dogma, dass man eine Volkswirtschaft wie eine Maschine steuern könne. In der Wirtschaftswissenschaft drückt sich diese Sichtweise in Form komplexer mathematischer Modelle aus, die suggerieren, man könne die Handlungen von Menschen mit einer Genauigkeit von zwei Stellen nach dem Komma berechnen und entsprechend beeinflussen. Kommt die „Maschine“ ins Stocken, müsse man mit mehr Liquidität (Geld) wieder für einen reibungslosen Ablauf sorgen. Ist die Wirtschaft „überhitzt“, müsse man den Geldfluss wieder verlangsamen. Die Sprache verdeutlicht, wie Ökonomen uns gelehrt haben, die Wirtschaft zu sehen. Als eine Maschine, die man wie ein Auto steuern und manipulieren […]
Die Billionen Blase
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, gestern animierte mich das sonnige Wetter, mein in diesem Sommer sehr vernachlässigtes Fahrrad aus der Versenkung zu holen und eine kleine Tour durch die Seenlandschaft des südlichen Leipzig zu machen. Das aus ehemaligen Tagebaugruben hervorgegangene Seengebiet ist mittlerweile zu einem Naherholungszentrum avanciert und gerade die Seeufer sind gefragte Lagen für Häuslebauer. Nirgendwo werden aktuell im Leipziger Umland so viele Eigenheime gebaut wie an den Seeufern des Markkleeberger und Zwenkauer Sees. Insbesondere letzterer mit seiner gleichnamigen Gemeinde erinnert mich an die kleinen Orte an der Costa del Sol, Ende der 1990er, Anfang der 2000er, als sich die Baukräne […]
Die Börse – Psychologie und Zufall
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, ich hoffe, Sie haben die heißen Tage genossen und sich nicht mit dem Börsengeschehen beschäftigt. An der Börse ist es wie beim Sport, die tägliche Veränderung generiert viel Aufmerksamkeit und verleitet dazu, sich eher dem Rausch des Momentes hinzugeben als sich auf das große Ganze zu konzentrieren. Börsenkommentatoren neigen dazu, Erklärungen zu suchen für ein Fallen oder Steigen der Kurse, nach dem Motto „der Ölpreis ist gefallen und deswegen gaben die Ölwerte nach“. Klingt logisch, ist aber pure Spekulation. Die Ölwerte, oder jede andere Aktie auch, fallen, weil an der Börse Angebot und Nachfrage aufeinander treffen, und […]
Dividenden liegen im Trend – seien Sie ängstlich!
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, Dividenden liegen im Trend, bieten sie doch im Vergleich zu anderen Anlageprodukten noch eine positive Rendite. Gerade heute in einer Zeit von Nullzinsen werden für Anleger die Dividendenzahlungen immer interessanter. Auch die Fondsgesellschaften und Banken springen seit geraumer Zeit auf diesen Zug auf und bringen verstärkt Produkte auf den Markt, die die Anleger mit Dividenden ködern sollen. Manche Experten haben Dividenden als die neuen Zinsen auserkoren. Robert Geiss, Gründer der Textilmarke Uncle Sam und Jet-Set Millionär, bekannt geworden durch seine Fernsehserie „Die Geissens“, wirbt für einen Dividendenfonds („Dividendenfonds Patriarch Classic Dividende 4 Plus“) mit dem Slogan „Null […]
Warren Buffett und die Notenbankpolitik
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, ich werde oft auf Warren Buffett und seine Anlagestrategie angesprochen. Neulich fragte jemand, ob es denn nicht egal wäre, was Notenbanken und die Politik gerade treiben und es doch nur darauf ankomme, solide Unternehmen zu einem günstigen Preis zu finden und diese dann wenn möglich über die nächsten 20 bis 40 Jahre zu halten. Stimmt! Wer dieser Strategie folgt, kann langfristig sehr erfolgreich sein. Leider hat die klassische Value-Strategie, in der die Notenbankpolitik kaum betrachtet wird, auch einen gehörigen Nachteil – sie ist anfällig für die durch die Notenbanken initiierten Boom und Bust (Aufschwung und Rezession) Phasen, […]
Bund-Future mit historischem Verlust
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, nachdem ich vor zwei Wochen auf die Entwicklung des Bund-Future (kurz Bund) hingewiesen habe, kam es in dieser Woche zu einer veritablen Korrektur nach unten. So schnell kann es manchmal gehen. Eben übersprang der Bund-Future noch die 160 Punktemarke, was eine Null-Rendite für Anleger bedeutet, und nun gibt der Kurs nach und fällt innerhalb einer Woche um über 4 Prozent auf 154 Punkte. Vier Prozent Verlust in einer Woche kling nicht viel, ist aber bei einer Staatsanleihe eine Menge und stellt laut Reuters den größten und schnellsten wöchentlichen Verlust in der Geschichte des Bundes dar. Noch befindet […]
Dividendenrendite bei Dax und SP500 – was ist fair?
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, sicherlich werden Sie schon festgestellt haben, dass ich die derzeitige Marktlage sehr skeptisch betrachte. Was bedeutet das? Nun, ich denke, dass die derzeitigen Aktienkurse bei vielen Unternehmen zu hoch sind und für einen langfristig orientierten Dividenden-Investor aktuell keine interessanten Unternehmen, bei vertretbarem Risiko, am Markt zu finden sind. Viele Unternehmen werden über ihrem fairen Wert gehandelt. Was uns zu der Frage bringt: was ist ein fairer Wert (fair Value) und was kann man sich darunter vorstellen? Angenommen, wir haben ein Unternehmen, dass Ihnen in 10 Jahren 100 Euro an Dividenden auszahlt und aktuell mit einem Aktienkurs von […]
Der Wahnsinn hat System – Rendite von 0 Prozent beim Bund-Future
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, in der letzten Woche konnten wir Zeugen eines historischen Ereignisses werden – der Bund-Future stieg über die 160 Punktemarke. Sie werden jetzt sicher denken, was ist ein Bund-Future und warum stand das nicht auf Seite Eins der Bildzeitung? Zunächst einmal ist der Bund-Future ein Index, der den Kurs einer fiktiven Schuldverschreibung des Bundes mit 6 Prozent Kupon (Zins) und einer Laufzeit von 10 Jahren abbildet. Das bedeutet, bei einem Kurs von 100 Punkten erhält man als Anleger genau 6 Prozent Zinsen. Je höher der Kurs steigt, desto geringer die Rendite. Bei der Kursmarke von 160 Punkten entspricht […]