Sehr geehrte Dividenden-Investoren, in den vergangenen Wochen ist viel passiert und einige Ereignisse könnten die fundamentale Entwicklung der nächsten Jahre nachhaltig verändern. Deshalb eine etwas längere Einschätzung der aktuellen Lage. Brexit – Alles halb so schlimm? Als man vor einigen Monaten noch vor dem Brexit gezittert hat und manche den Untergang des Abendlandes oder vielmehr der EU prognostizierten, stellte sich im Nachgang heraus, es ist gar nicht so schlimm wie befürchtet. Was wird sich durch den Brexit für Sie in Ihrem alltäglichen Leben verändern? Ich vermute, nicht viel. Für die Briten sind die Veränderungen hingegen schon spürbarer – das Pfund […]
Lehman Brothers 2.0
Sehr geehrte Dividenden-Investoren, gerade platzt die Immobilienblase in Großbritannien. Damit entweicht die heiße Luft aus einer der unzähligen Spekulationsblasen, die durch die Politik des billigen Geldes seit 2008 entfacht wurden. (Mehr zu diesem Thema in meinem im November 2015 erschienenen Buch „Die Billionen Blase„.) Die britische Immobilienblase platzt Seit dem Brexit-Votum der Briten versuchen Anleger scharenweise aus den Immobilienfonds der Insel zu flüchten. In den vergangenen Tagen waren die Mittelabflüsse bei einigen Fonds so groß, dass das Fondsmanagement sich gezwungen sah die Fonds zu schließen und damit die Gelder einzufrieren. Investoren, die auf Sicherheit und stetig steigende Immobilienpreise gesetzt hatten, […]
Dieses Mal ist es anders (This time is different) – Carmen Reinhart, Kenneth Rogoff
Worum geht es bei „This time is different“? In „Dieses Mal ist es anders“ untersuchen Carmen Reinhart und Kenneth Rogoff akademisch Finanzkrisen aus acht Jahrhunderten. Was nimmt man aus „Dieses Mal ist es anders“ mit? Ähnlich wie bei Firmen genügt die Befürchtung, dass ein Staat seine Schulden nicht mehr zurückzahlen kann eine Finanzkrise auszulösen Oft sind Staaten fähig aber nicht willens ihre Schulden zu begleichen, den durch Landverkauf und höhere Steuern könnten Sie meist ihre Schulden begleichen Eine erste internationale Schuldenkrise gab es als England seine Schulden an italienische Bankiers nicht mehr bediente Sanktionen für säumige Schuldner waren früher viel […]
Markt und Macht – Norbert Häring
Worum geht es? In „Markt und Macht“ erklärt Norbert Häring, was Sie schon immer über die Wirtschaft wissen wollten, aber bisher nicht erfahren sollten. Was nimmt man aus „Markt und Macht“ mit? Mit Macht kann man Zwang ausüben, was nicht nur die Politik kann, sondern auch Akteure in der Wirtschaft und den Banken Wegen Größenvorteilen und des beschränkten Marktzugangs können Banken ihre Dienstleistungen viel teurer verkaufen, als sie dem eigentlichen Wert entsprechen Die Rettungsaktionen der US-Regierung wurden von ehemaligen Goldman Sachs Bankern gemanaged Banken nutzten Informationsasymetrien gewissenlos aus und können dadurch höhere Gewinne erzielen Die in den 80er eingeführten Aktienoptionen […]
How an Economy Grows and Why it Crashes (Wie eine Volkswirtschaft wächst…)- Peter Schiff
Worum geht es bei Wie eine Volkswirtschaft wächst … und warum sie abstürzt? In „Wie eine Volkswirtschaft wächst…“ erklärt Peter Schiff anhand des Beispiel einer Insel, wie Volkswirtschaften funktionieren. Was nimmt man aus „How an Economy Grows and Why it Crashes“ mit? Die Politiker nahmen gerne die Ideen von Keynes auf, indem man über Schulden Wachstum schafft, verstanden ihn jedoch nicht wirklich Schiff ist gegen eine hohe Einkommenssteuer und war gegen die Aufhebung des Goldstandards Schiff erklärt die Parabel von drei Männern auf einer Insel, die fischen und über Netze und technologischen Fortschritt ihr Produktivität verbessern und einen Kapitalstock aufbauen […]
Die Schuld der Ökonomen – Frank Riedel
Worum geht es bei Die Schuld der Ökonomen? In „Die Schuld der Ökonomen“ kritisiert Frank Riedel seine Zunft und erklärt wie Ökonomie und Mathematik zur Krise beitrugen. Was nimmt man mit? Auch das blinde Vertrauen auf die Finanzmathematik ist eine der Ursachen der Finanzkrise Das von Finanzmathematikern entwickelte Modell des Value at Risk ignoriert die Möglichkeit von Eintrittswahrscheinlichkeiten über dem Konfidenzinterval, d.h. wenn ich mit 95% Wahrscheinlichkeit maximal 1 Mia verliere, verliere ich aber zu 5% deutlich mehr als 1 Mia Finanzmathematik setzt voraus, dass sich Prise kontinuierlich bewegen und es keine großen externen Shocks gibt, was in der Realität […]
Common Wealth – Jeffrey D. Sachs
Worum geht es? In „Common Wealth“ gibt Jeffrey Sachs Wege vor, wie die Erde gerettet werden kann. Was nimmt man aus „Common Wealth“ mit? Die Weltbevölkerung wächst immer weiter, auch wenn sich die Geburtenraten stabilisieren Folgende sechs Megatrends verändern die Erde: Die armen Länder werden reicher die 6,6 Milliarden Menschen wachsen weiter, werden sich aber bei ca. 8 Mia stabilisieren Die meisten Menschen leben in Städten Asien wird das stärkste Wachstum sehen Menschliche Aktivitäten werden das Weltökosystem beeinflussen Die Kluft zwischen den Reichen und Armen Menschen wird aber zunehmen Fossile Ressourcen und Wasser wird nicht mehr reichen, auch wenn es […]
Weltkrieg der Währungen – Daniel Eckert
Worum geht es? In „Weltkrieg der Währungen“ erklärt der Journalist Daniel Eckert wie Euro, Gold und Yuan um das Erbe des Dollars kämpfen. Was nimmt man aus „Weltkrieg der Währungen“ mit? Die Deutschen fürchten sich mehr vor der Inflation, während die Amerikaner sich mehr vor der Deflation fürchten, was beides historisch bedingt ist Nach dem 2. Weltkrieg wurde der Dollar zur Leitwährung der Welt, jedoch wurde er Ende der 60er wegen des Vietnamkrieges, der Wiedererstarkung der Europäer und des Befehls von de Gaulle sich seine Dollarreserven immer in Gold auszahlen zu lassen geschwächt Da Gold immer teurer wurde, sah sich […]
Die Inflation kommt – Stefan Riße
Worum geht es bei „Die Inflation kommt“? In „Die Inflation kommt“ erklärt Stefan Riße die besten Strategien um sich vor der Inflation zu schützen. Was nimmt man mit? Nach dem Wachstum auf Pump sollen neue Schulden aus der Krise führen, womit man aus der Weltwirtschaftskrise 1929 gelernt haben will Der Staat wird Geld drucken, um sich seiner Schulden zu entledigen, d.h. Inflation wird kommen Bei einer Inflation profitieren Menschen mit Schulden und Sachwerten und Sparer werden langsam enteignet Schon jetzt sind die Zinsen bei fast 0%, wenn die nächste Krise kommt steht als nicht das Mittel der Zinssenkungen zur Verfügung […]
Two Trillion Dollar Meltdown – Charles Morris
Worum geht es? In „Two Trillion Dollar Meltdown“ erklärt Charles Morris die Entwicklungen der letzten 30 Jahren in der Finanzpolitik der USA und fordert eine schmerzhafte Roßkur für die Wirtschaft. Was nimmt man aus „Two Trillion Dollar Meltdown“ mit? In der amerikanischen Schuldenkrise scheint die USA den Weg Japans zu gehen und die Probleme nicht hart anzugehen wie Voelcker in den 70ern, sondern diese zu verschleppen Ende der 70er befand sich die USA in einer Krise was an wettbewerbsunfähigen Unternehmen, jungen Arbeitnehmern, was die Löhne drückte und schlechtes wirtschaftliches Management, da Bretton Woods aufgegeben wurde, anstatt die Zinsen zu erhöhen […]
Capitalism 4.0 – Anatole Kaletsky
Worum geht es? In „Capitalism 4.0“ fordert Anatole Kaletsky die Geburt einer neuen Wirtschaftsordnung nach der Finanzkrise 2008. Was nimmt man aus „Capitalism 4.0“ mit? Der Kapitalismus 1.0 reicht von 1776 bis 1931 also der Veröffentlichung von Adam Smith bis zum Tiefpunkt der Weltwirtschaftskrise und war vor allem von einem laissez faire geprägt, d.h. der Staat sollte sich aus Wirtschaftsangelegenheiten heraushalten Kapitalismus 2.0 brachte den Keynesianismus und mehr staatliche Regulierungen für die Wirtschaft, was bis ca. 1980 dauerte Als Kapitalismus 3.0 kann die Rückkehr der Marktliberalen unter Thatcher und Reagan gesehen werden, in dessen Zeit die Gier an die Märkte […]
Money, Markets and Sovereignty – Benn Steill und Manuel Hinds
Worum geht es? In „Money, Market and Sovereignty“ erklären Benn Steill und Manuel Hinds die Zusammenhänge zwischen Währungen, Wirtschaftspolitik und Souveränität von Staaten. Was nimmt man aus „Money, Markets and Sovereignty“ mit? Globalisierungskritiker machen den Handel und Kapitalfluss für die Volatilität der Märkte verantwortlich, jedoch gibt es dies schon länger als die Nationalstaaten selber Märkte und Gesetzte lassen sich aber auch privat regeln, wie der Swap Markt, der ein Handelsvolumen von Billionen von Dollar hat und auch einem 30-seitigen Dokument basiert Weltweit sinkt die Ungleichheit seit der Globalisierung und Kreditländer waren auch schon davor von Gläubigernationen abhängig England war das […]
Die Billionen-Schuldenbombe – Daniel Stelter, Veit Etzold, Ralf Berger und Dirk Schilder
Worum geht es? In „Die Billionen-Schuldenbombe“ beschreiben die BCG Berater wie die Krise begann und warum sie noch lange nicht zur Ende ist. Was nimmt man aus „Die Billionen-Schuldenbombe“ mit? Die gesamte Schuldenlast des Westens steigerte sich seit 1980 von 160% des BIP auf 322% des BIP Das Problem der Schulden wird mit neuen Schulden begegnet Den Schulden kann man sich nur mit harten Maßnahmen Herr werden, was für Demokratien aber schwierig ist, da dies meist eine Wiederwahl verhindert Sparen und zurückzahlen während einer Krise verschärft die Rezession Die beste Option wäre aus den Schulden herauszuwachsen, aber dies ist meist […]
How Asia works – Joe Studwell
Worum geht es? In „How Asia works“ erklärt Joe Studwell den Erfolg und Misserfolg der dynamischsten Weltregion. Was nimmt man aus „How Asia works“ mit? Früher war die wirtschaftliche Erfolgsformel Asien recht einfach indem es eine lokale Agrarwirtschaft gab und eine exportorientierte Industrie Es gibt zwei Denkschulen über das Wachstum in armen Ländern: Einmal soll der Staat eine aktive Rolle im Training der Bewohner und dem Schutz junger Industrien einnehmen und bei der anderen soll der Staat die Märkte dem freien Spiel überlassen Fast jeder erfolgreiche Staat hat einmal seine Wirtschaft aktiv geschützt wie die USA und Preußen und auch […]
Krise der Inflationskultur – Jörg Guido Hülsmann
Worum geht es? In „Krise der Inflationskultur“ erklärt Jörg Guido Hülsmann das Geld, Finanzen und den Staat in Zeiten der kollektiven Korruption Was nimmt man aus „Krise der Inflationskultur“ mit? Es gibt drei Möglichkeiten sein Geld zu verwenden: Konsumgüter, Produktionsgüter und das Aufbewahren Es gibt drei Denkschulen in der Geldpolitik: Die Keynesianer (Aktive Rolle des Staates), Monetaristen (Staat soll nur Geldpolitik steuern) und die Wiener Schule, die einen Wettbewerb der Währungen fordern Der Staat verordnet eine Zwangsinflation und zwingt Pensionskassen in seine eigenen Schuldtitel zu investieren Der Staat soll mehr sparen, was eine heilsame aber schmerzhafte Deflation in Gang setzten […]
The Ten Trillion Dollar Gamble – Russ Koestrich
Worum geht es? Der Research Chef des größten ETF Anbieters Blackrock, Russ Koestrich beschreibt in „The Ten Trillion Dollar Gamble“ wie Sie ihr Portfolio auf die zu erwartenden Inflation vorbereiten. Was nimmt man aus „The Ten Trillion Dollar Gamble“ mit? Das US Defizit in 2010 war so groß wie alle Schulden von 1776 bis 1984 Die Schulden der USA in Höhe von 90% des GDP erreichen das Level, wo Zinssteigerungen zu erwarten sind Kreditzinsen steigen in Ländern mit hoher Staatsverschuldung und hoher Konsumentenverschuldung stärker als in Ländern, nur mit hoher Staatsverschuldung Ein wichtiger Indikator ist der Commercial und Industrial Loan […]
The Knockoff Economy – Kal Raustiala und Christopher Sprigman
Worum geht es bei „The Knockoff Economy“? In „The Knockoff Economy“ beschreiben die Autoren und Anwälte für Urheberrecht, dass Kopieren unter bestimmten Umständen positiv für die Innovation sein kann. Was nimmt man mit? Der Westen denkt, dass der Schutz von Geistigem Eigentum eine Voraussetzung von Innovation ist, allerdings gibt es Berieche wo das Kopieren die Kreativität starl fördert, wie bei Mode und Essen Das Kopieren von Designerkleidern verstößt gegen kein Gesetz, da es ein sinnvoller Artikel ist Ein besseres Mittel in der Modeindustrie ist der Schutz der Marke Auch die Gerichte von Toprestaurants können ohne Probleme kopiert werden Auch Witze […]
Wenn Ideen Sex haben (The rational Optimist) – Matt Ridley
Worum geht es bei „Wenn Ideen Sex haben“? In „Wenn Ideen Sex haben“ ruft der Zoologe, Journalist und Banker Matt Ridley zu einem positiveren Zukunftsbild auf. Die Welt hat sich bisher doch insgesamt immer verbessert. Was nimmt man aus „The rational Optimist“ mit? Seit den 50er hat sich der Durchschnittslohn verdreifacht und wir verfügen über Güter, die es damals nicht gab oder als Luxus galten Die Lebenserwartung und der IQ der Menschen steigen Geld und Wohlstand sind durchaus für das Glück der Menschen verantwortlich, aber nur bis zu einer gewissen Grenze Durch die Spezialisierung gibt es immer mehr Freizeit und […]
Finance and the Good Society (Märkte für Menschen) – Robert Shiller
Worum geht es bei „Finance and the Good Society“? In „Finance and the Good Society (Märkte für Menschen)“ geht Robert Shiller auf die positiven Seiten und den Nutzen für die Gesellschaft einer Finanzindustrie ein. Was nimmt man aus „Märkte für Menschen“ mit? Das Bild der Finance Industrie in der Öffentlichkeit ist sehr negativ, obwohl FInanzierung ein Mittel sind um ein Ziel zu erreichen, wie ein Haus zu kaufen oder ein Unternehmen zu gründen Der CEO ist für die Zukunft eines Unternehmens verantwortlich, aber bei Banken die zu groß für einen Zusammensturz sind, sollten Boni auf mehrere Jahre verteilt werden und […]
End this Depression Now! – Paul Krugman
Worum geht es? Der Nobelpreisträger Paul Krugman entwirft in „End this Depression Now!“ staatliche Maßnahmen um die Wirtschaft zu stimulieren. Was nimmt man mit? Zwar hat die amerikanische Wirtschaft das Schlimmste hinter sich, aber die Arbeitslosigkeit ist immer noch sehr hoch und sinkt nicht Absolventen, die während einer Krise mit der Uni fertig sind verdienen in ihrem Leben nie soviel als Andere Der Staat soll die Nachfrage stimulieren, was neue Jobs schafft Die Superreichen profitieren am Meisten vom Boom der letzten Dekaden Der amerikanische Stimulus stoppte die Rezession, aber ist nicht genug die Wirtschaft wieder zum Laufen zu bringen Die […]