Year Over Year  (YOY) bedeutet, dass man zwei Finanzkennzahlen über zwei aufeinanderfolgende Jahre vergleicht oder diese Kennzahlen annualisiert, umso vergleichbar auf Jahresbasis zu machen. Jede Finanzkennzahl wie Umsatz oder EBIT, die jährlich kalkuliert wird kann auf dieser Basis Year Over Year  oder YOY auch verglichen werden. Year Over Year  (YOY) Vergleiche braucht man um die Entwicklung von Kennzahlen zu erfassen, da die absoluten Zahlen nur einen Teil der Wahrheit sind, denn oft ist es viel wertvoller zu wissen wie sich die Zahlen in den letzten Jahren entwickelt haben um auf zukünftiges Wachstum oder Rückgang schliessen zu können. Oft werden auch Quartalszahlen […]

Ein Sophisticated Investor ist so definiert, dass er genügend finanzielles Wissen und Ressourcen besitzt um auch kompliziertere Finanztransaktionen vornehmen zu können. Dies hat regulatorische Bedeutung, da Sophisticated Investoren in komplexerer Finanzinstrumente wie Hedge Funds investieren dürfen, da sie mit Verlusten umgehen können aufgrund ihres hohen Vermögens. In der USA müssen Sophisticated Investoren eine Nettovermögen von über 2,5 Mio USD besitzen oder zwei Jahre lang mehr als 250.000 USD verdient haben und müssen dies auch vorweisen können. Sophisticated Investoren sind die Zielgruppe der meisten Finanzinstitute, da sie hohe Vermögen besitzen und auch riskantere Anlageformen kaufen möchten und deren Rückschläge verkraften.

Regulation A ist eine Regulierungserleichterung für kleine Firmen bei Börsengang in der USA. Wenn ein Börsengang oder Kapitalerhöhung nicht 5 Mio USD übersteigt, muss zwar immer noch ein offering statement bei der SEC abliefern, jedoch deutlich weniger als bei einem normalen Börsengang. Die Vorteile von Regulation A Offers für die Firmen sind: Einfacher Finanzieller Abschluss ohne zwingendes Audit Keinen Zwang für Reports, solange die Firma weniger als 10 Mio in Assets hat oder weniger als 500 Teilhaber Für Investoren sind diese Regulation A Offerings aber deutlich riskanter, da weniger Transparenz und Informationen gegeben sind.

Net Sales sind die Verkäufe eines Unternehmens, wovon Verkäufe für beschädigte Ware, Rabatte oder auch Provisionen an Weiterverkäufer abgezogen werden. Diese Posten werden von den Gross Sales abgezogen und Net Sales geben so ein wahreres Bild von den wirklichen Verkaufsumsätzen einer Firma. Normalerweise wird ein Produkt unter Gross Sales verbucht, wenn es über seine Verkaufskanäle verkauft worden ist. Es gibt jedoch Rückgabefristen die auch genutzt werden, was dort nicht erfasst wird, weswegen man die Net Sales berechnet um näher an die akkuraten Umsätze zu kommen. Ein in Deutschland bekannte Beispiel wäre Zalando, die nach Gerüchten in 2013 eine Retourenquote von über […]

Net Debt misst die gesamten Schulden eines Unternehmens, wovon aber Cash abgezogen wird. Man Ermittelt mit Net Debt also die echte Verschuldung eines Unternehmens und berechnet es so: Net Debt = Short Term Debt + Long Term Debt – Cash- Cash Equivalents Net Debt muss man zur Marktkapitalisierung einer börsennotierten Firma noch hinzu addieren um den Entity Value zu erhalten, welche den wahren Wert der Firma entspricht. Wenn Net Debt negativ ist, hat die Firma mehr Cash als Schulden und man müsste dies von der Marktkapitalisierung abziehen, da die AG, das ja jederzeit ausschütten könnte.

EBITD (Earnings before Interest, Tax and Depreciation) ist dem EBIT sehr ähnlich, allerdings wurden hier noch keine materiellen Abschreibung (Depreciation) abgezogen. EBITDA und EBIT werden öfter verwendet als das EBITD. Der Unterschied von EBITD zum EBITDA liegt in der Amortization, welche einer Abschreibungen auf das Goodwillvermögen entspricht, d.h. bei kleineren Firmen seltener vorkommt, da diese keine Übernahmen unternehmen, die das Goodwill erhöhen. Damit kann man Firmen die aktiv zukaufen und diejenigen, die nicht besser vergleichen als mit dem EBITDA, der aber normalerweise dem EBITD sehr ähnlich ist.

Ein Consumer Good ist ein Produkt, das von normalen Konsumenten gekauft und konsumiert wird. Hier spielt vor allem die Markte und der Preis eine Rolle. Man spricht daher auch von der Consumer Goods Industrie und meint damit Firmen wie Nestle oder Procter und Gamble. Consumer Goods werden auch dazu verwendet um den Zustand einer Volkswirtschaft zu messen, indem man den Verkauf und deren Entwicklung misst

Acquisition Finance ist das Kapital, dass man benötigt um eine andere Firma zu kaufen. Acquisition Finance ist entweder Eigenkapital oder zur Verfügung gestellte Kreditlinien, die im Falle der Übernahme kurzfristig abgerufen werden können. Für Firmen oder Fonds die Zugriff auf niedrige Zinsen und hohe Kreditlinien haben, kann das ein großer Vorteil in einem Bieterwettstreit sein, wie zum Beispiel beim Kauf von RJR Nabisco, dass in Babarians at the Gates excellent porträtiert worden ist.

production costs sind die Produktionskosten für ein Produkt. Darin sind die variablen und marginalen Kosten inkludiert die für die Herstellung eines Produktes nötig sind. Es handelt sich dabei meist um Rohmaterial und Arbeit, aber auch Energie. Die production costs werden auch COGS (Cost of goods sold) genannt. Für eine Firma ist es wichtig seine production costs zu kennen, da man dies für die Preisgestaltung benötigt. Overhead Kosten wie Verwaltung oder Maschinen sind aber nicht Teil der Produktionskosten

Eine Firma befindet sich in der pre ipo Phase, wenn sie einen Börsengang (IPO) vorbereitet und dazu eine Investmentbank beauftragt (hat) und dazu meist eine road show unternimmt um Investoren auf den IPO aufmerksam zu machen. Auch gibt es pre ipo Investments, die oft von Private Equity Investoren oder Hedge Funds vorgenommen werden, die bei einer niedrigeren Bewertung als der IPO ein paar Monate davor einsteigen um der Firma noch Cash bis zum Börsengang zukommen zu lassen. Normalerweise werden bei diesen pre ipo Investment auch lock-up Vereinbarungen getroffen, die es den Investoren erst nach einer bestimmten Zeit nach dem Börsengang die kKtien auf […]

Total Debt To Total Assets ist eine Ratio die den leverage einer Firma bestimmt. Je höher der Ratio desto höher das Risiko. Total Debt To Total Assets wird so berechnet: Short Term Debt + Long Term Debt / (Total Assets) Wenn der Ratio größer als 1 ist, gilt die Firma als überschuldet und müsste Insolvenz anmelden. Wenn man 1-Total Debt To Total Assets berechnet erhält man die Eigenkapitalquote eines Unternehmens.

Greenfield Investment ist ein ausländisches Direktinvestment bei der eine Firma in eine neues Land geht und dort „auf der grünen Wiese“ eine Produktion oder Firma startet und damit langfristige Arbeitsplätz schafft. Ein Greenfield Investment ist das Gegenteil zu einem Brownfield Investment, wo lokale Fabriken gekauft oder gemietet werden. Der typische Fall eines Greenfield Investments ist die Investition in neue, oft Emerging, Märkte. Da diese Greenfield Investment Wissen und Arbeitnehmersteuern bringen,w erden sie von den lokalen Regierungen oft subventioniert um Anreize dafür zu schaffen.

net-net ist eine Value Investing Technik auf der Firmen basierend nur auf ihren current assets bewertet werden. Diese Methode geht auf Benjamin Graham zurück dem Mentor von Warren Buffet. Bei der net-net Methode wird nur cash und cash ähnliche Werte genommen und davon unwahrscheinlich receivables abgezogen. Außerdem werden Vorräte zu Liquidationswerten bewertet. Wenn diese sehr konservative Bewertung höher als die Marktkapitalisierung ist dann wäre die Aktie ein Kauf, da man bei einer sofortigen Liquidierung mehr Geld bekommen würde als die AG kostet. Der Sinn der Bewertung net-net ist also der Liquidationswert eines Unternehmens, ohne, dass man den operativen Ertrtagswert basierend auf […]

Mittels der Debt/Equity Ratio kann man den Verschuldungsgrad, bzw. den Leverage eines Unternehmens messen. Die Formel ist dabei ganz einfach nämlich: Schulden / Equity = Debt/Equity Ratio Ein hoher Verschuldungsgrad kann gefährlich sein, da bei steigenden Zinsen oder Verminderung des Eigenkapitals es zu einer Insolvenz kommen kann.  Ein gesundes Verschuldungsverhältnis hängt auch immer von der Art der Industrie ab. Kapitalintensive Branchen wie Automobilbau haben einen höheren Debt/Equity Ratio als zum Beispiel Softwarefirmen. Banken haben traditionell den höchsten Debt/Equity Ratio, da Schulden bzw. Kredite ihr eigentliches Produkt sind. Mittels der Basel II Regelungen soll dabei der maximale Verschuldungsgrad von Banken geregelt werden werden. Aus der […]

Das P & L (Profit and Loss Statement) entspricht der deutschten GuV und spiegelt die Profitabilität einer Firma wieder, indem Umsätze und verschiedene Gewinnkennzahlen dort angegeben werden. Im Englischen ist es auch als income statement bekannt und ermöglicht auf einen Blick wie Sich Die Umsätze, Kosten und Profitabilität einer Firma entwickelt haben Bei einer p & l findet man von oben nach unten Umsätze (Top line), COGS, EBITDA, EBIT und Net Income (Reingewinn) für ein bestimmtes Jahr. Mit dem Balance Sheet und der Cash-flow Rechnung ist das P & L Statement das wichtigste bilanzielle Dokument. Die folgende Tabelle zeigt eine Beispiel P&L(GuV) POSTEN […]

Libid steht für London Interbank Bid rate und ist eng mit dem Libor verbunden, jedoch wird er nicht aus dem Durchschnitt der Zinssätze ermittelt, zu dem sich die Banken Geld leihen, sondern aus dem durchschnittlichen Gebot zum Geld leihen. Der Libid wird durch eine Umfrage der Londoner Banken gewonnen zu welcher Rate sie bereit sind In Euro Geld zu leihen.

Definition Fund Manager Ein Fund Manager ist für die Investmentstrategie und deren Implementierung verantwortlich. Für ein Investmentportfolio können dabei mehrere Fund Manager verantwortlich sein. Im Normalfall ist jeder Fund Manager auf eine bestimmte Assetklasse fokussiert. Fund Manager erklärt Es gibt ja nach Risiko und Assetklasse verschiedene Fund Manager. So haben Pensionsfounds, Investmentfonds, Dachfonds und Hedgefunds jeweils verschiedene Anforderungen an ihre Fund Manager. Üblicherweise haben diese einen Hintergrund in Wirtschaft oder Finance und Erfahrungen bei einer Bank oder einen MBA vorzuweisen. Fund Manager sind für Managementkosten von Fonds verantwortlich, da sie versuchen mit ihren Entscheidungen den Index zu schlagen, was den […]

Das Ebitdar ist dem EBITDA sehr ähnlich, jedoch werden hier einmalige Restrukturierungskosten nicht miteinberechnet. Ebitdar steht für Earnings before Interest (Zinsen), Taxes (Steuern), Depreciation, amortization (Abschreibungen), and Restructuring /Rental Costs. Bei einigen Definitionen werden auch rental costs abgezogen, wofür das R dann steht. Dies macht die operative Leistung von Hotels, Casino´s etc. besser vergleichbar, da die Miete ein sehr großer Kostenfaktor ist, der bei einigen anfällt, bei anderen aber nicht, da der Firma das Gebäude gehört. Restrukturierungskosten sind normalerweise nicht wiederkehrend und können so ausgegleidert werden um die langfristige Performance der Firma zu messen

direct cost, also direkte Kosten, sind die Kosten die direkt zur Produktion eines Gutes oder Produktes hinzugerechnet werden können, also variabel mit der Produktion hoch und runtergefahren werden können. Beispiele für direct cost sind Materialeinkauf, Energie und Arbeitskraft speziell für dieses Produkt. Der Gegensatz zu direkten Kosten sind overhead Kosten wie die Miete oder die Kosten für die Verwaltung, die unabhängig von der Höhe der Produktion anfallen. Wenn Firma X Bleistifte produziert, dann wäre der Einkauf des Graphits und des Holzes direct cost, während die Miete für die Fabrik overhead wären, da man dies nicht so leicht und kurzfristig verändern kann und […]

Als debt service bezeichnet man den Schuldendienst einer Anleihe oder eines Kredites. Bei der Firmenanalyse schaut man sich bei debt service den Betrag an, der jährlich für Zinsen gezahlt werden muss. Es ist also eine Kennzahl für den Verschuldungsgrad einer Firma.