Etsy Aktienanalyse: Ein Übernahmekandidat?

Etsy ist ein Marktplatz für selbst gemachte Accessoires und Kunstgegenstände, die meist einzigartig sind und kann mit einem moderneren eBay verglichen werden. Die Produkte werden magazinartig präsentiert, mit starken Fokus auf Fotos und weniger auf Produktfeatures oder Preise. Dadurch eignet sich die Plattform auch gut für den Kauf auf mobilen Geräten. Auch werden Social Media Features stark in die Plattform integriert, was Etsy auch zu einer Mischung aus Amazon und Pinterest macht. Die Produktqualität ist also sehr gut, was man auch an dem hohen Anteil loyaler Wiederkäufer erkennen kann.

Das Ziel von Etsy ist es, dass Miniunternehmer im globalen und lokalen Märkten neue Kunden finden und so ihre Produkte in einem passenden Umfeld weltweit verkaufen können. Dadurch finden Hersteller in strukturschwachen Regionen oder Ländern ein neues Einkommen, wodurch Etsy auch ein positiven sozialen Zweck erfüllt, da Kleinunternehmer gestärkt werden und teure Lieferanten und Großhändler aus der Gleichung genommen werden. Dadurch konnte sich das Unternehmen auch eine sehr positive Marke aufbauen, die von einer sehr starken Community getragen wird, da Kunden das Gefühl haben nachhaltig und richtig zu konsumieren. Die Bekanntheit der Marke kann es aber noch nicht mit eBay und Konsorten aufnehmen. Auch bei der Produktqualität insbesonders beim Kundenservice gibt es auch kritische Stimmen.

Die Firma profitiert von starken Netzwerkeffekten, da Käufer auf den Marktplatz mit handgemachten Produkten gehen, wo es am meisten Angebot gibt und Verkäufer dort verkaufen möchten oder meisten Kunden gibt, was ein starker Wettbewerbsvorteil ist. Allerdings gibt es Käufer auf vielen Plattformen und Handgefertigtes kann auch gut durch eigene Shops wie mit Shopify und Amazon Payments vertrieben werden. Das Geschäftsmodell ist dabei ebenfalls einfach, da die Firma durch Listengebühren und Transaktionen über die Plattform verdient und Verkäufern auch kostenpflichtige Zusatzservices anbietet. Dies ist recht attraktiv und kann mit Alibaba verglichen werden.

Auch haben die vielen, oft semi- professionellen Anbieter, ein Anreiz die Plattform zu bewerben, da sie so Produkte verkaufen können und oft keinen vergleichbar eigenen guten Onlineshop anbieten, weswegen es oft der einzige online Vertriebskanal für die einzigartigen und meist handgemachten Produkte ist. Zu den beliebtesten Produktkategorien gehören:

• Kunst
• Heim & Wohnen
• Accessoires
• Schmuck
• Vintage
• Material & Werkzeug
• Hocheziten
• Frauenmode
• Männermode

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Etsy Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Etsy Aktie

Etsy profitiert davon, dass globale Marken immer schwerer haben die urbane Konsumenten zu erreichen. Immer mehr dieser Kunden möchten einzigartiges und besondere Kleidung oder Accessoires tragen, die man einfach auf der Plattform kaufen kann. Derzeit ist Etsy vor allem in den USA stark, die Vision ist aber ein weltweites Plattform zu schaffen, wo beispielsweise Frauen in Lateinamerika oder Afrika ihren Schmuck und Mode direkt weltweit verkaufen können, wodurch mehr Fairness in der Welt entsteht.

Konkurrenten sind vor allem eBay und Amazon (Handmade at Amazon), aber auch die zahlreichen online Modeshops, wie Zalando und auch die in Deutschland aktive Plattform Dawanda, die nun nach dem Börsengang ein mögliches Übernahmeziel für Etsy ist. Gegenüber Amazon Handmade kann Etsy aber mit geringen gebühren punkten, die Raum für Erhöhungen zulassen.

Außer Zölle ist der Markt wenig reguliert, und man profitiert vom starken Wachstum bei E-Commerce und natürlich auch der sehr großen Marktgröße von Mode und Designprodukten. Gerade im internationalen Handel beim Einkauf von Produkten in Schwellenländern kann man großen Nutzen stiften, da so Geringverdiener ihre Produkte weltweit verkaufen können, was aber auch wieder die Preise senkt.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Etsy Aktie

Etsy wird von seit 2011 Chad Dickerson geführt, der zuvor CTO dort war und bei Yahoo und CNN beruflich tätig war und mit ca. 2 % auch unternehmerisch motiviert ist. Die Gründer sind nicht mehr aktiv im Management, was nicht ideal ist.

Etsy kommt nicht aus dem Silicon Valley sondern aus New York (Brooklyn) und die Kultur ist von Nachhaltigkeit und Wertschätzung für Handwerk geprägt. Die Firmenkultur ist gut, auch wenn nicht jeder Mitarbeiter das Unternehmen weiter empfehlen würde, es also hier einige Fragezeichen gibt.

Zu den Investoren gehören Union Square Ventures und auch der deutsche VC Acton Capital, der aus dem Burdaumfeld kommt. Größter Anteilseigner ist aber Accel Partners und Index Ventures, wodurch einige der besten VC´s der Welt in dem Unternehmen vertreten waren, da einige inzwischen durch die Lock-Up Eriode aussteigen durften..

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Etsy Aktie

10 Jahre nach Bestand der Firma kann die Plattform Milliardenwerte an verkauften Gütern vermelden, wovon aber nur ein Bruchteil als Umsatz bei Etsy erzielt wird. Das Unternehmen war leider die letzten Jahre nicht profitabel, allerdings ist die Profitabilität nicht sonderlich weit weg und sollte 2015, spätestens 2016 erreicht werden. Durch den Börsengang ist Etsy erst mal durchfinanziert, gibt aber ehrlicherweise zu, dass bei größeren Investments, weitere Kapitalerhöhung in der Zukunft nötig sein könnten. Das Wachstum beim Umsatz ist sehr gut, aber auch nicht bombastisch und das Wachstum der Verkäufer löste Bedenken aus.

Die aktiven Käufer wachsen noch stärker als die Verkäufer, was auch notwendig ist, da der durchschnittliche Verkäufer nur zwischen 1000 und 2000 $ im Jahr an Umsatz erzielt.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Etsy Aktie

Etsy muss erstmal zeigen, dass es profitabel sein kann und sein Produkt und Kultur in den Griff bekommen. Nichtsdestotrotz ist Etsy ein attraktives Übernahmeziel für Amazon oder Ebay und eine Spekulation darauf könnte durchaus erfolgreich sein. Preiserhöhungen könnten dann für hohe Margen sorgen.

7,9/10

=> Faires KGV:  20

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Etsy Aktienkurs