Zhaopin Aktienanalyse

Zhaopin ist ein führendes chinesischen Jobportal, dass Arbeitgeber und Jobsuchende online zusammenbringt. Zhaopin kann über 100 Mio. registrierte Jobsuchende(Mit ca. 75 Mio. ausgefüllten CV´s) und 400.000 Arbeitgeber zu seinen Kunden zählen. Arbeitgeber müssen für die Anzeigen bezahlen, während der Dienst für Jobsuchende umsonst ist. Natürlich gibt es auch Premiumpakete und die Möglichkeit Mitarbeiter zu einer Bewerbung einzuladen. Auch gibt es eine Partnerschaft mit Tencent für schnelles Feedback und eine Seite für HighProfile Kandidaten namens Highpin.cn. Zhaopin ist auch kein reines Onlineunternehmen sondern bietet auch Campus Recruitment und Interview Services an.

Die Anzeigen werden auch über eine eigen Vertriebsmannschaft verkauft, was teuer ist (Es gibt über 3000 Vertriebsmitarbeiter), aber bei zunehmender Größe auch immer mehr automatisiert wird und es zu einem Art Sogeffekt kommt bzw. kommen kann. Hier kommt es auch zu Netzwerkeffekten, da beide Seiten Interesse haben auf dem führenden Marktplatz vertreten zu sein, was zu Skalenvorteilen führt.

Bezüglich der Engagementzahlen und des Wachstums hat Zhaopin den engsten Wettbewerber inzwischen hinter sich gelassen, was die Produktqualität und Markenstärke unterstreicht.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Zhaopin Aktie

9/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Zhaopin Aktie

Der Onlinemarkt in China für Jobs steigt stark, da der Kampf um Talente auch wegen der 1-Kind Politik zunehmend härter wird und China als bald als größte Volkswirtschaft der Welt auch in diesem Bereich der anspruchsvolleren Servicejobs noch viel Wachstumspotenzial hat. Auch werden die kleinen privaten Firmen in China immer wichtiger, die ein Großteil der Kunden von Zhaopin ausmachen. Außerdem wechselt gerade die jüngere chinesische Generation immer öfter den Job, was den Bedarf weiter steigert. Jobanzeigen sind aber sehr zyklisch, da besonders in Boomzeiten Firmen Mitarbeiter einstellen, bzw. bereits sind hohe Summen in die Rekrutierung zu investieren.

Engster Wettbewerber von Zhaopin in China ist 51Job, mit denen man sich ein Kopf-an-Kopf Rennen um die Marktführerschaft liefert. Zwar führt Zhaopin in einigen Metriken, 51Job ist aber noch profitabler und wertvoller an der Börse. Im weiteren Kreis sind auch Netzwerke wie LinkedIn, Monster, ChinaHR.com und Dice Holdings zu den Wettbewerbern zu zählen. Auch 58.com, Lagou.com und Liepin.com sind mit unterschiedlichen Modellen weitere Konkurrenten.

Die Eintrittshürden sind gerade im Nischenbereich nicht sonderlich hoch, da jedes Fachportal und Blog eine spezifische Jobseite anbieten kann, was zu einem durchaus hohen Wettbewerb führt. Zudem besteht die Gefahr, dass reine Social Networkingseiten wie LinkedIn die Jobportale zunehmend komplett ersetzten, bzw. sich Fokusportale am Markt durchsetzten.

7/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

Zhaopin wurde bereits 1997 von Hao Liu und Ashley Steinhausen gegründet und wird inzwischen seit 2010 von Sheng Guo geführt. Guo war davor u.a. bei McKinsey und Bear Stearns und führte Zhaopin wieder zurück zu einem Erfolgskurs.

Strategisch möchte man weiterhin stark in die Kernkompetenz investieren und zusätzlich weitere Nischen erobern, um sich zu differenzieren, sowie weitere kleine Städte erobern.

Zhaopin ist dabei im mehrheitlichen Besitz von Seek, einem führenden australischen Jobportal.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Zhaopin Aktie

Die Nettomarge ist mir rund 20% sehr hoch und den Skalenvorteilen des Geschäftsmodells geschuldet. Auch konnte trotz dieser hohen Profitabilität das Wachstum von ca. 20% pro Jahr beibehalten werden. An den Finanzzahlen gibt es also wenig zu kritisieren.

Die Bilanz ist sehr solide mit stetig steigenden Cashreserven und kaum Schulden.

9/10

Soll man Zhaopin Aktien kaufen?

Zhaopin erscheint im Vergleich zu 51Jobs die bessere Wahl und sollte weiterhin vom Marktwachstum profitieren. Soziale Netzwerke sind zwar starke Wettbewerber, decken aber nicht alles ab und sind auch nur zu anderen Preisen zu erwerben.

Bewertung 8,1/10

=> Faires KGV:  21

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)