VipShop Holdings Aktie: Der Shoppingclub aus China

VipShop Holdings ist der führende Onlineshoppingclub für Marken zu rabattierten Preisen in China. Auf Vip.com können Chinesen die begehrten Kleidungen der Marken zu günstigeren Preisen erwerben, wie beim bekannten französischen Vorbild Ventee Privee oder in Deutschland bekannten brandsforfriends oder BuyVIP. Auch gibt es eine Mobile App zum einfachen Impulskauf, die für eine Großteil des Umsatzes verantwortlich ist.

VipShop fokussiert sich allerdings nicht nur auf den Premiummarkt, sondern auch auf Marken der Mittelklasse (Über 8.500), die für attraktive Preise abverkauft werden. Auch werden nicht nur Kleidung, sondern auch Kosmetik und anderer Markenprodukte vertrieben. Durch den niedrigen Preis ist auch das Marketing einfach, da VipShop einen hohen Kundennutzen ermöglicht. Da die Angebote meist auf einige Tage begrenzt sind und oft schnell ausverkauft sind, steigt beim Käufer der Druck gleich zuzuschlagen.

Neben der stark steigenden Neukundengewinnung ist es VipShop auch gelungen die Anzahl der Wiederverkäufer zu steigern, was für die Produktqualität der Plattform spricht. Einzige Limitierung ist die begrenzte Verfügbarkeit von Überschussware und die mögliche Verwässerung der Marke, was VipShop deshalb irgendwann an die Grenzen des Wachstums stoßen lassen wird. Auch sind die Margen im Discount Sales nicht so hoch, da die Produkte preislich attraktiv sein müssen und Markenhersteller ihre Waren auch nicht verschenken wollen, da sie dann eher die Produkte wie Hermes verbrennen würden.

Wichtig sind also ein gutes Verhältnis mit den Marken aber auch ein Verständnis mit den Kunden und das Wissen, was man zu welchem Preis schnell verkaufen kann. Die Logistik bei Flash Sale Seiten ist nämlich anders, da die Lagerhaltung relativ kurz ist, aber der Durchschlag sehr hoch, was VipShop inzwischen gut hinbekommt und auch die Fullfillmentkosten konnten von 20% des Umsatzes auf unter 10% gesenkt werden.

Durch die gute Marktpositionierung konnte VipShop einen so großen Kundenstamm aufbauen, dass man für Marken ein sehr attraktiver Partner ist, was ein Wettbewerbsvorteil darstellt, da die Eintrittshürden inzwischen recht hoch sind und VIP.com einen First Mover Advantage hat.

Die Marke ist inzwischen sehr bekannt und beliebt, aber etwas gefährlich positioniert, da man zwischen Premiumanbieter und echten Massenanbietern wie Alibaba zerrieben werden könnte.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der VipShop Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der VipShop Aktie

In China gibt es keine typischen Outletketten oder Discount Retailbrands, was den Wettbewerb nicht so intensiv macht und durch das Onlinemodell eine sehr große Nachfrage decken kann. Markenbekleidungshersteller produzieren nämlich deutlich mehr, was in den Geschäften verkauft wird, da die Ware ja überall vorrätig sein muss. Wenn dann die nächste Kollektion in die Läden kommen soll, muss Platz gemacht werden, weswegen die übrigen Stücke über alternative Vertriebskanäle verkauft werden.

Der Markt für Discount Retail Produkte in China hat sich in 5 Jahren auf ca. 91 Mia USD verzehnfacht, und der Online Markt ist mit 327 Mia USD in 2015 in den letzten 5 Jahren sogar noch stärker gewachsen, was zu hervorragenden Marktperspektiven und Marktgröße führt.

VipShop ist mit JD.Com einer der wenigen Firmen die dem beinah Monopolisten Alibaba (Tmall, Taobao)  Wettbewerb bieten und durch das etwas andere Geschäftsmodell sich auch vom Wettbewerb abgrenzen können und daher ihre Nische der Discount Sales dominieren kann, denn Wettbewerber wie Xiu.com, Jaipin.com und FClub.com hat VipShop klar hinter sich gelassen. Allerdings ist man nicht immer günstiger als Alibaba und die Abgrenzung wird in Zukunft immer schwerer fallen.

Mobile Commerce schafft durch die gute Positionierung von VipShop zusätzliches Potenzial. Auch ist der Markt weniger zyklisch, da gerade auch in Krisen auf Rabatte Wert gelegt wird und China zensiert E-Commerce nicht so wie Contentseiten und sogar der Präsident von China hat die Firma einmal besucht.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der VipShop Aktie

VipShop Holdings wird von Eric Ya Shen geführt, der das Unternehmen auch erst 2008 gegründet hat und an diesem immer noch beteiligt ist. Sheng hat in China studiert und zuvor im Verkauf von Elektroprodukten gearbeitet. Er ist also unternehmerisch motiviert und schafft es leistungsfördernde Unternehmenskultur zu etablieren.

Strategisch hat neben der Marktführerschaft auch die Erweiterung auf verschiedene Produktkategorien wie Kosmetik Priorität, wodurch VIP.com stärker mit Jumei konkurriert.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der VipShop Aktie

VipShop wächst immer noch mit über 100%, was aber wohl nicht mehr lange durchzuhalten ist. Trotzdem ist das Unternehmen nach Alibaba die spannendste Wachstumstroy im E-Commerce in China und dem Unternehmen ist es gelungen 6 Jahre nach der Gründungknapp 4 Mrd. USD an Umsatz zu erzielen und das bei sich verbessernden Margen und Profitabilität.

10/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der VipShop Aktie

Per Definition ist VIPShop Holding ein Wachstumsunternehmen und zeigt trotz der angeblichen Chinakrise keine Anzeichen einer Abschwächung. Mit einem fairen KGV von 25 ist VIP darunter ein Kauf für die Wikifolios gründergeführte Unternehmen, Marken und Internet Aktien.

8,9/10

=> Faires KGV:  29

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

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