Scout24 Aktienanalyse

Scout24 ist das führende Immobilienportal in Deutschland, sowie eines der großen Automobilienportale, wo Käufer und Verkäufer, bzw. Mieter und Vermieter über Onlineanzeigen zusammenfinden. Über die einfache Onlinesuche, bzw. das Angebot bietet Scout24 als Marktplatz für seine Nutzer einen großen Mehrwert und profitiert auch von starken Netzwerkeffekten, da Makler und Immobilienvermarkter da inserieren wollen, wo die meisten potenziellen Kunden sind und die Suchenden, die Plattform besuchen, wo es das umfassendste Angebot gibt. Dies ist ein starker Wettbewerbsvorteil, der zudem durch die starke Marke  und Marktstellung in Deutschland untermauert wird, sodass es Konkurrenten kaum möglich ist, die Marktführerschaft von Immobilienscout zu erobern.

Auch das Geschäftsmodell ist attraktiv, da der Immobilienkauf und der Autokauf eine sehr wichtige und teure Transaktion im Leben der Konsumenten ist, und man so als Transaktionssplattform seinen Teil des Kuchens abschneiden kann. Die Vorteile eines online Marktplatz sind außerdem, dass  Scout24 kein eigenes Inventory und wenig Kapitalbedarf hat. Soufun in China geht aber inzwischen weiter und hat sich von einem Anzeigenportal, zu einem Komplettanbieter beim Immobilienverkauf entwickelt, was, wenn gut gemacht, ebenfalls ein sehr attraktives Geschäftsmodell ist, da man sich noch einen größeren Anteil an der Transaktion sichern kann. Die Umsätze werden durch den Verkauf von Kleinanzeigen, Abomodellen, Sonderwerbeformen und Online Werbung erzielt. Mit dem VIA sollen diese Angebote für Makler noch besser integriert werden.

Allerdings sind die Hauptkunden von Immobilienscout24 immer die Makler, während Privatkunden und Bauträger eine eher untergeordnete Rolle spielen. Dadurch dass die Makler in Deutschland die genaue Lage der einzelnen Objekte meist nicht angeben, ist das Produkt nicht so stark, wie beispielsweise bei Zillow, wo man viel besser vergleichen kann. Angebote wie Baufinanzierungen, Versorgerwechsel und Kreditscoring sind vielversprechende Ansätze, noch mehr an einen Immobilienwechsel zu verdienen.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Scout24 Aktie

9/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Scout24 Aktie

Der Immobilien und der Automarkt sind mit dem Gesundheitsmarkt die größten in Deutschland, wo man als führende Plattform zwar nicht direkt verkauft, aber als sehr wichtiges Marketinginstrument sein Anteil fordern kann und immer noch davon profitiert, dass Marketingsbudgets von Print ins Internet wandern. Das Marktwachstum ist also sehr gut.

Zu den Wettbewerbern in Deutschland gehört Immowelt, Immonet (Springer), wg-gesucht.de und natürlich auch die Anzeigen online und in Print lokaler Zeitschriften. International sind vergleichbare Modelle Rightmove in England, Zillow in den USA und Soufun in China. Vor allem Rightmove mit einer Umsatzrendite jenseits der 50 %, zeigt was in diesen attraktiven Markt möglich ist. In Deutschland ist Immobilienscout aber klarer Marktführer und mehr als doppelt so groß wie der nächste Konkurrent. Ein Problem könnte es in der Zukunft darstellen, dass die bisherigen Hauptkunden Makler bei der Immobilientransaktion immer weiter umgangen werden, da sich Privatkäufer und Verkäufer online zusammenschließen, was aber nicht auf Immobilienscout24 sein muss, da diese dafür nicht klar ausgerichtet ist.

Der Immobilien und Automarkt ist durchaus zyklisch und teilweise auch politisch reguliert, wie beispielsweise die Mietpreisbremse. Bei Onlineportalen kommt dies jedoch nur zu einem geringen Maße an.

Immobilienscout24 ist nur Deutschland und Österreich aktiv, während AutoScout24 auch stark in Italien und Benelux ist, wo man jeweils Marktführer ist. In Deutschland ist man aber die Nummer 2 hinter Mobile.de von eBay.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Scout24 Aktie

Die Scout24 AG wird von Greg Ellis geführt, der zuvor in Europa für das erfolgreiche australischen Immobilien Portal REA Group verantwortlich war.

Im Zuge des Verkaufs der Deutschen Telekom an das Private Equity Konsortium wurde die Organisation schlanker gemacht indem man Doppelfunktionen und Mitarbeiter abgebaut hat. Dies, sowie die Vergangenheit als Telekomtochter sind nicht so gut für die Kultur.

Auch nach dem Börsengang bleibt der Private Equity Investor Hellman & Friedman und Blackstone, sowie die ehemalige Mutter Deutschel Telekom größter Anteilseigner. Auch ist das Management noch mit ca. 3 % an Scout24 beteiligt, was positiv ist.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Scout24 Aktie

Scout24 ist eines der größeren deutschen Unternehmen mit der vielleicht besten Umsatzrendite, da vom Umsatz mehr 20% hängen bleiben und das obwohl man lange Tochter der Deutschen Telekom war. Dies ist der starke Marktstellung in Deutschland geschuldet, wo Scout 24 ein Quasi Monopol besitzt. Das Wachstum beim Umsatz ist in diesem gesättigten Markt aber nicht mehr so beeindruckend.

Durch die Übernahme wurde jedoch die Verschuldung hochgefahren, was wohl dazu führen wird, dass der hohe frei Cashflow mehr zum Schuldenabbau genutzt wird und nicht zur Expansion oder technologischen Investments.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Scout 24 Aktie

Ohne Frage ist die Scout24 AG ein sehr tolles und spannendes Unternehmen, das in einem attraktiven Markt tätig ist, aber immer noch viele Verbesserungsoptionen hat. Zusammen mit der Verschuldung aber auch ordentlich bewertet, weswegen man bei größeren Positionen noch Schwächemomente im Aktienkurs von Scout24 abwarten sollte. Die Aktie wird aber  dadurch die besser als 8,0 Bewertung  in das Wikifolio investresearch Starunternehmen aufgenommen.

8,5/10

=> Faires KGV:  25

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Scout24 Aktienkurs