Sohu ist ein chinesischer Internetkonzern .

Sohu Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Sohu Aktie

Sohu ist ein Gemischtwarenladen an Internetdienstleistungen. Zu dem Unternehmen gehören folgende Produkte und Firmen, allerdings oft nur als eine teilweise Beteiligung:

• Suche (Sogou)
• Gaming /Changyou
• Content (Sohu TV, Sohu Portal)
• Immobilien (Sohu Focus)

Die wichtigste Beteiligung bezüglich das Cashflows ist die Gamingsparte mit Changyou, die jedoch zuletzt massive Probleme hatte und mit Userschwund zu kämpfen hat. Das wichtige Spiel Tian Long Ba Bu kommt an das Ende seines Lebenszyklus. Changyou ist ebenfalls an der Börse gelistet

Die Suchmaschine Sogou ist die Nr. 3 in China, hinter Baidu und Qihoo und wurde bei einem Deal von Tencent letztlich mit 1,5 Mrd. bewertet. Sohu hält an der Suchmaschine aber immer noch die Mehrheit und der Deal mit Tencent soll dem technisch guten Produkt mehr User bringe, vor allem über das populäre WeChat System.

Im Contentbereich ist Sohu populär durch die Verbreitung amerikanischer TV-Serien und kann in diesem Bereich sogar mit Netflix verglichen werden, auch wenn man nicht so guten eigenen Content hat.

Sohu einzelne Sparten haben strategischen Wert für die Internetgrößen aus China, jedoch sind sie keine Marktführer mehr und mehr mögliche Akqusisitionsziele.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Sohu Aktie

Das wichtige Gamingsegment ist immer wieder Modetrends unterworfen und die User spielen vermehrt reine browserbasierte Onlinespiele, was der Sohu Tochter Changyou zusetzte. Auch hat hier der Wettbewerb auch über Tencent und die vielen Mobile App Marktplätze zugenommen. Der Markt ist in China aber sehr groß und auch langfristig profitabler als Social Games, da es mit einem Subskription Geschäftsmodell betrieben wird.

Im Online TV Business konkurriert man mit Yoku, dem chinesischen Youtube, was ein sehr großer und spannender, aber auch noch wenig profitabler Markt ist. Aber auch hier ist der Wettbewerb groß und es gibt viele illegale Quellen, was des Geschäft in China noch schwieriger macht.

Die Suche ist das wachstumsstärkste Segment von Sohu und man profitiert vom immer noch stark wachsenden Internetmarkt und der Stärkung durch Tencent. Langfristig wird Tencent aber Sogou wohl ganz übernehmen, wenn die Kooperation erfolgreich ist, was das Upside von Sohu begrenzt.

Auch der immobilienmarkt ist interessant, leidet jedoch an der derzeitigen chinesischen Krise. Auch wird sich in diesem Markt die Nr. 1 wohl durchsetzten, was das chinesische Soufun wohl wäre, der auch ein möglicher Käufer für die Sohu Focus Sparte wäre.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Sohu Aktie

Sohu wird immer noch vom Gründer Charles Zhang geführt, der am MIT Physik studiert hat  und 1996 das erste VC-finanzierte Unternehmen in China gründete, eine Suchmaschine. Zhang ist einer der reichsten Männer Chinas und immer noch stark am Unternehmen beteiligt.

Sohu unterhält enge Beziehung zur chinesischen Regierung und war ein wichtiger Contentpartner bei den olympischen Spielen. Als Contentplattform wird es außerdem zensiert.

Um Sohu und Changyou gab es immer wieder Gerüchte wegen Unregelmäßigkeiten in der Bilanz, was sich negativ auf die Firmenkultur auswirkt.

Strategisch steht bei Sohu immer noch nicht die Profitabilität, sondern die Gewinnung von Marktanteilen im Vordergrund. Allerdings wäre es wohl besser, dass sich Sohu auf einen Bereich mit voller Kraft fokussiert, als bei allen ein bisschen mitzumachen.

8/10

Analyse Wachstum und Margen der  Sohu Aktie

Bei der Bewertung von Sohu muss man auch die hohen Cashreserven von einer knappen Milliarde USD, miteinbeziehen. Trotzdem sollte das Unternehmen mit seinen verschiedenen Standbeinen profitabler sein, denn während der Umsatz Jahr für Jahr zulegte, konnte die Profitabilität nicht entsprechend mitziehen, auch wenn das EBITDA stark zulegte.

Vor allem die Suchmaschine Sogou wächst sehr stark und könnte in Zukunft für eine Neubewertung der Sohu Aktie sorgen.

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Sohu Aktie

Sohu kann mit Yahoo verglichen werden und hat auch seine Probleme und Chancen. Die einzelnen Teile sind wohl mehr Welt als die Marktkapitalisierung, aber es gibt auch viele Baustellen und Fragezeichen.

7,6/10

=> Faires KGV:  18

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Sohu Aktienkurs