Naspers Aktienanalyse

Naspers ist ein südafrikanisches Medienhaus mit vielen Beteiligungen an Internetfirmen in den Emerging Markets und die wertvollste Firma des afrikanischen Kontinents. Naspers kann man in drei bis vier Bereiche aufteilen

• Pay TV über Kabel und Internet (SuperSport, MultiChoice)
• Zeitschriften in Südafrika und Internet Provider (Media24, Abril und MWEB)
• Tencent Beteiligung (33%)
• Internetfirmen Emerging Markets
  • Flipcart (Nr 1. E-Commerce Indien), 18%
  • allegro (Nr. 1 Polen)
  • Souq.com (Nr. 1 Naher Osten), 48%
  • ibibo Group (Nr.1 Travel in Indien)
  • PayU (Paypal in Indien)
  • OLX (Nr.1 Automarktplatz in Indien)
  • SimilarWeb (Webseitenanalyse)
  • MailRu (Russischer Internekonzern),29%

Inzwischen stehen aber bereits 60 % des Umsatzes von Naspers für Internet, während 1/3 aus TV und Video Entertainment kommt und die Zeitschriften, wo man immerhin ein Quasimonopol in Südafrika hat noch für 10 % Bedeutung stehen. Im Internetbereich ist Naspers von den Geschäftsmodellen sehr breit aufgestellt und verfügt über E-Commerce Plattformen, Kleinanzeigenportale, Payment Lösungen und Vergleichsportalen. Bei der Anzahl der Webseitenbesucher ist Naspers die Nr. 3 weltweit im Bereich E-Commerce, nur hinter Amazon und Alibaba.

Der stark wachsenden Bereich der Kleinanzeigen hat Netzwerkeffekte und ist ein sehr attraktives Geschäftsmodell. In China ist man außerdem über die hohe Beteiligung an Tencent stark vertreten und konnte von dessen sagenhaften Erfolg massiv als Messagingdienst profitieren.

Da Naspers selber aus einem Schwellenland kommt, ist es leichter die anderen Schwellenländer zu verstehen und man wird auch weniger als westliche Eroberer wahrgenommen, was ein gewisser Wettbewerbsvorteil zusammen mit der langjährigen Erfahrung ist. Die verschiedenen Marken, sind in einzelnen Märkten auch sehr stark und oft mit großen Abstand Marktführer, durch die Multimarkenstrategie hat man aber (noch) nicht globale Marke den anderen Internegiganten der Welt aufnehmen kann

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Naspers Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Naspers Aktie

Naspers verbindet zwei der größten Wachstumstrends dieser Dekaden, nämlich Internet und Emerging Markets, die in den jeweiligen Bereichen auch schon eine beachtliche Größe erreicht haben.

Zu den engsten Wettbewerber gehört die deutsche Internet Beteiligungsgesellschaft Rocket Internet, die ebenfalls versucht Internetfirmen in Schwellenländern erfolgreich aufzubauen, kann aber nicht auf die Finanzkraft von Naspers zurückgreifen. Ansonsten hat Naspers außerhalb Südafrikas natürlich viele Lokale Champions als Konkurrenten, wie beispielsweise in Indien MakeMyTrip und natürlich auch die E-Commercegiganten Amazon und Alibaba. Allerdings findet Naspers in vielen Frontier Märkten noch relativ wenig Konkurrenz vor, weswegen man dort leicht Marktführer werden kann.

Vor allem die Position in verschiedenen attraktiven Märkten in Indien ist sehr stark und hat exzellente Wachstumsaussichten.

Ein zusätzliches Risiko für Naspers sind jedoch die Währungen, vor allem der südafrikanische Rand, aber auch natürlich auch die der anderen Schwellenländer, weswegen man bei einer dortigen Krise getroffen wird.

9/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Naspers Aktie

Bob van Dijk ist der CEO von Naspers seit 2014 und erst seit 2013 im Unternehmen. Der Niederländer begann seine Karriere bei McKinsey und Ebay und machte einen MBA an INSEAD. Auch sonst ist das Top Management aus erfahrenen Leuten, die viel rumgekommen sind. Auch das ehemalige Management um Leute wie Koos Bekker sind über Investments noch stark am Unternehmen beteiligt.

Naspers ist ein bereits 1915 gegründetes Medienkonglomerat, das aber gut den Sprung in die Moderne geschafft hat und ein echtes internationales Unternehmen ist, was sich positiv auf die Unternehmenskultur auswirkt, auch wenn man nicht verhehlen sollte, das das Unternehmen sehr konservative bis rassistische Wurzeln hat.

Das Naspers öfter in gutes Näschen hat, beweist das Investment on Tencent 2001 für 32 Mio. USD, was sich mehr als vertausendfacht hat!

Strategisch möchte sich Naspers ganz auf die wachstumsstarken Regionen konzentrieren, weswegen beispielsweise die Beteiligung an der Schweizer Ricardo verkauft worden ist, da dieser Markt gesättigt ist. Auch hat Mobile Priorität, was man beim E-Commerce und Kleinanzeigenbereich immer besser hinbekommt.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Naspers Aktie

Naspers wächst dank der Beteiligung im E-Commerce und Kleinanzeigen sehr stark und profitiert dabei zusätzlich vom Wachstum der Schwellenländer. Allerdings macht Naspers im E-Commerce aufgrund des starken Wachstums und Investitionen in diesem Bereich auch noch hohe Verluste.

Die Beteiligung an Tencent ist aber ein ganz großer Aktivposten, der den Kurs der Naspers Aktie nach unten absichert, da das Konglomerat auch fast schuldenfrei ist.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Naspers Aktie

Alleine der Wert an Tencent deckt die Marktkapitalisierung von Naspers Ende 2015 ab und es gibt weitere sehr attraktive Firmen im Unternehmen, weswegen Naspers von dieser Sicht eine attraktive Möglichkeit ist, um auf die großen Wachstumsthemen Internet und Emerging Markets zu setzten und man neben Tencent auch die Möglichkeit hat an spannenden Firmen wie Flipkart beteiligt zu sein.

8,4/10

=> Faires KGV:  24

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

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