Die Leoni AG ist ein Automobilzulieferer, der sich auf Drähte und Kabelsysteme fokussiert hat.

Leoni Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Leoni Aktie

Die Produkte des der Leoni AG sind in zwei Bereiche aufgeteilt: Drähte und Kabel, sowie Bordnetz Systeme. In einem Kraftfahrzeug sind bis zu 1500 Kabeln (50kg), die bis zu 3km lang sind verbaut. Die Kabel kommen für die Bordelektronik aber auch vermehrt bei alternativen Antrieben zum Einsatz. Bordnetzsysteme werden meist von den Markenherstellern direkt gekauft und praktisch alle bekannten Marken von BMW über Mercedes und Volkswagen gehören zu den Kunden von Leoni. Bei Bordnetzsystemen ist man die Nr. 1 in Europa und die Nr. 4 der Welt. Um preislich wettbewerbsfähig zu sein unterhält man auch verscheiden Produktionsstandorte in Osteuropa, Mexico und Asien, denn es handelt sich trotz der zunehmenden Komplexität nicht um geschützte Hightech, weswegen nachhaltige Wettbewerbsvorteile schwierig sind. Die Kabel sind meist aus Kupfer, das man von Produzenten wie Aurubis einkauft.

Potenzial verspricht die 2010 gegründete Sparte für Elektromobilität für Elektroautos und deren Infrastruktur, sowie die Produktionsausweitung in China.

Neben der Automobilindustrie gehört auch Healthcare und die Industrie, sowie Kommunikationsdienstleister und Haushaltsgerätehersteller zu den Abnehmen von Leoni Kabelprodukten. Diese Kundengruppen werden von der Sparte Drähte und Kabel abgedeckt, wo man noch mehr ein normaler Zulieferer ist, der es schwer hat hohe Margen zu erzielen.

Die Marke spielt bei Leoni keine größere Rolle, aber die Produktqualität ist im Vergleich als relativ hoch einzuschätzen, auch wenn man 2014 mit Qualitätsproblemen zu kämpfen hatte, was aber behoben sein sollte. Auch hat man 2014 verschiedene neue Produkte entwickelt, was aber erstmal Geld gekostet hat. Leoni ist also durchaus innovativ und auf Wachstumskurs.

6/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Leoni Aktie

Die Elektronik in Autos wird immer komplexer und nimmt eine immer wichtigere Position ein, wovon Leoni profitieren konnte. Dieser Trend sollte so die nächsten Jahre weitergehen und Autos werden sich vermehrt auch über die Elektronik, als über den Motor differenzieren. Das Elektroauto könnte Leoni einen zusätzlichen Schub geben.

Der Automobilmarkt und auch gerade der Zulieferermarkt ist zwar zyklisch, aber Leoni war nur 2009 defizitär. Trotzdem ist der Wettbewerb dort hart und hohe Renditen sind nur über Produktinnovationen möglich, was aber meist nicht lange andauert.

Der Markt für Kabel und Kabelnetze ist von der Größe außerdem endlich und bisher ist es Leoni nicht gelungen in neue Produktkategorien erfolgreich vorzudringen

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Leoni Aktie

Die Leoni AG kann auf eine lange Geschichte zurückblicken, denn das Nürnberger Unternehmen wurde bereits 1569 gegründet. Heute wird die Leoni AG vom, Chemieingenieur Klaus Probst geleitet, der bereist seit 1989 im Unternehmen ist und diesem seit 2002 vorsteht. Er hat zuletzt selber stark am Unternehmen zugekauft was ein positives Zeichen ist, da er an Kurssteigerungen glaub und auch unternehmerisch motiviert ist.

Strategisch kaufte man immer wieder clever zu und erwarb Sparten von Siemens oder Valeo, die aber jeweils immer zum Kerngeschäft passten. Bei der schwächeren Kabelsparte möchte man mit dem Programm WCS ON Excellence auf Effizienz trimmen und zielt auf eine hohe EBIT Marge von 7%.

Die Aktien der Leoni AG befinden sich zu 100% im Streubesitz, es gibt also keine Familie oder strategischen Investor, der maßgeblich Einfluss auf das Unternehmen ausüben kann.

8/10

Analyse Wachstum und Margen der Leoni Aktie

Leoni kann durchaus als ein Wachstumsunternehmen bezeichnet werden, denn seit 1996 hat sich der Umsatz mehr als verzehnfacht, was auch der Marktvergrößerung geschuldet ist. Für einen Automobilzulieferer sind die Margen durchaus in Ordnung und positiv ist, dass das EBITDA stärker wachsen konnte als der Umsatz in den letzten Jahren.

7/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der Leoni Aktie

Wer die Automobilbranche und Zulieferer interessat findet hat mit Leoni ein gutes Unternehmen, das langfristig seinen Weg gehen wird, aber ob es den Gesamtmarkt weiter schlagen wird können bleibt fraglich.

6,8/10

=> Faires KGV:  14

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Leoni Aktienkurs

 

 

Name	LEONI AG
ISIN	DE0005408884
WKN	540888
Identifier	LEO-XE
Anlageuniversum	Aktien MDAX
Faires KGV	14
investresearch Bewertung	6,7
Unternehmensfaktoren	6
Business Model	5
Wettbewerbsvorteil	6
Produktqualität	7
Marke	6
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	7
Marktgrösse	7
Wettbewerb	6
Zyklen und Regulierungen	6
Softfaktoren	8
Management	7
Unternehmenskultur	7
Strategie	8
Entrepreneurship	7
Finanzfaktoren	7
ROA	4,50%
EBIT Margin	5,32%
Umsatzwachstum 5J	6,11%