Qiwi Aktienanalyse: Online und offline Payment Anbieter in Russland

Qiwi ist ein führender Zahlungsdienstleister offline und online in Russland und kann als eine Mischung aus Western Union und PayPal bezeichnet werden. Qiwi betreibt das größte Netzwerk an Kiosken wo Bargeld in elektronisches Geld umgewandelt werden kann und dann damit mit dem E Wallet bezahlt werden kann oder das Geld verschickt werden kann. Ca. 17 Millionen Menschen haben über Qiwi bereits so einen elektronischen Geldbeutel eingerichtet. Die häufigsten Anwendungsfälle sind dabei die Bezahlung von Telefonrechnungen, Stromrechnungen, Rückzahlung von Krediten, online Einkauf und das Senden von Geld an Verwandten außer Landes. Das Unternehmen hat dadurch ein in sich geschlossenes Netzwerk (über 150.000) was die physische mit der online Welt gut und flächendeckend verbindet. Dadurch ergeben sich natürlich Netzwerkeffekte da online Anbieter vor allem die Paymentlösung integrieren, die am meisten verbreitet und von den Kosten her akzeptabel ist. So nutzen bereits eBay und  AliExpress Lösungen von Qiwi. Dazu kommt, dass durch die Verbreitung von Smartphones Kunden auch zunehmend in Offlinegeschäften Digital so zahlen können. Um die Einsatzmöglichkeiten noch zu steigern wurde mit VISA Partnerschaft vereinbart, was auch als Vertrauensbeweis in das Unternehmen gelten kann. Auch steht eine wichtige Partnerschaft mit Western Union, die an das System angeschlossen ist.

Die Produktqualität und die Markenstärke kann also als gut bezeichnet werden und das Geschäftsmodell ist sehr attraktiv, da Qiwi an jeder Transaktion verdient, was sehr skalierbar ist und man sowohl durch Kundenwachstum als auch ein höheres Kundenvolumen wachsen kann.  Qiwi muss auch kein teureres Einzelhandelsnetz wie Banken unterhalten, was ein Vorteil ist. Vor allem der E-Commerce Bereich ermöglicht hohe Nettomargen für Qiwi.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Qiwi Aktie

9/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Qiwi Aktie

Die russische Volkswirtschaft ist eine Bargeldwirtschaft, was auch mit der großen Schattenwirtschaft zusammenhängt. Qiwi bedient natürlich auch die Bedürfnisse von demjenigen die den Fiskus umgehen möchten, was ein gewisses Regulatorisches Risiko darstellt. Für viele Russen ist es aber eine ideale Alternative zum Bankkonto und der Zugang um im stark wachsenden E-Commerce Bereich zahlen zu können. Ein großer Wachstumsmarkt ist natürlich das Thema Mobile Payment, das sicherer und kostengünstiger als Bargeld Zahlung ist. Auch wenn es kurzfristige politische Risiken gibt (es wurden beispielsweise auf Geheiß der Zentralbank zahlreiche Zahlungsterminals geschlossen) ist Qiwi in einem großen und stark wachsenden Markt tätig.

Zu den Konkurrenten gehört natürlich auch Kreditkarten von Banken, sowie eine Paymentlösung vom Google Russlands Yandex (Yandex.Money), Webmoney und Paypal, was die Margen bereits stärker sinken ließ. Auch gibt es weitere lokalere kleinere Netzwerke, wo aber wohl eine Konsolidierung ansteht.

8/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur Qiwi

Qiwi wird seit 2012 von Sergey Solonin geführt, der zuvor bereits einen Paymenanbieter aufgebaut hat. Ein Großteil der Investoren sind institutionelle und es gibt keinen dominierenden strategischen Investor.

Auch Zukäufe gehören zum strategischen Repertoire, wie die technologischen Zahlung Dienstleister  Contact Money Transfer System and Rapida Payment in 2015.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Qiwi Aktie

Die Margen von QIWI sind exzellent und der Gewinn konnte noch stärker gesteigert werden als der Umsatz in den letzten Jahren, auch wenn die Dynamik der Erlöse zuletzt nachgelassen hat und auch aufgrund der problematischen Lage in Russland der Ausblick verhaltener ist. Auch hat die Preisfestsetzungsmacht in eigenen Bereichen wie Finanzdienstleistungen stark nachgelassen und die Umsätze gingen trotz eines höheren abgewickelten Volumen zurück. Dazu kommt, dass die Umsätze doch auch von der allgemeinen wirtschaftlichen Entwicklung in Russland abhängig sind, was schwer vorherzusehen ist.

9/10

Soll man Qiwi Aktien kaufen?

Auch wenn QIWI die Prognose für 2016 leicht nach unten senken musste, wächst das Unternehmen immer noch stark und ist dafür fair bewertet. Wer also in eine interessante russische Aktie, die nicht aus dem Rohstoffsektor kommt, investieren möchte, hat mit der Qiwi Aktie eine spekulative Möglichkeit.

Bewertung 8,1/10

=> Faires KGV: 21

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien wie dieser in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt, wodurch sich Interessenkonflikte ergeben können. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)