Das EBITDA (Earning before Interest, Taxes, Depreciation und Amortization) ist eine Maßzahl zur Beurteilung der operativen Ertragskraft eines Unternehmens. Das EBITDA wird aus dem Jahresüberschuss, vor Steuern, Zinsen und Abschreibung berechnet und ermöglich aufgrund der international unterschiedlichen Bilanzierungsstandard einen aussagekräftigen Vergleich der operativen Ertragskraft, da die Zahlen um die oft sehr unterschiedlich anfallenden Abschreibung bereinigt werden. Nicht nur Abschreibungen auf Sachanlagen, sondern auch Abschreibungen auf den Goodwill werden beim EBITDA ausgeklammert. Es kann beispielsweise vorkommen, dass eine Firma eine außerordentliche Abschreibung auf ihr Goodwill hat und dadurch ein sehr niedriges EBIT aufweist, was aber die operative Ertragskraft unterschätzten würde, weswegen man dafür besser […]

Das EBIT gehört zu den wichtigsten Profitabilitätskennzahlen und entspricht den Earning before Interest and Taxes und dem deutschen Operativen Ergebnis. Das EBIT ermöglicht es die Profitabilität unabhängig von Standort, Steuervorteilen und Finanzierungsart zu vergleichen, d.h. durch das EBIT kann man eine gute Aussage über die operative Ertragskraft eiens Unternehmens unabhängig von der individuellen Kapitalstruktur und den damit verbunden Fremdkapitalzinsen treffen. Als Daumenregel wird ein EBIT Multiple von 7 als fair erachtet, dies hängt aber immer mit dem Wachstum und der Industrie zusammen.  

earnings per share (EPS) entsprechen dem Gewinn pro Aktie und sind eine wichtige Kennzahl, die Analysten versuchen vorab zu schätzen. Aus den earnings per share (EPS) kann man die PE Ratio berechnen, indem man den Aktienkurs durch die earnings per share (EPS) teilt. Dies ist der einfachste Bewertungsansatz für eine AG.

earmarked oder earmarkn (Ohrenmarke) bedeutet, dass ein Asset für einen besonderen Zweck bestimmt ist, wie beispielsweise earmarked Gold, das von Zentralbanken verwaltet wird, ihnen aber nicht gehört.

early stage financing ist die Finanzierung eines Wachstumsunternehmens in einer frühen Phase. Im Gegensatz zur Seed financing ist beim early stage financing zumindest schon ein Produkt oder erste Umsätze vorhanden, das Start-Up aber noch weit von der Profitabilität entfernt. Early stage financing wird von Business Angels und early stage VC´s vorgenommen.

Duration ist ein Maß für das Zinsänderungsrisiko bei Anleihen und gibt die durchschnittliche Kapitalbindungszeit in Jahren wieder. Mit der Duration kann man die Kursänderung von Anleihen bei einer Zinsleveländerung abschätzten. Je länger die Duration desto größer ist die Auswirkung einer Zinsänderung. Die modifizierte Duration berechnet man indem man die Duration von Macaulay durch den 1+r teilt. Eine Position ist dann gegen Zinsänderungsrisiken immunisiert, wenn die mit den Marktwerten gewichteten modifizierten Durationen der Long- und der Short-Position einander entsprechen. Mittels Optionen können fixed income Investoren ih Portfolio immunisieren und es dadurch auf Zinsniveauänderungen unwirksam machen.

Das Duplizierungsprinzip besagt, dass zwei beliebige Investment den gleichen Wert haben sollten, wenn sie aus den identischen Zahlungsströmen zusammengesetzt werden. Das Duplizierungsprinzip ist eine wichtige Grundlage in der Finanzmathematik. Mithilfe des Duplizierungsprinzip lassen sich komplexe Anleihen auf ihre Bestandteile reduzieren und danach als Summe der Einzelteile bewerten. Die Umkehrung dieses Vorganges nennt man Synthetisierung von Anleihen, was  im Gegenzug zu komplexen Anleihenkonstrukten führen kann.

due diligence wird mit gebotener Sorgfalt übersetzt und bezeichnet den Research und Analyseprozess für einem Unternehmenskauf oder Investment. Mit einer due diligence versucht man die Chancen und Risiken eines Unternehmens so wie deren Bewertung zu beurteilen. Die due diligence kann man in eine financial due diligence, eine legal due diligence und eine product due diligence einteilen, wo man jeweils die Plausibilität der Finanzen, rechtliche Haftungsrisiken und Produktrisiken sich anschaut. Eine due diligence wird entweder von Beteiligungsgesellschaften oder im Rahmen eines M&A Prozesses auch von Unternehmensberatungen und Investmentbanken durchgeführt.  

Ein dual purpose fund ist ein closed end fund, der gleichzeitig zwei verschiedene Arten von Anteilen ausgibt. 1. Anteile auf die Kursgewinne entfallen 2. Anteile auf die Zinsen und Dividenden entfallen Dadurch werden die jeweiligen Gewinne ohne Kredit gelevareg, da man mit dem gleichen Kapital die doppelten Kursgewinne oder Dividenden erhält. Der Vorteil ist, dass manche Investoren aus steuerlichen oder anderen Gründen entweder den einen oder den anderen Zahlungsstrom bevorzugen und dadurch mehr Exposure zu dem gewünschten Zahlungsstrom bekommen ohne einen Kredit aufnehmen zu müssen.

Mit der drohende Zahlungsunfähigkeit kann frühzeitig das Insolvenzverfahren eröffnet werden. Wenn man bereits frühzeitig die Insolvenz anmeldet, kann dies die Sanierungschancen eines Unternehmens verbessern. Eine geringe Liquiditätslücke bleibt dabei unberücksichtigt.

Dreimonatsgeld ist verzinstes Festgeld, das ohne Kündigung nach 3 Monaten fällig wird.  

Dreifacher Hexensabbat ist der letzte Handelstag an der Terminbörse sowohl für Aktienindex Futures, Indexoptionen, als auch Optionen auf einzelne Aktien. Der Dreifacher Hexensabbat ist am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember und hat meist hohe Handelsvolumina und Volatilität der underlyings zur Folge.

Der Stoxx 50 umfasst anderes als der Euro Stoxx 50 auch Aktien aus der restlichen EU und der Schweiz.

Der Dow Jones Industrial Average ist der älteste Aktienindex der Welt und wurde 1897 von zwei Journalisten veröffentlicht. Der Dow umfasst 30 industrielle Werte aus den USA. Das besondere ist, dass die Gewichtung nicht nach Marktkapitalisierung, sondern nach Kursen erfolgt. Die 30 des Dow Jones Industrial Average werden auch als blue chips bezeichnet. Neben dem Dow 30 gibt es auch noch weitere Branchenindexe.

dot com ist die Beziechnung für die Internetfirmen der Jahrtausendwende, wovon die meisten pleite gingen. Diese AG´s hatten meist ein .com in Namen woraus sich dot com ableitet.

Die Doppelwährungsanleihe ist eine internationale Anleihe, deren Anleihebedingungen sich auf zwei verschiedene Währungen beziehen, bei der Kaufpreis und Zinsen in einer anderen Währung zu entrichten sind als die Tilgung. Die Doppelwährungsanleihe kann mithilfe des Duplizierungsprinzip bewertet werden indem man die Doppelwährungsanleihe als Zero Bond und eine Rente mit n Zahlungen aufsplittet,

Doppel Listing (Dual Listing) bedeutet, dass eine AG ihre Aktien an zwei Handelsplätzen einführt. Mit einem Doppel Listing kann man mehr Investoren auf sich aufmerksam machen und einen längeren Handel der Aktie ermöglichen. Voraussetzung sind jedoch ein liquider Handel und die Befolgung der Börsenbestimmungen an beiden Handelsplätzen. Dies macht vor allem Sinn, wenn die AKtie beispielsweise in der USA und in Deutschland bekannt ist, wie SAP. Insgesamt nimmt die Bedeutung eines Doppel Listing (Dual Listing) aber ab, da internationale Investoren auf allen Börsen handeln können und das meist an der Liquidesten tun.

Doppelbesteuerungsabkommen werden zwischen zwei Staaten abgeschlossen um eine ungewollte Doppelbesteuerung zu verhindern. Im internationalen Kapitalverkehr kann es beispielsweise bei Dividenden ausländischer Firmen zu einer doppelten Besteuurung kommen, da eine Quellensteuer im Land der Fimra und im Lan des Investors anfällt. Um dies zu verhindern gibt es die Freistellungsmethode und die Anrechnungsmethode. Freistellungsmethode bei Doppelbesteuerungsabkommen Bei der Freistellungsmethode wird der Investor in einem Land von der Steuerpflicht befreit und ist nur in dem anderen Land steuerpflichtig. Anrechnungsmethode beim Doppelbesteuerungsabkommen Mit der Anrechnungsmthode kann man die bereits gezahlte Steuer im Heimatland anrechnen lassen und diese um den Betrag subtrahieren. Wenn in der USA 15% […]

Doppelbesteuerung impliziert die doppelte Besteuerung eines Wirtschaftsubjektes. Doppelbesteuerung kann durch Dividenden ausgelöst werden, da diese in beiden Staaten versteuert werden muss. Um dies zu vermeiden wird ein Doppelbesteuerungsabkommen geschlossen.