Duration ist ein Maß für das Zinsänderungsrisiko bei Anleihen und gibt die durchschnittliche Kapitalbindungszeit in Jahren wieder.
Mit der Duration kann man die Kursänderung von Anleihen bei einer Zinsleveländerung abschätzten. Je länger die Duration desto größer ist die Auswirkung einer Zinsänderung.
Die modifizierte Duration berechnet man indem man die Duration von Macaulay durch den 1+r teilt.
Eine Position ist dann gegen Zinsänderungsrisiken immunisiert, wenn die mit den Marktwerten gewichteten modifizierten Durationen der Long- und der Short-Position einander entsprechen. Mittels Optionen können fixed income Investoren ih Portfolio immunisieren und es dadurch auf Zinsniveauänderungen unwirksam machen.
