Liquidity Services Aktienanalyse: Bringt die neue Plattform Liquidity One die Wende?

Liquidty Services betreibt die weltweit führende Plattform für den Verkauf von Produkten aus Liquidation, oder sehr günstigen gebrauchten Produkten, wie beispielsweise vom amerikanischen Militär. Liquidity Services kann als ein Ebay für Liquidationserlöse bezeichnet werden, richtet sich aber vor allem an Geschäftskunden, die dort Lieferungen kaufen und verkaufen können und so diese Gruppen preiseffizient zusammen bringt. Käufer sind Ebay Power Seller, Recycler und professionelle Flohmarktverkäufer, jedoch kann nicht einfach jeder dort kaufen, ähnlich wie bei Metro. Auch sind die Käufer nicht sonderlich aktiv, da sich viele dort anmelden nur um eine größere Lieferung zu kaufen. Verkäufer sind Firmen die sich in Liquidation befinden und auch staatliche Einrichtungen, oder Firmen die regelmäßig viele Produkte austauschen und so ihre Lager leeren können.

Da es sich um eine Plattform handelt gibt es gewisse Netzwerkeffekte, jedoch auf Lieferantenseite eine relativ große Abhängigkeit vom amerikanischen Militär, das für einen guten Teil der Umsätze verantwortlich ist und dessen Liefervertrag sich 2014 stark verschlechterte. Auch WalMart war ein wichtiger Kunde, den Liquidity Services verloren hat.

Das Unternehmen betreibt dafür acht Webseiten, die in drei Bereichen tätig sind:

• Handelsprodukte
  • Liquidation com
  • Liquidation com Direct
• Investitionsgüter
  • Network International
  • GoIndustry DoveBid
  • TruckCenter com
• Öffentlicher Sektor
  • Government Liquidation
  • Govdeals

Das Geschäftsmodell ist attraktiv, da man an jeder Transaktion verdient und meist das Produkt nicht auf die eigenen Bücher nehmen muss, hängt aber auch von der jeweiligen Plattform und den Kundenwünschen ab, denn neben einem Provisionsmodell, gibt es auch Serviceumsätze, Abomodelle und echtes E-Commerce und man kann auf beiden Seiten der Transaktion verdienen. Durch den erwähnten Netzwerkeffekt ergibt sich ein Wettbewerbsvorteil, da man Transparenz in den Markt bringt und das Angebot kosteneffizient aggregiert und man in sehr vielen verschiedenen Industrien tätig ist.

Die Seiten sind nicht alle vom Design und Usability up-to-date und durch die vielen verschiedenen Seiten werden zwar Verticals fokussiert angesprochen, aber es kann sich keine so starke Marke bilden. Mit LiquidityOne möchte das Unternehmen eine gemeinsame IT-Plattform schaffen um das Angebot unter einem Account zusammenzufassen, was die Produktqualität verbessern wird.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Liquidity Services Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Liquidity Services Aktie

Der Markt für Liquidationsprodukte schätzt das Unternehmen auf über 150 Mrd. USD nur in den USA, andere Quellen gehen sogar von 300 Mrd. USD aus, wovon man außer bei der öffentlichen Hand nur einen Marktanteil von unter 2% besitzt. Die noch geringe Onlineanpassung in diesem Segment ermöglicht noch sehr großes Wachstum. Liquidity Services profitiert außerdem vom Wachstum des globalen E-Commerce und immer kürzeren Produktzyklen, wodurch veraltete Produkte schneller ausgetauscht werden.

Wettbewerber sind vor allem angestaubte Modelle wie physische Liveauktionen, Agenten und Direktverkauf mit Verhandlungen, was alles sehr regionale Anbieter mit einer nicht skalierbaren Lösung sind. Außerdem kann man in einigen Bereichen noch Overstock.com als Wettbewerber zählen und große Anbieter wie Walmart können natürlich ihre eigene Liquidationsplattform starten..

Die Firma kann auch als antizyklisch bezeichnet werden, da es in Krisenzeiten zu viel Insolvenzen kommt, wodurch Produkte auf den Markt kommen. Bei einer sehr guten wirtschaftlichen Lage, kann das Geschäft teilweise auch zum Stocken kommen.

9/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Liquidity Services Aktie

Liquidity Services wird von William Angrick, III geführt, der das Unternehmen auch 1999 gegründet hat und zuvor bei der Deutschen Bank gearbeitet hat. Angrick hat einen MBA von Kellog und gilt als ein Branchenexperte der oft zitiert wird.

Die Entlohnung des Managements ist allerdings durchaus ambitioniert, auch gerade deshalb weil ca. 20% der Aktien von Insidern und Gründern gehalten werden. Die Unternehmenskultur laut Glassdoor ist eher durchschnittlich, was auch an den vielen Zukäufen liegen kann.

Strategisch möchte Liquidity Services seine Plattform weiter stärken indem mehr Parteien diese intensiver nutzen, indem man beispielsweise neue Verticals und Services lanciert, schreckt aber auch nicht vor passenden Zukäufen zurück, was auch zu Multimarkenstrategie führte.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Liquidity Services Aktie

LQDT war ein absolutes Wachstumsunternehmen, jedoch verlor es wichtige Verträge, bzw. verschlechterten sich diese, mit dem amerikanischen Verteidigungsministerium, was zu einer Delle im Wachstum und Profitabilität geführt hat und wodurch auch der Aktienkaufs einbrach.

Liquidity Services ist schuldenfrei mit einer beruhigenden Cashposition was auch schwierige Jahre wie überdauern lässt

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Liquidity Services Aktie

Liquidity Services ist ein gefallener Engel und langsam sollten alle Investoren, die verkaufen wollen, verkauft haben und mit LiquidityOne gibt es das Potenzial für eine Margen- und Produktverbesserung. Die Cashreserven sichern den Kurs nach unten ab und machen Liquidity Services für spekulative Investoren interessant, die mit einer Rückkehr in schwarze Zahlen in 16/17 rechnen.

7,4/10

=> Faires KGV:  17

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Liquidity Services Aktienkurs