Produkt und Geschäftsmodell von Bavaria Industries
Bavaria Industriekapital ist eine börsennotierte Industrieholding, die sich an mittelständischen Unternehmen beteiligt oder dieser übernimmt und versucht zu verbessern. Die Unternehmen müssen nicht unbedingt Restrukturierungsfälle sein, sollten aber Potenzial zu operativen Verbesserungen besitzen. Anders als bei Private Equity ist nicht unbedingt der Ausstieg geplant, sondern die Erzielung eines hohes Cash-Flows, der dann wieder für weitere Investitionen genutzt werden kann. Wenn ein attraktives Verkaufsangebot da ist, werden aber auch Unternehmensverkäufe realisiert, wie 2013 die Kienle und Spiess (K+S) Gruppe, dessen Verkaufserlöse und auch zum Zukauf von profitablen Unternehmen nun zur Verfügung stehen.
Zu Baikap gehören Anfang 2015 folgende Sparten:
- Serien /Automotive (TriStone, Carbody, vosla)
- Anlagenbau (Sides, Langbein & Engelbracht)
- Business Services (Griset, Asterion, Technology Luminaires, Portalex,)
- Sonstige
Vor allem von TriStone besteht eine gewisse Abhängigkeit, da das Unternehmen mit ca. 170 Mio. Euro Umsatz einen guten Anteil des Umsatzmixes der Gruppe ausmacht.
Neue Unternehmen erhält Baikap entweder durch Ausschreibungen von Investmentbanken, was je nach Wirtschaftslage sehr teuer sein kann, oder durch das eigene Netzwerk und Scouting, vor allem bei kleinere Add-On Investitionen.
Allgemein versucht Bavaria Industriekapital Unternehmen mit einem Umsatz ab 50 Mio. Euro mit erkennbaren Verbesserungspotenzial und einer möglichen Mehrheitsbeteiligung aus den Branchen verarbeitende Industrie und industrielle Dienstleistung zu kaufen und davon ca. 3-4 pro Jahr.
Die langfristige Ausrichtung und Börsennotierung ist ein gewisser Wettbewerbsvorteil gegenüber auf mehr kurzfristige Rendite getrimmten Private Equity Fonds, auch wenn das Unternehmen auch bei Aktionären recht wenig bekannt ist.
Idealerweise übernimmt ein neuer Manager, der am aufgekauften Unternehmen sich auch beteiligen muss das Zepter und wird damit zum Unternehmer im Unternehmen. Bavaria Industriekapital setzt dabei auch auf Motivation durch Transparenz, indem man immer zu allen Beteiligten ehrlich ist, denn die Mitarbeiter wissen meist schon, dass es schlecht um das Unternehmen steht.
7/10
Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Bavaria Industries Group Aktie
Bavaria Industriekapital sollte von den anstehenden Generationswechsel vieler deutscher hidden champions profitieren, da viele Unternehmen neue auf dem Markt kommen. Bei Restrukturierungsfällen wird es aber derzeit schwierig, da es auch schlechten Unternehmen relativ gut geht und die niedrigen Zinsen auch zu hohen Preiserwartungen bei Verkäufern führen. Außerdem ist der Wettbewerb mit anderen Private Equity Firmen wie Orlando Management bei Ausschreibungen intensiv und es ist schwieriger geworden Unternehmen unter ihren Wert zu erwerben.
Allerdings profitieren die im Portfolio gehaltenen Industrieunternehmen vom niedrigen Euro und niedrigen Zinsen, was mittelfristig für eine gute Entwicklung sorgen sollte.
7/10
Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Bavaria Industries Group Aktie
Bavaria Industriekapital wird von Reimar Scholz und Harald Ender geführt. Scholz war lange Zeit bei General Electric und führte den Produzenten von Sicherheitslösungen Integralis an die Börse.
Der Vorstand hat mehr als 90% seines Vermögens in Aktien von Bavaria Industriekapital gebunden und halten 80% der Aktien, weswegen von einer hohen unternehmerischen Incentivierung auszugehen ist.
Strategisch beruht der Erfolg von Bavaria Industriekapital auf folgenden Elementen, die an Warren Buffet erinnern, weswegen die Unternehmenskultur als sehr gut anzusehen ist, da auch der Geschäftsbericht sehr ehrlich und klar formuliert ist:
- Dezentrale Struktur
- Operative Exzellenz
- Preisdisziplin beim Kauf
- Payback Kontrollen bei allen Investitionen
- Aktienrückkäufen statt Dividenden
9/10
Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Bavaria Industries Group Aktie
Bavaria Industriekapital konnte seit dem Börsengang 2006 das Eigenkapital um jährlich 20% steigern, was beachtlich ist. Bei einer Beteiligungsgesellschaft ist der NAV neben dem KGV die wichtigste Kennzahl und Anfangsverluste von Neuerwerbungen gehören zum Geschäftsmodell, weswegen man diese nicht überbewerten sollte.
8/10
investresearch Beurteilung und Bewertung der Bavaria Industries Group Aktie
Wer Bavaria Industriekapital unter Buchwert kauft, macht nichts falsch, da die deutsche Aktie mit einer kleinen und auf Industrie fokussierten Berkshire Hathaway verglichen werden kann, weswegen auch keine Dividende gezahlt wird.
Die liquiden Mittel und nur Triton sichern den Kurs nach unten ab und bilden ein Einstiegsgelegenheit für langfristige Investoren. Das faire KGV ist aber auf das operative Ergebnis und nicht das von Hochbewertungen oder Beteiligungsverkäufen bezogen.
7,6/10
=> Faires KGV: 17
Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.
(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)
Aktienkurs Bavaria Industries
Bavaria Industriekapital Aktie
Kursanbieter: 
| Name | BAVARIA INDUSTRIES GROUP AG |
| ISIN | DE0002605557 |
| WKN | 260555 |
| Identifier | B8A-XE |
| Anlageuniversum | Aktien Sonstige |
| Faires KGV | 17 |
| investresearch Bewertung | 7,6 |
| Unternehmensfaktoren | 7 |
| Business Model | 7 |
| Wettbewerbsvorteil | 7 |
| Produktqualität | 7 |
| Marke | 6 |
| Marktfaktoren | 7 |
| Marktwachstum | 6 |
| Marktgrösse | 8 |
| Wettbewerb | 6 |
| Zyklen und Regulierungen | 6 |
| Softfaktoren | 9 |
| Management | 8 |
| Unternehmenskultur | 9 |
| Strategie | 9 |
| Entrepreneurship | 10 |
| Finanzfaktoren | 8 |
| ROA | 22,03% |
| EBIT Margin | 16,83% |
| Umsatzwachstum 5J | N/A |
| EBITDA Wachstum 5J | 22,57% |
| KGV LTM bei Veröff. | N/A |
