Asos Aktienanalyse

Asos (AsSeenOnScreen) ist der führende englische Modehändler im Internet, der Modemarken und eigene Marken direkt über das Internet weltweit vertreibt.

Asos ist es gelungen nicht ein weiterer Modeversender zu werden, sondern zu einer Modemarke an sich, der auch mit Eigenmarken und eine Community (ASOS Life) und Onlinecontent (ASOIS Magazine) erfolgreich ist. Auch ging Asos bereits den Weg in den physischen Retail und verfügt auch über eigene Flagshipstores, was der Marke hilft, die bereits sehr bekannt ist und sich vor allem bei jungen Menschen steigender Beliebtheit erfreut. Asos möchte das beliebteste Ziel für Modeliebhaber in den 20ern im Internet sein.

Vor allem die Eigenmarken und auch das Kundenbindungsprogramm ASOS Premier sind ein echter Wettbewerbsvorteil, da man sich so dem Preiskampf online etwas entziehen kann. Das Geschäftsmodell E-Commerce ist allgemein durch die niedrigen Eintritssbarrieren nämlich nicht sonderlich attraktiv, auch wenn Mode und Fashion, eines der attraktiveren Verticals sind.

Asos ist relativ günstig, trendy und schnell von der Positionierung. Die Webseite konnte sich seit 2000 immer besser auf die User anpassen und ist bei der Auswahl und Benutzerfreundlichkeit führend und schafft es gut das trendgerechte Produkt zum richtigen Zeitpunkt anzubieten. Die Produktqualität ist also hoch, da man sehr nahe am Kunden ist und auch eine exzellente Marke aufgebaut hat, was sich in hohen Wiederkaufsraten erkenne lässt. Asos ist aber primär eine Modelkonzern und weniger ein Technologiekonzern.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Asos Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Asos Aktie

Durch die Preistransparenz ist der Verkauf von Mode über das Internet nicht einfacher geworden und viele Premiummarken mögen ihre traditionellen Vertriebskanäle nicht dadurch kannibalisieren lassen. Im Modegeschäft sind die Margen traditionell relativ hoch (70%), was aber online durch hohe Marketing und Fullfillmentkosten oft aufgefressen wird.

Mit Zalando hat Asos einen neuen sehr aggressiven Wettbewerber, der inzwischen auf Augenhöhe ist und auch in Italien (Yoox) und Frankreich (Ventee Privee) gibt es starke lokale Wettbewerb, was das Wachstumspotenzial langsam verringert, auch wenn Mode immer noch zu einem geringen Anteil online gekauft wird, was sich immer mehr ändert. Allerdings gehen inzwischen auch die großen Modemarken selber ins Internet und vertrieben dort ihre Marken direkt, da E-Commerce inzwischen keine so große Kunst mehr ist, oder sich zumindest mit Partner wie Yoox sehr leicht und professionell auslagern lässt.

Durch neuartige Technologien wird auch besser die passende Größe ermittelt, was die Retourenquote senken wird. Der Modemarkt an sich ist in Europa immer noch riesig und umfasst für Textilien ca. 166 Mrd. Euro. Der Markt an sich ist relativ wenig zyklisch und reguliert, jedoch sind Marken in der Branche immer wieder Moden unterworfen.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Asos Aktie

Asos wurde 2000 von Nick Robertson und Quentin Griffiths gegründet. Der Gründer wurde inzwischen durch Nick Beighton ersetzt, der auch ein neues Team im Vorstand mitbrachte, auch wenn er bereits seit 2009 als CFO bei ASOS an Bord ist.

Strategisch ist Asos nun auch in den großen chinesischen Markt eingetreten , was bisher nur wenigen westlichen Internetfirmen erfolgreich gelang. Realistischer ist eine Stärkung des großen amerikanischen Marktes. Auch soll der Anteil der eigenen Marken weiter gesteigert werden, was inzwischen schon beachtliche 50% beträgt und dadurch der Umsatz auf 2,5 Mrd. Pfund gebracht  werden.

Die Unternehmenskultur ist angekratzt und auf Glassdoor würden nur 30% die Firma einem Freund weiterhelfen, was eine sehr schlechte Quote ist. Als Grund wird eine schlechte Stimmung und Führungsstil genannt und die Firma soll intern nicht so gut sein, wie sie nach außen scheint.

Als wichtiger Investor ist das dänische Aktieselskabet zu nennen, das 28% der Anteile hält, während er Rest im Streubesitz und bei Investmentfonds liegt.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Asos Aktie

Auch im schwierigen Jahr 2014 legte das Wachstum weiter zu und Asos profitiert vom Marktwachstum, allerdings legte der Profit nicht mehr zu, was den Aktienkurs hat einbrechen lassen und auch 2015 konnte dies nicht verbessert werden. Teilweise war dafür ein Feuer im Lager verantwortlich, aber Asos merkt auch die zunehmende Konkurrenz.

Beim wichtigen Traffic kann Asos jedoch kontinuierlich zulegen und kann inzwischen über die Hälfte der Besucher von mobilen Plattformen verzeichnen.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Asos Aktie

Asos ist keine Frage eine sehr gute Firma, aber fundamental immer noch nicht günstig und das Modegeschäft ist per Definition auch einer gewissen Mode unterworfen und es gibt doch das ein oder andere Fragezeichen.

8,0/10

=> Faires KGV:  20

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)