Vectron Systems ist ein Anbieter von Kassensystemen und einer digitalen Kundenbindungslösung.

Vectron Systems Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Vectron Systems Aktie

Vectron startete als Softwareanbieter für Kassensysteme um diese besser zu verbinden, ehe das Unternehmen 1998 zum Komplettanbieter von Kassensystem inklusive Hardware wurde. Das Unternehmen geriet dann in den Strudel des neuen Marktes im Jahre 2000 und wurde nach erfolgreicher Sanierung von den beiden Gründern erneut an die Börse gebracht.

Die Kassensysteme verbinden Hardware und Software und kommen sowohl mit Bargeld als auch digitalem Payment klar und werden vor allem in der Gastronomie eingesetzt. Dies Kassen haben ihre Stärke in der Abrechnung und Organisation, denn im Gastronomiebereich wird meist direkt bei der Bedienung in bar oder mittel mobilen EC-Terminal bezahlt.

Vectron Systems ist Marktführer bei der Bediengastronomie im gehobenen Bereich und in Bäckereifilialen und hat mit der Kundenbindungsapp bonVito das Produktangebot digital erweitert. BonVito ist ein hauseigenes Start-Up, das bereits profitabel arbeitet und die Nische für kleine Firmen wie Bäckereien besetzt, da diese keine eigene Kundenkarte herausbringen können. BonVito ist damit eine Alternative zu den herkömmlichen Stempelkarten, die aber betrugsanfällig sind.

Beim Vertrieb von BonVito hilft es natürlich, dass Vectron Systems bereits über 130.000 installierte Kassensystem verfügt, die in die Kasse integriert werden können. Das BonVito System befeuert auch den Verkauf der Kassensysteme, da dieses Produkt gemeinsam ein deutliches Differenzierungsmerkmal verfügt. Mit Duratec hat Vectron auch ein mobiles Kassensystem, was mit Mobile Apps an Systeme wie Orderbird oder SumUp erinnert und sich an sehr kleine Gastronomiebetriebe richtet

Vectron Systems profitiert davon, dass es eher aus der Softwareecke kommt und daher solche Dinge besser entwickeln kann. Auch kann die Vectron Software auch bei anderen Kassensystem eingesetzt werden, wie beispielsweise beim türkischen Partner Profilo Payment Systems. Die Produktqualität ist also gut und innovativ mit einem leichten Wettbewerbsvorteil.

Das Geschäftsmodell wurde durch BonVito ebenfalls attraktiver, da an jedem digital ausgegebene Stempel oder Rabatt Vectron mitverdient und dadurch einen stetigeren Cash-Flow generiert . Aber auch die Kassensysteme werden nicht verkauft, sondern meist verleast, was ein nachhaltiges und besseres Geschäftsmodel ist.

Die Systeme werden über Fachhändler und eigene Handelsvertreter vertrieben und die Marke hat nur eine geringe Bedeutung in dem Markt, auch wenn Vectron als ein Technologieführer gelten kann.

8/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Vectron Systems Aktie

Der Markt mit normalen Kassensystem bekommt zunehmend Konkurrenz durch neue Anbieter aus dem Softwarebereich und wenn Bargeld immer mehr ersetzt wird, werden Standardkassen auch langsam verschwinden. Im Reservierungsbereich gibt es Opentable, die zunehmend auf den deutschen Markt kommen. Generell ist der Markt von Kassensystem von kleinen Unternehmen geprägt, dich sich meist auf eine bestimmte Branche fokussiert haben.

Dazu kommt, dass es der Kundengruppe Retail und Gastronomie nicht sonderlich gut geht, was zu weniger Investitionen führt. Insgesamt ist der Kundenfokus auf Gastronomiekassensysteme auch ein recht kleiner Markt und Vectron ist noch zu stark vom deutschen Heimatgeschäft abhängig und sollte versuchen sein Marktpotenzial zu vergrößern. Technisch wäre dies von der Software her kein Problem

Bei der Zielgruppe Restaurants wird viel Schwarzgeld erzielt, auch wenn es Bestrebungen gibt, die Kassensystem betrugsfrei zu machen in dem digitale Stempel für jede Transaktion vergeben werden, die auch dem Finanzamt übermittel werden, was bis zu 10 Mrd. an zusätzlichen Steuern bringen würde. Dies wird von den Kassenherstellen sogar gefordert, aber solange es keine politische Leitlinie dazu gibt, will ein Hersteller alleine dies natürlich nicht machen, da es oft von den Kunden gewünscht wird.

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Vectron Systems Aktie

Die beiden Gründer Jens Reckendorf und Thomas Stümmler halten jeweils ein Drittel der Aktien, währen der Rest sich im Streubesitz befindet und sind daher sehr unternehmerisch motiviert, was sich auch im Rückkauf der Firma vor einigen Jahren zeigte. Auch sind die Münsterländer sehr konservativ und haben relativ hohe Entwicklungskosten nicht in der Bilanz aktiviert, weswegen auch bei Flops kein Abschreibungsbedarf entsteht.

Strategisch möchte Vectron Systems seine Produktinnovationen voran bringen und mehr Märkte auch außerhalb Deutschlands erobern.

Die Mitarbeiter sind sehr zufrieden und die Kultur technologisch geprägt. Vor allem der Zusammenhalt und die Arbeitsbedingungen sind sehr gut laut Kununu.

9/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Vectron Systems  Aktie

Trotz hoher Investitionen in neue Produkte konnte Vectron immer profitabel bleiben und auch die Rohmargen sind weiterhin sehr hoch, was Economies of Scale ermöglicht. Allerdings belastet Genußrechtsscheine den Gewinn, die besser abgelöst werden sollten, auch da das Unternehmen solide mit liquiden Mitteln ausgestattet ist.

Im Kerngeschäft konnte durch die Umstellung in den letzten Jahren kein Wachstum erzielt werden und die neuen Produkte schlagen sich noch nicht so in den Zahlen nieder.

Jahr	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Umsatz in Mio.		25,6	23,8	20,7	22,2	22,7	22,7	21,4
EBIT in Mio.		5,6	3,8	0,8	0,9	0,6	0,9	1,0
Gewinn in Mio.		3,0	2,6	0,1	0,3	0,1	0,3	0,4
EBIT Marge		21,79%	16,05%	3,80%	4,24%	2,86%	3,88%	4,49%
Wachstum		#WERT!	-7,16%	-13,09%	7,51%	2,19%	-0,26%	-5,57%
Assets in Mio.		17	17	15	16	15	14	14
Equity in Mio.		11	12	10	10	10	10	10
ROA		17,42%	14,94%	0,66%	1,90%	0,49%	2,29%	2,74%
ROE		26,50%	22,13%	0,98%	2,86%	0,74%	3,16%	3,86%
Div Rendite		5,85%	5,83%	2,02%	2,19%	2,37%	2,58%	3,39%
Kurs Jahrende		28,17	13,86	10,86	13,50	10,10	10,62	7,23

6/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der Vectron Systems Aktie

Die Technologie ist gut und viel eigenes Knowhow vorhanden, was Vectron auch zu einem potentiellen Übernahmekandidaten macht. Mit BonVito hat man ein möglichen Kurskatalysator im Unternehmensportfolio.

7,4/10

=> Faires KGV:  17

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Vectron Systems Aktienkurs

 

Name	VECTRON
ISIN	DE000A0KEXC7
WKN	A0KEXC
Identifier	V3S-FF
Anlageuniversum	Aktien Sonstige
Faires KGV	17
investresearch Bewertung	7,4
Unternehmensfaktoren	8
Business Model	8
Wettbewerbsvorteil	8
Produktqualität	9
Marke	7
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	7
Marktgrösse	6
Wettbewerb	7
Zyklen und Regulierungen	7
Softfaktoren	9
Management	8
Unternehmenskultur	9
Strategie	8
Entrepreneurship	10
Finanzfaktoren	6
ROA	N/A
EBIT Margin	4,49%
Umsatzwachstum 5J	N/A
EBITDA Wachstum 5J	N/A
KGV LTM bei Veröff.	20,7