Solarworld Aktienanalyse

Solarworld ist der größte Solarmodulhersteller aus Europa, der die gesamte Wertschöpfungskette abdeckt und Wafer, Zellen und Module in Freiberg und den USA produziert. Solarworld ist auch durch Schutz der EU der letzte große verbliebene Solarkonzern aus Europa, der sich auf effiziente Solarmodule für Dachanlagen spezialisiert hat. Zellen und Wafer werden aber auch an Wettbewerber verkauft., während die Module zwar weltweit selbst vertrieben, aber  vor allem aber in Deutschland und den USA verkauft werden. Daneben werden auch Aufbausysteme, Speichersysteme, Monitoring Systeme und Turnkey Projekte verkauft.

Das Geschäftsmodell ist aber nur mäßig interessant, da es keine kontinuierlichen Einnahmen gibt und man von den Modulpreisen und Silizium preisen abhängig ist

Die Effizienz der Zellen ist auch aufgrund der neuen PERC-Technologie zwar sehr gut, auch wenn es nicht an Solarpower heranreicht und Solarworld kann vor allem auch durch eine gute Ökobilanz bei der Produktion und einer hohen Kundenzufriedenheit mit niedrigen Unterhaltskosten punkten. Trotzdem hat Solarworld mit seinen teuren Produktionsstandorten eher einen Wettbewerbsnachteil als Vorteil. Die Partnerschaft mit Qatar Solar Technologies bietet aber ein gewisses Potenzial.

Die Marke ist in Deutschland aber immer noch recht bekannt durch TV-Werbung und als Positionierung als ehemaliges Aushängeschild der deutschen Solarindustrie.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Solarworld Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Solarworld Aktie

Solarworld profitiert vom Mindestpreis von Solarmodulen in Europa, was den Marktanteil dort zuletzt wieder stark steigen ließ. Insgesamt wächst der Markt weltweit sehr stark, in Europa stagniert er jedoch. Interessant für Solarworld ist der amerikanische Residential Markt, der stark wächst und wo man durch die amerikanischen Zölle wettbewerbsfähig ist. Die Marktgröße wird der Solarindustrie wird aber immer beachtlicher, was aber nicht für Deutschland gilt.

Neben den starken Schwankungen ist der Solarmarkt auch sehr stark reguliert und es gibt viele Zölle uns Subventionen, weswegen man eigentlich nicht von einem freien Markt sprechen kann.

Der Wettbewerb ist sehr intensiv und unter freien Wettbewerbsbedingungen könnte Solarworld kaum Module verkaufen, da die Chinesen wie Jinko Solar deutlich günstiger sind und die derzeitigen Mindestpreise in Europa locker unterbieten könnten. Solarworld hat außerdem das Risiko, dass diese Mindestpreise für Solarmodule auch wieder auslaufen, was das Überleben des Unternehmens sehr fraglich machen würde.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Solarworld Aktie

Solarworld wurde von Frank Asbeck gegründet, der das Unternehmen seit 1998 auch leitet und an diesem wieder stark beteiligt ist (20%). Seine stärke sind vor allem PR und Lobbyarbeit, da er gute Beziehungen ach Brüssel hat und als Sonnenkönig auch eine markante Außenwirkung besitzt. Er verdiente sich an den deutschen Solarsubventionen eine goldene Nase.
Dies wirkt sich aber auch negativ auf die Unternehmenskultur aus, da Solarworld kein Hightechkonzern ist und durch jahrelange großzügige Subventionen ineffizient geworden ist und es ist fraglich ob das Unternehmen auch unter Marktbedingungen und neu restrukturiert wirtschaften kann.

Strategisch war der günstige Zukauf (Negativer Kaufpreis von 120 Mio. Euro) von Bosch Solar jedoch clever und auch als letzter großer verbliebener europäische Hersteller hat Solarworld ein gewisses Alleinstellungsmerkmal, was aber sonst produktseitig fehlt.

Nach einer Kapitalschnitt, wo die bisherigen Kreditgeber Anteilseigern wurde, ist neben Frank Asbeck Qatar Solar Technologies (Stratege) mit 29% und Strategic Value Partners, ein führender Distressed Debt Investor mit 5% am Unternehmen beteiligt.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Solarworld Aktie

Nachdem Solarworld der Inbegriff des deutschen Solarbooms war, rutschte es in eine tiefe Krise 2011, da der europäische Markt fast völlig zusammenbrach und dessen Hersteller nicht mehr mit den Chinesen wettbewerbsfähig waren. Die Finanzzahlen von Solarworld ab 2011 sind eine einzige Katastrophe, so war der Verlust in 2012 so hoch wie der Umsatz. In den Boomjahren bis 2009 konnten allerdings hohe Margen erzielt werden, was aber wohl nie wieder erreicht werden wird. Für 2015 plant Solarworld aber immerhin in die operative Profitabilität zurückzukehren, was aber wohl noch nicht für eine Nettoprofitabilität ausriechen wird aufgrund der hohen und teuren Schulden. 2014 konnten bereits wieder deutlich steigende Umsätze verzeichnet werden und 2016 will Solarworld wieder die Umsatzmilliarde knacken.

4/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Solarworld Aktie

Solarworld ist seit Jahren ein Wert für Zocker, aber es kann durchaus sein, dass aufgrund politsicher Überlegungen des Unternehmen als letzter europäischer Produzent überleben soll und der niedrige Euro und der US Markt könnten das Unternehmen retten. Für spekulative Cleantechinvestoren kann Solarworld einen Zock auf eine Erholung wert sein, auch wenn Solarworld von schwarzen Zahlen noch weit entfernt ist.

5,8/10

=> Faires KGV:  12

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Solarworld Aktienkurs