M.A.X. Automation Aktienanalyse

M.A.X. Automation ist eine deutsche Unternehmensgruppe mit den beiden Geschäftsfeldern Industrieautomation und Umwelttechnik. Dafür werden Unternehmen gekauft und langfristig weiter entwickelt, um den gesamten Unternehmenswert steigern. Durch den zunehmenden Fokus auf zwei Industrien entwickelt sich das Unternehmen aber in Richtung eines Hightechmaschinenbauunternehemn und weg von einem Beteiligungsunternehmen. Folgende Unternehmen gehören Mitte 2015 zum MAX Automation Konzern:

Industrieautomation:

• AIM-Assembly in Motion GmbH (Anlagen für Motorenkomponenten wie Zylinder- und Kurbelgehäuse sowie Reinigungsanlagen, Prüf- und Montageanlagen)
• bdtronic GmbH (Dosiertechnik)
• IWM Automation GmbH (Spezialist für den Sondermaschinenbau für Automobilindustrie)
• NSM MAGNETTECHNIK GmbH (führender Systemanbieter von Handlings- und Automatisierungsanlagen)
• Mess- und Regeltechnik Jücker GmbH (mess- und regeltechnische Anlagen)

Umwelttechnik:

• Vecoplan AG (Maschinen und Anlagensysteme für die Zerkleinerung, Förderung und Aufbereitung von Primär- und Sekundärrohstoffen, also Holz und Pellets etc.)
• altmayerBTD GmbH (Pionier in der modernen Behältertechnik)

Das Geschäftsfeld Industrieautomation entwickelt ganzheitliche Hightech-Lösungen, die in der Robotik oder der Mikromontage im Automotive Medizintechnikbereich zum Einsatz kommen. So ist es beispielsweise mit Produkten der Tochtergesellschaft NSM Magnettechnik möglich in der Automobilproduktion die Robotik mit maximaler Flexibilität arbeiten zu lassen. Oder über MA micro automation werden die immer wichtiger werdenden kleinen Elektronikbauteile im Auto automatisch montiert.

Im Bereich Umwelttechnik entwickelt und verkauft MAX Automation Maschinen und Anlagen die wertvolle Rohstoffe in den Wertstoffkreislauf zurückführen lassen oder zur energetischen Nutzung aufbereitet werden. Die Produktqualität ist gut, da man seit Jahren in den jeweiligen Nischen unterwegs ist und oft Technologieführer ist.

Das Geschäftsmodell ist aber meist der eher unattraktive und zyklische Maschinenbau. Durch die vielen Tochtergesellschaften ist die Markenstärke nicht gut, was ein Nachteil bei der Gewinnung neuer Mitarbeitern und Investoren sein kann.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Aktie

6/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der M.A.X. Automation Aktie

Die industrielle Produktion wird immer intelligenter, weniger personalintensiv und hat immer höhere Anforderungen an Präzision und Output, weswegen Automatisierungsprodukte sich einer weiter steigenden Bedeutung erfreuen können. Allerdings besteht eine immer noch relativ hohe Abhängigkeit von der in Deutschland wichtig Automobilindustrie, die vor allem bei guter konjunktureller Lage in neue Anlagen investiert. Außerdem besteht ein Risiko, dass Maschinen die für Motorentechnik benötigt werden in Zukunft nicht mehr gebraucht werden, da das Zeitalter des Elektroautos sich nähert.

Allgemein bewegen sich die einzelnen Firmen in Marktnischen, die teilweise wachsen, teilweise aber auch eher stagnieren werden. Dabei muss man auch die Zyklität der Automobilindustrie und des Maschinenbaus beachten, die jedoch relativ frei von Regulierungen ist. Wettbewerber sind beispielsweise DMG Mori Seiki.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der M.A.X. Automation Aktie

Nach dem Rücktritt von Bernd Priske wird das Unternehmen durch Fabian Spilker geführt, der in Münster BWL studiert hat und lange im Beteiligungsgeschäft und M&A gearbeitet hat. Er hat zuletzt Aktien zugekauft und ist auch am Unternehmen signifikant beteiligt ohne aber eine relevante Sttimmeneinfluß zu haben.

Strategisch sollen auch vermehrt Synergie-Effekte in den beiden Geschäftsbereichen genutzt werden, bzw. steht auch der Geschäftsbereich Umwelttechnik zur Disposition.

Wichtige Anteilseigner des Unternehmens ist die Günthergruppe (Einer der reichsten Familien Deutschlands), Stüber, sowie die baden-württembergische Versorgungsanstalt. Die Mehrheit der Aktie befindet sich jedoch im Streubesitz.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der MAX Automation Aktie

Der Gewinn wird künstlich niedrig gehalten, da die Kaufpreise der Tochtergesellschaften abgeschrieben werden. Allerdings sind die Margen in der Vergangenheit nicht sonderlich hoch gewesen und es muss noch bewiesen werden, dass die Verbesserungen von Dauer sind.

Allerdings wurden Zukäufe zuletzt auch mit Krediten finanziert, was zu einer nicht zu vernachlässigenden Verschuldung führt,  was man beim Unternehmenswert noch addieren muss.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der M.A.X. Automation Aktie

M.A.X. Automation bietet die Möglichkeit auf einige hidden Champions zu setzten und das zu einer vertretbaren Bewertung. Für Dividendeninvestoren ist die Aktie also interessant, auch wenn man hier keine schnellen Spekulationsgewinne erwarten sollte, sondern eine langfristige Rendite um die 10 % pro Jahr.

7,1/10

=> Faires KGV:  15

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

M.A.X. Automation Aktienkurs