• Start
    • Mein eigener innovativer Aktienfonds erklärt
    • Mein Buch: Die Kunst des Investierens
    • Meine Onlinebankenempfehlungen, die du brauchst
    • Die 7 Strategien meiner Wikifolios erklärt
    • Deswegen investresearch Member werden
  • Mein Aktienfonds
  • Wikifolios
    • Was sind und wie kaufe ich Wikifolios?
    • Wikifolio Nebenwerte Europa
    • Wikifolio Venture Capital Strategies
    • WF investresearch stockpicker
    • Wikifolio Nachhaltige Dividendenstars
    • Wikifolio 5×10 Aktienideen: it´s the brand stupid
    • WF gründergeführte Unternehmen+
    • Wikifolio Digitale Revolution
    • Dachwikifolio investresearch MultiStrategies
    • Wikifolios live auf Wikifolio.com
  • Mein Buch
  • Analysen+
    • Aktienanalysen
      • DAX Aktien
      • MDAX Aktien
      • TecDax Aktien
      • SDAX Aktien
      • EuroStoxx 50
      • Nebenwerte Analysen
      • Internet Aktien Analysen
    • Aktienlisten und Themen
    • Ratgeber + Finanzbildung
    • Fintech und Anbietercheck
    • Immobilien
    • ETF Übersicht
    • Lexikon + Finanzwissen
    • Buchzusammenfassungen
  • Modelle
    • 6 Schritte Investmentgrundausbildung
    • Work-Life-Mind-Balance Modell
    • Modell der finanziellen Unabhängigkeit
      • Finanzielle Unabhängigkeit
      • Schritt 1: Mehr Geld verdienen
      • Schritt 2: Mehr Geld sparen
      • Schritt 3: Geld besser investieren
    • 3 Kontenmodell zum Sparen
    • 3 Assetarten Modell
    • Tools
    • Immobilien KGV Modell
    • Faires KGV Aktienbewertungsmodell
      • Zugang zu Alle Aktien nach Kurspotential nach dem fairen KGV bekommen
    • QFMA Modell zur Positionssteuerung
    • MakroMatrix zur Risikosteuerung
  • Weitere Angebote
    • Meine Email Newsletter Finanzpost
      • Die letzten Ausgaben von FINANZPOST
    • Mein Aktien Podcast
    • Meine Facebookgruppe
    • Mein Buch: Die Kunst des Investierens: 14 Prinzipien über Aktien, Finanzielle Freiheit und das gute Leben
    • Meine Aktienübersicht nach fairem KGV
    • Mein Premiumbereich auf Youtube
  • About
    • Kontakt
    • Partner aus Finanzszene
    • Artikel schreiben
    • Werbung schalten / Premiumpartnerschaften
    • Impressum
    • Datenschutz

investresearch.net

Der Investmentblog von Philipp Haas

Koenig & Bauer AG Aktienanalyse

2. November 2015 von Philipp Haas

kba

Die Koenig & Bauer AG (KBA) ist ein Hersteller von Druckmaschinen mit Sitz in Würzburg und der nach eigenen Angaben älteste Druckmaschinenhersteller der Welt. Koenig & Bauer ist Weltmarktführer im Bogenoffset-Druck, was vor allem bei Tageszeitungen und Verpackungen eingesetzt wird, sowie beim Banknotendruck. Koenig & Bauer möchte sich ab 2015 in folgende Bereichen strukturieren:

  • Bogenoffset (KBA-Sheetfeed Solutions)
  • Digital & Rolle (KBA-Digital & Web Solutions)
  • Spezialmaschinen (Wertpapierdruck, Banknoten, Spezialverpackungen etc.)
  • KBA-Industrial Solution (Produktion)

Von den Druckarten kommt auf den Verpackungsbereich inzwischen 70% des Umsatzes, auf den Sicherungsdruck 20 % und der einst bedeutende Mediendruck machten noch 10 % des Umsatzes aus. Dass keine neuen Maschinen für den Druck von Tageszeitung oder Bücher mehr gekauft werden, ist eine bereits in den Zahlen enthalten und stellt kein mehr dar.

Immerhin 5 % des Umsatzes gehen in Forschung und Entwicklung, wodurch beispielsweise der vielversprechende KBA MetalPrint entwickelt werden konnte. Das Geschäftsmodell ist aber immer noch vor allem der einzelne Maschinenverkauf und daher nur mäßig attraktiv, auch wenn man von der Produktqualität und Markenstärke in seinem Segment profitiert, was ein gewissen Wettbewerbsvorteil darstellt. Koenig & Bauer ist nämlich weltweit aktiv und verkauft seine Maschinen auf allen Kontinenten.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Koenig & Bauer AG Aktie

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Koenig & Bauer AG Aktie

Der Verkauf von Maschinen ist meist zyklisch und bei Druckmaschinen kommt dazu noch die Digitale Revolution, was die Zukunftsaussichten erschwert. Allerdings hat sich Koenig & Bauer auch auf neue Bereiche wie den Verpackungsdruck um Metalldruck erweitert, wo diese Effekte nicht zu spüren sind und gerade in den Schwellenländern kaufen immer mehr Menschen Produkte mit anspruchsvollen Packverpackungen. Langfristig wird aber auch der Bereich Banknoten Probleme bekommen, da der Trend zum bargeldlosen Bezahlen geht.

Vom interessanten Thema 3-D Druck ist man aber noch recht weit entfernt, was aber den Markt bei anspruchsvollen Druckanforderungen Fantasie geben würde.

Zu den Wettbewerbern gehören Heidelberger Druckmaschinen und Manroland Sheetfeed und Manroland Web Systems. Bei relativ einfachen Druckmaschinen gibt es außerdem viel Konkurrenz aus China, weswegen man in diesem Bereich meist nicht mehr konkurrenzfähig ist.

6/10

 

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

Koenig & Bauer wird seit 2011 von Claus Bolza-Schünemann geführt, der das Werk seines Vaters fortführt und bereits seit 1989 im Unternehmen ist.

Das Restrukturierungen Programm Fit@All mit dem Abbau vieler Mitarbeiter und den schließen und rentabler Standorte ist weitgehend abgeschlossen. Man möchte sich auch Bereiche fokussier, die vom Verlagswesen weniger betroffen sind und hat daher auch einige Unternehmen beispielsweise im Verpackungsdruck übernommen. Auch soll das Unternehmen dezentraler und eigenverantwortlicher aufgestellt werden, wodurch Quersubventionierung zwischen einzelnen Bereichen verhindert werden sollen.

Die Kultur ist natürlich von der Restrukturierung der letzten Jahre geprägt, hat sich aber nun wieder gebessert und es werden die Kollegen und interessanten Aufgaben gelobt.

2 Fonds halten ca. 10 % der Aktien, der Rest befindet sich im Streubesitz.

6/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Koenig & Bauer AG Aktie

Die Finanzergebnisse der letzten Jahre waren noch durch einmal Aufwendungen aufgrund der Restrukturierung belastet, die Rückkehr in die nachhaltige Profitabilität ist wohl nun geglückt und der wichtige Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit ist auf Jahressicht 2014 mit 40 Mio. stark positiv. Auch der Auftragsbestand hat sich in 2015 gut entwickelt, auch wenn der Umsatz wieder leicht zurückging. Trotzdem werden hohen Maßen in diesem Maschinenbau Bereich sehr schwierig sein und Koenig & Bauer plant auch nur Ebit Margen von 4-6 % langfristig.

Die Bilanz ist mit hohen Vorräten und Sachanlagen recht solide.

könig bauer

Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Umsatz in Mio. 1.741,9 1.703,7 1.531,9 1.050,4 1.179,1 1.167,2 1.293,9 1.099,7 1.100,1
EBIT in Mio. 46,2 65,7 -79,9 8,7 22,2 9,9 16,0 -130,7 14,1
Gewinn in Mio. 34,3 49,0 -101,0 6,6 12,5 0,4 2,3 -153,7 0,5
EBIT Marge 2,65% 3,86% -5,22% 0,83% 1,88% 0,85% 1,24% -11,89% 1,28%
Wachstum -2,19% -10,08% -31,43% 12,25% -1,01% 10,86% -15,01% 0,04%
Assets in Mio. 1.435 1.413 1.341 1.081 1.110 1.185 1.238 1.179 1.037
Equity in Mio. 461 495 491 383 423 451 472 387 246
ROA 2,39% 3,47% -7,53% 0,61% 1,13% 0,03% 0,19% -13,03% 0,05%
ROE 7,45% 9,90% -20,57% 1,72% 2,96% 0,09% 0,49% -39,69% 0,20%
# Aktien in T 16.214 16.214 16.387 16.340 16.379 16.486 16.486 16.525 16.525
Div Rendite 1,91% 2,43% 0,00% 0,00% 2,04% 0,00% 3,17% 0,00% 0,00%
Kurs Jahrende 29,64 19,30 9,90 11,40 17,49 9,97 12,76 12,88 10,00
Börsenwert in Mio. 481 313 162 186 287 164 210 213 165
KGV 14,0 6,4 neg. 28,2 22,9 410,9 91,5 neg. 330,5

5/10

Soll man Koenig & Bauer AG Aktien kaufen?

Die Restrukturierungen Story ist bei Koenig & Bauer weit gekommen, was man aber auch schon im Kurs enthalten hat. Mit dem Verpackungsdruck ist ein wichtiges zweites Standbein entstanden, was man aber auch er hätte früher sehen können. Auf dem aktuellen Kursniveau sollten fundamentale Investoren daher vor einem Kauf erstmal Abstand halten.

Bewertung X/10

=> Faires KGV: 

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 

Koenig & Bauer AG Aktienkurs

König + Bauer St Aktie

König + Bauer St Aktie Chart
Kursanbieter: L&S RT

Name KOENIG + BAUER AG ST O.N.
ISIN DE0007193500
WKN 719350
Kürzel SKB-XE
Anlageuniversum Aktien Sonstige
Faires KGV 12
investresearch Bewertung 6,1
Unternehmensfaktoren 7
Business Model 6
Wettbewerbsvorteil 7
Produktqualität 8
Marke 7
Marktfaktoren 6
Marktwachstum 6
Marktgrösse 7
Wettbewerb 7
Zyklen und Regulierungen 5
Softfaktoren 6
Management 6
Unternehmenskultur 7
Strategie 6
Entrepreneurship 6
Finanzfaktoren 5
ROA 0,05%
EBIT Margin 2,82%
Umsatzwachstum 5J 0,93%
EBITDA Wachstum 5J 0,15%
KGV LTM bei Veröff. N/A
Rate this post

Filed Under: Aktien Tagged With: DE0007193500

About Philipp Haas

Mein Name ist Philipp Haas (Lebenslauf) und ich möchte es jedem ermöglichen sein Kapital besser anzulegen, um ein selbstbestimmteres Leben führen zu können.
Dazu habe ich neben diesem Blog und Youtube auch einen extrem günstigen Aktienfonds gegründet (Mehr Infos unter invest4.net) und auch das Buch Die Kunst des Investierens geschrieben.

/

Risikohinweis
Alle Informationen können falsch sein (Keine Gewähr) und ich handle regelmäßig in den hier besprochenen Aktien, woraus sich Interessenkonflikte ergeben können!

investresearch FINANZPOST: Verpasse keine Aktienvideos und Einschätzungen von Philipp Haas

Mein neuer Aktienfonds

Diese Onlinebanken nutze ich alle selber und kann sie guten Gewissens empfehlen

  • Der beste Broker der Welt (Für Profis), den ich seit 2012 fürs Hauptdepot nutze
  • Bester Mobile Broker für Einsteiger mit hohen Zinsen
  • Bester Broker für Fortgeschrittene mit deutschem Service und für Firmen
  • Der einzige, beste und kostengünstigen Börsenservice, den man braucht!
  • 4% Zinsen aufs deutsche Tagesgeld hier
  • So kaufe ich alle Fonds ohne Ausgabeaufschlag und mit Cashback
  • Unsere Familien Online Hausbank
  • Meine moderne private Krankenversicherung

Folge Philipp Haas / investresearch

Facebooktwitterlinkedinrssyoutubeinstagrammail

In meinem Buch steht (fast) alles drin… ;)

investresearch Member werden

Copyright © 2025 - investresearch.net - Keine Gewähr, alle Informationen können falsch sein - Hinweis: Es wird regelmäßig mit besprochenen Aktien gehandelt, wodurch sich Interessenkonflikte ergeben können. Es handelt sich nicht um eine Empfehlung oder Anlageberatung! Auch gibt es Affiliatelinks zu Anbietern, für die investresearch eine Provision erhält. Die Webseite nutzt auch Cookies!

Cookie-Zustimmung verwalten
Wir verwenden Technologien wie Cookies, um Geräteinformationen zu speichern und/oder darauf zuzugreifen. Wir tun dies, um das Browsing-Erlebnis zu verbessern und um (nicht) personalisierte Werbung anzuzeigen. Wenn du nicht zustimmst oder die Zustimmung widerrufst, kann dies bestimmte Merkmale und Funktionen beeinträchtigen.
Funktionale Cookies Immer aktiv
Die technische Speicherung oder der Zugang ist unbedingt erforderlich für den rechtmäßigen Zweck, die Nutzung eines bestimmten Dienstes zu ermöglichen, der vom Teilnehmer oder Nutzer ausdrücklich gewünscht wird, oder für den alleinigen Zweck, die Übertragung einer Nachricht über ein elektronisches Kommunikationsnetz durchzuführen.
Preferences
Die technische Speicherung oder der Zugriff ist für den rechtmäßigen Zweck der Speicherung von Präferenzen erforderlich, die nicht vom Abonnenten oder Benutzer angefordert wurden.
Statistiken
Die technische Speicherung oder der Zugriff, der ausschließlich zu statistischen Zwecken erfolgt. Die technische Speicherung oder der Zugriff, der ausschließlich zu anonymen statistischen Zwecken verwendet wird. Ohne eine Vorladung, die freiwillige Zustimmung deines Internetdienstanbieters oder zusätzliche Aufzeichnungen von Dritten können die zu diesem Zweck gespeicherten oder abgerufenen Informationen allein in der Regel nicht dazu verwendet werden, dich zu identifizieren.
Marketing
Die technische Speicherung oder der Zugriff ist erforderlich, um Nutzerprofile zu erstellen, um Werbung zu versenden oder um den Nutzer auf einer Website oder über mehrere Websites hinweg zu ähnlichen Marketingzwecken zu verfolgen.
Optionen verwalten Dienste verwalten Manage {vendor_count} vendors Lese mehr über diese Zwecke
Einstellungen anzeigen
{title} {title} {title}