Init Innovation in Traffic Systems ist ein Telematik Unternehmen mit Fokus auf elektronische Zahlungssysteme mit Sitz in Karlsruhe und weltweit führend in diesem Bereich. Kunden sind Verkehrsbetriebe des öffentlichen Nahverkehrs, die ihr Ticketsystem, Fahrzeugeinsatzplanung und Wartezeiten Schätzungen Service modernisieren oder initiieren möchten. Der Trend geht nämlich auch dort zu der sogenannten Connected Mobility, wodurch verschiedene Angebote besser vernetzen aufeinander abgestimmt werden können. Als Komplettanbieter entwickelt, produziert, installiert und wartet INIT integrierte Hard- und Softwarelösungen für alle wichtigen Aufgabenstellungen in Verkehrsunternehmen. Zu den Produkten von Init gehören unter anderem:
- Intermodal Transport Control System
- Dynamische Fahrgastinformation
- Elektronisches Fahrgeldmanagement
- Planung und Disposition
- Automatische Fahrgastzählung
Init bietet hier alles aus einer Hand entlang der kompletten Wertschöpfungskette an, kauft aber auch viele Produkte bei Drittanbietern ein, weswegen ein guter Teil des Umsatzes auch dem Projektgeschäft zugerechnet wird. Das Geschäftsmodell ist daher mäßig attraktiv, da man immer wieder auf einen neuen Auftragseingang angewiesen ist, auch wenn man zunehmend von Wartung Aufträgen der bestehenden Kunden profitiert. Ein neues Kundenfeld sind dabei Kunden aus dem Automotivebereich, die Bordrechner von Init einsetzen.
Init ist sehr breit international aufgestellt und erzielt fast die Hälfte seines Umsatzes in Nordamerika, weswegen man auch von einem niedrigen Euro profitieren würde. Da man schon sehr lange am Markt ist, ist die Produktqualität als Marktführer gut, was ein gewissen Wettbewerbsvorteil darstellt, da der Markt sehr nichtig ist und keine Großkonzerne sich dort so stark tummeln. Generell gibt es aber keine nachhaltigen Wettbewerbsvorteile, sondern es besteht eher die Abhängigkeit von einzelnen Großaufträgen.
Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Init Aktie
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Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Init Innovation in Traffic Systems Aktie
Init profitiert von dem weltweiten Trend zur Urbanisierung und dem damit nötigen Ausbau des öffentlichen Nahverkehrs, bzw. eines effizienten Einsatz von diesem Punkt. Auch sollte man von staatlichen Investitionsprogramm profitieren, da durch die niedrigen Zinsen und politische Unterstützungsmaßnahmen oft in die Infrastruktur investiert wird, was Firmen wie Init natürlich hilft.
Der Markt an sich ist aber überschauber, da man nur die Software und Hardware anbietet und die möglichen Kunden auf die größeren Städte beschränkt sind. Auch wenn das System einmal eingerichtet ist, können weniger kontinuierliche Umsätze erzielt werden, was das langfristige Wachstum weiter beschränkt.
Der Hauptkonkurrent kommt mit IVU Traffic Technologies ebenfalls aus Deutschland, ist aber noch deutlich kleiner.
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Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Init Innovation in Traffic Systems Aktie
Init wird seit 1983 immer noch vom Gründer Dr. Greschner geführt und ging aus einem Spinoff der technischen Uni Karlsruhe hervor. Gottfried Greschner hat Elektrotechnik in Stuttgart studiert, ehe er in Karlsruhe promoviert hat. 2002 wurde er zum Entrepreneur des Jahres in Deutschland ausgezeichnet und gilt als technisch versierte Gründer, auch wenn im Unternehmen über 30 Jahre nach der Gründung natürlich nicht mehr ganz die Agilität eines jungen Startups besteht.
Negativ ist jedoch, dass Insider wie Wolfgang Degen und Dr. Greschner in den letzten Jahren immer wieder Aktien verkauft haben, allerdings ist der CEO immer noch stark mit ca. 41 % an seiner Firma beteiligt und daher kann man von einer unternehmerischen Motivation ausgehen.
Der Vorstand legt Wert auf Mitarbeiterbeteiligung, was für eine positive Unternehmenskultur spricht, auch wenn kritisiert wird dass die Struktur mit dem wachsenden Unternehmens nicht mithalten konnten. Die Stimmung unter den Mitarbeitern ist aber gut.
Traditionell wird ein hoher Anteil des Jahresgewinns ausgeschüttet, was die hohe Dividendenrendite ermöglicht.
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Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Init Innovation in Traffic Systems Aktie
Das Wachstum von ca. 10 % im Jahr hat sich in 2014 abgeflacht und auch der Auftragseingang ging zurück. Hier erkennt man auch die Schwankungen des Geschäfts, was aber durch die starke Bilanz beherrschbar ist. Die Ebit Marge ist hoch, was für die Produktqualität spricht. Das Wachstum über die letzten Jahre war stetig und zufriedenstellend.
| Jahr | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 |
| Umsatz in Mio. | 36,3 | 46,8 | 56,0 | 65,0 | 80,9 | 88,7 | 97,3 | 100,1 | 103,0 |
| EBIT in Mio. | 4,7 | 7,7 | 6,6 | 11,9 | 13,2 | 19,5 | 15,0 | 20,3 | -141,0 |
| Gewinn in Mio. | 3,5 | 5,2 | 5,9 | 8,3 | 9,9 | 15,0 | 11,1 | 12,1 | 12,1 |
| EBIT Marge | 13,09% | 16,40% | 11,77% | 18,36% | 16,30% | 21,99% | 15,39% | 20,26% | -136,90% |
| Wachstum | 8,54% | 28,98% | 19,73% | 16,01% | 24,57% | 9,67% | 9,65% | 2,90% | 2,87% |
| Assets in Mio. | 36 | 42 | 51 | 62 | 81 | 94 | 104 | 111 | 120 |
| Equity in Mio. | 20 | 23 | 27 | 35 | 42 | 49 | 56 | 58 | 63 |
| ROA | 9,70% | 12,32% | 11,55% | 13,40% | 12,29% | 16,00% | 10,71% | 10,89% | 10,06% |
| ROE | 17,57% | 22,32% | 21,75% | 24,05% | 23,54% | 30,35% | 19,76% | 20,89% | 19,20% |
| # Aktien in T | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 | 10.040 |
| Div Rendite | 1,40% | 1,77% | 2,44% | 3,74% | 3,59% | 4,84% | 4,07% | 3,33% | 3,61% |
| Kurs Jahrende | 7,81 | 8,45 | 5,50 | 10,72 | 15,00 | 14,20 | 23,11 | 23,30 | 20,51 |
| Börsenwert in Mio. | 78 | 85 | 55 | 108 | 151 | 143 | 232 | 234 | 206 |
| KGV | 22,5 | 16,2 | 9,3 | 12,9 | 15,2 | 9,5 | 20,9 | 19,4 | 17,1 |
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investresearch Beurteilung und Bewertung der Init Innovation in Traffic Systems Aktie
Gutes Unternehmen, was aber von schwierigen Kunden abhängig ist und derzeit fair bewertet wird, was die Init Aktie wegen der Dividendenrendite zu einer soliden Halteposition macht.
7,3/10
=> Faires KGV: 16
Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.
(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)
Init Innovation Aktienkurs
init innovation Aktie
Kursanbieter: 
| Name | INIT INNOVATION O.N. |
| ISIN | DE0005759807 |
| WKN | 575980 |
| Kürzel | IXX-XE |
| Anlageuniversum | Aktien Sonstige |
| Faires KGV | 16 |
| investresearch Bewertung | 7,3 |
| Unternehmensfaktoren | 7 |
| Business Model | 6 |
| Wettbewerbsvorteil | 7 |
| Produktqualität | 8 |
| Marke | 6 |
| Marktfaktoren | 7 |
| Marktwachstum | 8 |
| Marktgrösse | 5 |
| Wettbewerb | 7 |
| Zyklen und Regulierungen | 6 |
| Softfaktoren | 8 |
| Management | 8 |
| Unternehmenskultur | 8 |
| Strategie | 7 |
| Entrepreneurship | 9 |
| Finanzfaktoren | 8 |
| ROA | 9,94% |
| EBIT Margin | 20,36% |
| Umsatzwachstum 5J | 9,66% |
| EBITDA Wachstum 5J | 9,49% |
| KGV LTM bei Veröff. | 19,9 |
