IFA Systems Aktienanalyse

IFA Systems ist der führende IT-Dienstleister für Augenärzte und Augenkliniken, der diesen über Software, Webanwendungen und medizinische Informationssysteme den Arbeitsalltag erleichtert. Zur IFA Systems Gruppe gehören folgende Geschäftsbereiche:

• Klinische Informationssysteme
• Telemedizin
• Interfaces (Middleware Software)
• Registrierungen
• Runtime Lizenzen
• Drittprodukte

Knapp die Hälfte des Umsatzes machen die attraktiven Runtime-Lizenzen aus, was als Dauervertragsverhältnis ein attraktives Geschäftsmodell mit hohen Margen wiederspiegelt.

Die Produktqualität ist gut, da über 90% der Kunden und 13.000 Anwender mit der Software sehr zufrieden sind, was deutlich mehr als bei vergleichbaren Konkurrenzprodukten in den USA (60%) ist. Der Vertrieb der Software erfolgt auch kostengünstig über Webinare und internetbasierte Tutorials oder natürlich direkt und über Vertriebspartner. Verkaufsfördernd wirken sich auch neue Finanzierungskonzepte wie Rent a Software aus, wozu jedoch Kapital benötigt wird.

Das Kernprodukt ist die elektronische Patientenaktie, die in vielen Sprachen verfügbar ist und global eingesetzt werden kann. Das Ziel ist eine papierlose Praxis, da alle Daten über Patienten elektronisch zusammengeführt und analysiert werden können. Dies ist eine große Herausforderung, da Ärzte konservativ sind und Schnittstellen zu führenden Augenärztegeräten für die Software notwendig sind. Hier hat sich IFA Systems ein gewisses Alleinstellungsmerkmal erarbeitet, da es die Konnektivität mit führender Medizintechnik vorweisen kann. Auch müssen die Daten strukturiert erfasst werden (Meaningful Use) und ca. 10.000 Codes eingesetzt und erkannt werden. Entscheidend ist eine schnelle Benutzerführung, die schneller als die handschriftliche Steuerung ist.

Die Patientenakte wird durch CDSS (Critical Decision Support System, Alleinstellung von IFA Systems) und CCMM (Clinical Coding Management Module), sowie Elemente für eine effizientere Steuerung der Augenarztpraxis ergänzt.

Ca. 20% des Umsatzes fließen in die Neuentwicklung und Weiterentwicklung neuer Health-IT Produkte, wozu beispielsweise Produkte der Telemedizin gehören, wo in ländlichen Augenarztpraxen Netzhautbilder aufgenommen werden, die in speziellen Zentren analysiert werden und es den Patienten auch einfach ermöglicht ein e 2. Meinung einzuholen.

Zu IFA Systems gehören die vier 100% Tochtergesellschaften ifa united i-tech, ifa systems informationssysteme für augenärtzte GmbH, integration.AG und Inoveon Corp, sowie eine Minderheitsbeteiligung an der MedKaizen AG.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der IFA Systems Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der IFA Systems AG Aktie

Der Markt für Health-IT ist erstaunlich groß und umfasst weltweit über 40 Mrd. Europa mit einem Wachstum von 10-13% (Quelle: MarketsandMarktes), wovon natürlich nur ein Bruchteil auf die Augenärzte entfällt. Außerdem arbeiten derzeit erst ca. 10% der Ärzte weltweit papierlos was in den USA bis 2016 auf über 50% gesteigert werden soll.

In den USA gibt es auch relativ anspruchsvolle Zertifizierungsanforderungen, die nicht alle Wettbewerber schaffen werden, aber auch einen Markteingriff darstellen. IFA sollte aber als professioneller Anbieter davon profitieren, da es den Marktzugang erschwert.

In China soll die Health-IT Investitionen massiv nach oben gefahren werden und Augenkliniken erreichen wegen suboptimaler Prozesse dort nur ca. 20% der Effizienz von deutschen Augenkliniken, was ebenfalls ein großes Potenzial darstellt, da IFA Systems schon seit 3 Jahren im Markt ist und Partnerschaften aufbaut.

Allgemein kann man zusammenfassen, dass der Markt wachsen wird, auch wenn Augenärzte eine überschaubare Nische mit akzeptabler Konkurrenz sind, denn der stärkste Wettbewerber von IFA sind immer noch Stift, Papier und die Gewohnheit. Ein wichtiger Wettbewerb in den USA soll insolvent sein, was denn Wettbewerbsdruck weiter mindern würde.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der IFA Systems Aktie

IFA Systems wird von Guido Niemann seit 1999 geführt, der Informatik studiert hat und zuvor bei CA Computer Associates war.

Strategisch wurde eine wichtige Kooperation geschlossen, die aber auch eine Kapitalerhöhung con 250.000 Stück zur Folge hatte, die von diesem anonymen Partner vollständig übernommen worden sind, was man durchaus kritisieren kann. Auch ist der Vorstand und Aufsichtsrat mit ca. einem Viertel an der Firma beteiligt, was für eine gesunde unternehmerische Kontrolle und Motivation spricht und ein knappes weiteres Viertel wird von Family und Friends der Organe gehalten.

Die Arbeitskultur ist stark ausgeprägt und es wird Leistung und Einsatzwillen gefordert (Kununu), was positiv für Aktionäre ist.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der IFA System Aktie

Die Bilanz ist sehr solide und die Eigenkapitalquote sehr hoch.

Es wird eine EBIT Marge von 25% anpeilt, die auch aufgrund des Geschäftsmodels und der Kundengruppe realistisch ist.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der IFA Systems Aktie

Nischenanbieter in einem wachsenden Markt zu einer fairen Bewertung machen IFA Systems nicht nur für Valueanleger interessant. Dazu kommt eine gewisse Übernahmephantasie, wie z.B. durch die Compugroup Medical.

7,8/10

=> Faires KGV:  19

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 IFA Systems Aktienkurs