First Solar ist der größte Solarmodulhersteller der Welt (Dünnschicht) und Weltmarktführer bei der Bestückung großer Solarkraftwerke.

First Solar Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der First Solar Aktie

First Solar wurde groß durch die Dünnschichtsolartechnolgie, die auf CadmiumTelluride basieren und in der Preis/Leistung am besten sind, jedoch nicht in der Effizienz, weswegen die Module von First Solar vor allem in Großflächen eingesetzt werden.

Ein weiterer Vorteil von der CDTE-Technologie ist, dass sie weniger anfällig für hohe Temperaturen ist und daher auch gut in der Wüste eingesetzt werden kann. Wenn Platz keine Rolle spielt ist die Technologie von First Solar bereits jetzt ohne Subventionen wirtschaftlich, aber das Unternehmen möchte nicht den Begriff Grid Parity verwenden, da es nicht den einen Preis von Strom gibt.

Die Dünnschichttechnolgie ist nicht mehr die allermodernste, aber immer noch preiseffizient und möchte auch auf die Silizium PV Module bezüglich Effizienz aufholen. First Solar erreicht 2014 bereits einen Wirkungsgrad von über 20% unter Laborbedingungen und durch die Übernahme von TetraSun ist man auch im Hocheffizienzberiech bald sehr wettbewerbsfähig. Die Produktqualität der über 20 Produktionsstätten ist als sehr gut anzusehen.

Neben der Herstellung von Solarmodulen betreibt und finanziert First Solar auch ganze Solarparks und hat einige der größten weltweit erstellt, die dann an Investoren verkauft werden, aber das operative Management meist behalten wird. Der hervorragende Vertrieb von First Solar gepaart mit der immer noch guten Preis/Leistung und der Abdeckung der kompletten Wertschöpfungskette mit viel eigener Technologie bildet einen Wettbewerbsvorteil, zumal im wichtigen Markt USA Firmen lieber bei einem amerikanischen Hersteller kaufen und Wettbewerber nicht einfach ein First Solar Produktionswerk aus dem Boden stampfen können, da es dafür keine Turnkey Hersteller wie Manz gibt.

First Solar ist aber ein Zulieferer, in einem intensiven Wettbewerbsumfeld mit nur wenigen regelmäßigen Einnahmen (Operative Führung Solarkraftwerke mit eigener Software und Produkten), das das Geschäftsmodell nur mäßig attraktiv macht. Die Marke ist in der Branche sehr bekannt, was auch bei der Finanzierung von Solarkraftwerken hilft.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der First Solar Aktie

In den entwickelten Märkten geht der Trend zu Hausdachinstallationen, wo die Dünnschichttechnolgie nicht so gut geeignet ist, allerdings hat First Solar auch hier eine neue Technologie in der Entwicklung, die ab 2016 auch den Hocheffizienzberiech abdecken soll.

Kurzfristig leidet die Solarbranche unter dem niedrigeren Ölpreis, aber langfristig ist der Bedarf weltweit sehr groß, da bei steigenden Energiekosten Solarmodule eine Begrenzung der Preissteigerungen erreichen und Elektroautos als Speicherbatterien für wirklich nachhaltig produzierten Strom dienen. Der Energiemarkt ist insgesamt einer der größten überhaupt, wenngleich der Solarmarkt und insbesonders der Dünnschichtmarkt davon immer noch ein sehr kleiner Teil ist. Dazu kommt, dass durch die vielen verschiedene Subventionsprogramme und Energiepreisschwankungen, der Markt sehr sehr zyklisch und auch reguliert ist, was sich eines Tages in der Zukunft aber aufhören wird.

Weltweit ist Greentech aufgrund der Klimaziele und der Unabhängigkeit in der Energieproduktion auf dem Vormarsch und es gibt noch sehr viele Märkte, die bisher kaum von Solarmodulen erschlossen sind (Lateinamerika, Afrika) und auch über keine gute Netzinfrastruktur verfügen. Durch die geographische und technologische Expansion wird die Marktgröße von First Solar substantiell erhöht.

Solartechnologie ist eine große Zukunftshoffnung für die Menschheit und hat ein sehr gutes Image, weswegen auch der Wettbewerb bei Technologien sehr hoch ist, was zu starken Preiskämpfen und zusammen mit den Überkapazitäten zu einem ruinösen Preiskampf und vielen Insolvenzen, gerade in Deutschland geführt hat. First Solar konnte aufgrund seiner überlegen Technologie und günstigen Preise, die Krise relativ unbeschadet überstehen, hat aber auch von seiner Anziehungskraft für Investoren verloren. Der immer teurer werdende Dollar wird für den amerikanischen Hersteller außerdem zu einem Nachteil und wenn der Ölpreis lange sehr niedrig bleibt werden auch die Investitionen in Solarparks zurückgefahren werden.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der First Solar Aktie

First Solar wird von James Hughes seit 2012 geführt, der zuvor bei einigen Energieunternehmen und auch Enron war und Jura studiert hat. Das Management wurde seit 2012 viel durch gewechselt, genießt aber einen guten Ruf in der Branche.

Die Unternehmenskultur ist leistungs- und Sales orientiert und die Strategie auch für die Mitarbeiter klar verständlich, jedoch wird mehr auf den Gewinn als die Mitarbeiter geachtet.

Strategisch möchte First Solar seine Produkte langfristig denen von konventionellen Kraftwerken überlegen machen und dazu Produktionskosten in der Fertigung, Zubehör, Projektentwicklungkosten, Kapitalkosten und den operativen Kosten eines Solarkraftwerkes senken. Auch kauft man clever zu wie TetraSun und auch GE Solar mit wichtigen Patenten.

Vor allem institutionelle Investoren sind an First Solar beteiligt, es gibt aber keinen strategischen Investor oder Unternehmer, der signifikant in First Solar investiert ist.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der First Solar Aktie

Selbst in der schlimmsten Krise der Solarindustrie konnte First Solar fast profitabel bleiben und hat immer noch relativ hohe Margen, was den technologischen Wettbewerbsvorsprung unterstreicht. Der hohe Buchwert und niedrige Verschuldung sichern den Wert außerdem nach unten ab.

Jahr	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Umsatz in Mio.	105,2	355,8	841,8	1.462,0	1.948,8	2.025,5	2.595,3	2.480,6
EBIT in Mio.	1,7	95,1	297,1	499,1	570,0	277,4	334,9	339,1
Gewinn in Mio.	2,7	111,8	236,3	455,1	505,5	-47,9	-64,7	263,3
EBIT Marge	1,64%	26,73%	35,30%	34,14%	29,25%	13,69%	12,90%	13,67%
Wachstum	165,80%	238,21%	136,57%	73,68%	33,29%	3,94%	28,13%	-4,42%
Assets in Mio.		690	1.195	2.057	2.982	3.812	4.531	5.063
Equity in Mio.		537	887	1.607	2.400	2.715	2.620	3.148
ROA		16,20%	19,78%	22,12%	16,95%	-1,26%	-1,43%	5,20%
ROE		20,82%	26,62%	28,32%	21,06%	-1,76%	-2,47%	8,37%
# Aktien in T	69.387	77.955	81.090	85.108	85.720	86.425	87.028	99.440
Div Rendite	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Kurs Jahrende	22,63	182,72	99,25	94,37	97,01	26,01	23,40	39,65
Börsenwert in Mio.	1.570	14.244	8.048	8.032	8.315	2.248	2.037	3.943
KGV	584,2	127,4	34,1	17,6	16,4	neg.	neg.	15,0

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der First Solar Aktie

Der Ölpreis hat einen eher kurzzeitigen negativen Einfluss auf den Aktienkurs und bietet eine gute Kaufgelegenheit für langfristige Investoren, da das KGV derzeit unter dem fairen liegt.

7,6/10

=> Faires KGV: 18

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

First Solar Aktienkurs

First Solar Aktie

Kursanbieter:

Name	FIRST SOLAR
ISIN	US3364331070
WKN	A0LEKM
Identifier	FSLR-US
Anlageuniversum	Aktien USA Select
Faires KGV	18
investresearch Bewertung	7,6
Unternehmensfaktoren	8
Business Model	7
Wettbewerbsvorteil	8
Produktqualität	9
Marke	9
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	8
Marktgrösse	9
Wettbewerb	5
Zyklen und Regulierungen	5
Softfaktoren	8
Management	7
Unternehmenskultur	8
Strategie	8
Entrepreneurship	7
Finanzfaktoren	8
ROA	5,60%
EBIT Margin	13,76%
Umsatzwachstum 5J	21,53%
EBITDA Wachstum 5J	3,31%
KGV LTM bei Veröff.	14,1