Die Energiekontor AG entwickelt und betreibt Windparks in Deutschland und Europa.

Energiekontor Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Energiekontor Aktie

Das 1990 gegründete Windkraftunternehmen Energiekontor deckt die gesamte Wertschöpfung von onshore Windparks ab, indem diese entwickelt, finanziert und betrieben werden. Im Bereich offshore und Solar ist das Unternehmen als Projektierer tätig und verkauft selbst erstellte Energieparks an institutionelle Investoren und Energieversorger. Auch betreibt man Windparks und verbessert diese als Dienstleister. In Zusammenarbeit mit Gemeinden projektiert die Energiekontor AG auch gerne Bürgerwindparks

Herzstück des Konzerns sind die ca. 30% selbst errichteten und selbst betriebenen Windkraftanlagen, die einen stabilen Cash-flow und relativ hohe Margen in der Zukunft garantieren. Dieser Teil der Firma ist vom Geschäftsmodell sehr attraktiv, anders als das Projektgeschäft, was zyklisch und krisenanfällig ist.

Energiekontor hat über 200 MW an Windparkleistung im eigenen Bestand, die sich meist in Deutschland, aber auch in Portugal und Großbritannien befinden. Neben der Konstruktion eigener Windparks prüft das Unternehmen auch den Zukauf von sich auf dem Markt befindenden Windkraftkapazitäten.

Einen besonderen Wettbewerbsvorteil oder Markenvorteil kann das Unternehmen aber nicht genießen.

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Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Energiekontor Aktie

Energiekontor profitiert von der Deutschen Energiewende, die den Ausbau der erneuerbaren Energien vorsieht und der Aufbau einer dezentralen Energieversorgung weg von den Betrieb konventioneller Großkraftwerke wie EON oder RWE, die auch ihren Energiemix umstellen müssen.

Der Markt ist aber immer noch abhängig von Subventionen und Mindestpreisen und wird staatlich stark reguliert. Die Mindestpreise sind deshalb wichtig, da bei starken Winden das Angebot so hoch geht, das die Preise an den Strombörsen stark sinken würden, was wiederum die Profitabilität vernichten würde. Wenn es genügend Speicherkapazitäten gäbe, wäre Windkraft bereits wettbewerbsfähig.

Außerdem fehlt oft noch die Infrastruktur für die Windparks sowie Speichervorrichtungen. Die Marktperspektiven sind also sehr gut und der Markt groß, jedoch wird dieser stark reguliert. Mit festen Vergütungen sind Windkraftparks aber wenig zyklisch, was für das Projektierungsgeschäft nicht gilt.

Wettbewerb sind andere Projektierer und Betreiber von Windparks, wie wpd AG oder auch PNE Wind, sowie alle Unternehmen die Strom Produzieren, was den Wettbewerb sehr intensiv macht und Strom zu einem Commodityprodukt, wo Marke keine Rolle spielt.

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Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Energiekontor Aktie

Vorstandsvorsitzender von Energiekontor ist Peter Szabo, der bereits seit über einer Dekade im Unternehmen tätig ist. Strategisch soll der Betrieb eigener Windkrafts weiter ausgebaut werden .

Jeweils ein gutes Drittel der Aktien sind in den Händen der beiden Gründer und Aufsichtsratsvorsitzenden Dr. Bodo Wilkens und Günter Lammers, die damit maßgeblichen unternehmerischen Einfluss auf Energiekontor ausüben können, aber auch alles blockieren und kontrollieren können. Der Streubesitz ist folglich sehr gering, was die Rechte der freien Aktionäre einschränken kann. Neben den Gründern ist auch der Vorstand eines direkten Wettbewerbs mit ca. 5% am Unternehmen beteiligt, was ein Squeeze-Out verhindern könnte

Die Mitarbeiter genießen viel Flexibilität, aber es soll auch wenige Strukturen geben.

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Analyse Wachstum und Margen der Energiekontor Aktie

Das Projektierungsgeschäft sorgt immer wieder für Schwankungen, aber die eigenen Windparks führen zu einer Sockelprofitabilität, die weiter zunehmen sollte. 2014 werden ca. 50-60 Cent je Aktie an Gewinn aus dem Eigenbetrieb von Windparks erzielt.

Jahr	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
Umsatz in Mio.	14,9	47,9	66,6	35,0	35,1	63,3	40,3	117,8
EBIT in Mio.	3,1	9,5	9,8	5,6	4,5	21,9	8,8	34,1
Gewinn in Mio.	-1,9	1,9	2,2	-1,7	-2,9	6,6	0,0	13,6
EBIT Marge	20,48%	19,89%			12,86%	34,53%	21,73%	28,98%
Wachstum	-56,88%	221,11%	38,96%	-47,41%	0,26%	80,31%	-36,29%	192,16%
Assets in Mio.	154	162	176	171	177	195	245	347
Equity in Mio.	42	38	37	31	29	29	25	33
ROA	-1,21%	1,18%	1,24%	-1,02%	-1,65%	3,38%	0,02%	3,90%
ROE	-4,45%	5,02%	5,99%	-5,56%	-10,17%	22,47%	0,16%	40,68%
# Aktien in T
Div Rendite	4,44%	2,47%	3,42%	1,11%	0,00%	5,68%	3,22%	11,20%
Kurs Jahrende	2,06	5,26	4,18	3,30	4,10	4,21	4,70	4,74

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investresearch Beurteilung und Bewertung der Energiekontor Aktie

Mögliches Ziel großer Versorger, die sich mehr grüne Assets zulegen wollen. Allerdings darf man nicht vergessen, dass der Eigenbetrieb noch nicht für die gesamte Profitabilität verantwortlich ist.

7,3/10

=> Faires KGV: 16

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Energiekontor Aktienkurs