CR Capital Real Estate Aktienanalyse

CR Capital Real Estate ist eine Bauträgergesellschaft mit Fokus auf Berlin. Das Unternehmen kauft Grundstücke auf und baut auf diesen Immobilien, die dann entweder als Ganzes oder als Teileigentum an private und gewerbliche Käufer veräußert werden. Die Objekte befinden sich im gehobenen Standard in guten Lagen mit attraktiven Preis/Leistungsverhältnis. Anfang 2015 waren folgende Objekte in der Pipeline, die alle bezüglich der Objektqualität einen guten Eindruck machen:

Berlin Bessemer Str. 84
Berlin Borgmannstr. 16
Berlin Hohenzollerndamm 119 (verkauft)
Berlin Thulestr. 47 (verkauft)
Berlin Thulestr. 24 (verkauft)

Die Gesellschaft ist sehr klein und weist daher ein gewisses Klumpenrisiko auf, auch wenn man durch den Fokus auf mittelgroße Objekte das Risiko etwas streuen möchte. Durch den Fokus auf das mittlere Preissegment mit attraktiven Preisen stellt CR Capital einen schnellen Verkauf und Freiwerdung des Kapitals sicher.

Das Geschäftsmodell ist damit prozyklisch, da während eines Immobilienbooms die Preise stark steigen und somit für Projektierer gute Margen erzielt werden können. Wenn sich das Bauklima aber abkühlt, hat man meist ein Problem, da die sich im Verkauf bestehenden Objekte dann im Wert fallen und wenn das Unternehmen hohe Kredite aufgenommen hat, Insolvenzgefahr besteht. Dadurch, dass die Grundstücke und die Planung mit Eigenkapital finanziert werden und die Wohnungen schon vor Baubeginn verkauft sind, werden keine Bankdarlehen fällig und bei CR Capital Real Estate besteht daher dieses Risiko nicht, da man das nötige Kapital zur Konstruktion vom Käufer mittels Raten während der Bauphase erhält.

Die CR Capital Real Estate hat aber einen erfolgreichen Turn Around erzielt und sich vom Immobilienbestandhalter zum Projektierer gewandelt, auch wenn immer noch ein mittlerer sechsstelliger Betrag aus Vermietung erzielt wird.

Einen nennenswerten Wettbewerbsvorteil oder eine starke Marke kann das Unternehmen allerdings nicht verzeichnen.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der CR Capital Real Estate Aktie

6/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der CR Capital Real Estate Aktie

CR Capital Real Estate profitiert stark von den niedrigen Zinsen und besonders vom Immobilienboom in Berlin, wo die Preise teilweise stark gestiegen sind und die Stadt vom Zuzug junger Menschen profitiert.

Berlin entwickelt sich immer mehr zu einer echten europäischen Metropole mit hoher Anziehungskraft, was ich auch in den Immobilienpreisen neiderschlägt. Allerdings ist bezogen auf das Einkommensniveau inzwischen weniger Steigerungspotenzial vorhanden und in schlechten Lagen gibt es in Berlin immer noch genug Wohnraum. Kurzfristig sollte der Boom aber weitergehen, da gerade auch ausländische Käufer gerne in der Hauptstadt der wichtigsten europäischen Wirtschaftsmacht Immobilieneigentum erwerben.

Der Immobilienmarkt ist zwar groß und die Perspektiven gut, er ist aber gerade in Berlin auch reguliert und der Wettbewerb durchaus intensiv um neue Grundstücke zu akquirieren.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der CR Capital Real Estate Aktie

CR Capital Real Estate wird von Stefan Demske geführt der 2013 von Axel Eggers übernommen hat. Demske hat Wirtschaft studiert und war danach Geschäftsführer bei einigen Immobilienfondsgesellschaften und Unternehmensberater bei Firmenkäufen.

Das Unternehmen hat unter 10 Mitarbeiter, weswegen man wenig Aussagen über die Kultur treffen kann. Häufige Vorstandswechsel haben in der Vergangenheit aber eher für Unruhe gesorgt.

Durch eine Kapitalerhöhung im Rahmen einer Sanierung hält die Haemato, ein Pharmahändler ca. 20% der Aktien der CR Real Estate und ist damit der größte und wichtigste Anteilseigner. Mit einem Aktienrückkaufprogramm soll der Aktienkurs gesteigert werden.

6/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der CR Capital Real Estate Aktie

Für einen Projektierer ist neben dem Gewinn auch das Eigenkapital entscheidend, denn man sollte nicht deutlich über diesen eine solche Aktie kaufen.

Nach Verlustjahren wird CR Capital Real Estate in 2014 deutlich in die Gewinnzone zurückkehren und 4,7 Mio. an EBIT vorweisen. Dies muss allerdings auch in der Zukunft bestätigt werden und eine attraktive Pipeline dazu aufgebaut werden.

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der CR Capital Real Estate Aktie

Möglichkeit auf eine kleine Gesellschaft im Immobilienmarkt Berlin zu setzten, aber Geschäftsmodell ist zyklisch und Aktie auch schon gut gelaufen.

6,4/10

=> Faires KGV: 13

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

CR Capital Real Estate Aktienkurs