Die Haemato AG ist ein Arzneimittelimporteuer und Pharmaunternehmen.

Haemato Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Haemato Aktie

Haemato produziert und importiert Arzneimittel und Generika aus dem EU-Ausland die an Apotheken und Krankenhäuser weiterverkauft werden. Da unterschiedliche Preise für Arzneimittel in Europa gelten, der Markt aber liberalisiert wurde, kann Haemato günstige Medikamente in anderen Ländern kaufen, diese umetikettieren und an Kliniken und Apothekenverbände etwas günstiger verkaufen. Der Spielraum ist aber von staatlicher Seite und auch von den Arzneimittelherstellern begrenzt. Die größte Bedeutung für das Unternehmen hat der Bereich Parallelimport, der über eine relativ niedrige Wertschöpfungstiefe verfügt aber

Da Haemato keine eigene Forschung betreibt sind die Kosten und das Risiko auch geringer, allerdings hat man nur einen geringen Wettbewerbsvorteil und ist vor allem eine Art Großhändler mit niedrigen Eintrittsbarrieren.

Die Arzneimittel befinden sich in den Kategorien Onkologie, HIV und Neurologie und richten sich folglich an chronisch kranke Menschen mit hohen Arzneimittelkosten. Auch bietet man Mittel für den Selbstzahler Markt der ästhetischen Medizin an, die selber entwickelt werden und höhere Margen in der Zukunft ermöglichen könnten.

Die Haemato AG ist außerdem in geringem Maße (ca. 20%) an dem börsennotierten Immobilienentwickler CR Capital Real Estate beteiligt, was durch einen Forderungsausgleich geschehen ist.

Die Marke ist aber auch in der Branche sehr unbekannt.

5/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Haemato Aktie

Das Wachstum für den globalen Pharmamarkt wird auf ca.6% global geschätzt wovon Generika nochmals stärker wachsen sollten, Europa aber natürlich langsamer. Der Kostendruck auf die öffentlichen Gesundheitssysteme und der Ablauf von immer mehr Patenten sorgt für eine weitere Belebung des europäischen Generikamarktes.

In Deutschland besteht der Pharmamarkt aus knapp 18 Mrd. Euro, der zu ca. 85% von Apotheken abgedeckt wird. Umsatzbringer sind vor allem rezeptpflichtige Medikamente, wovon der Hauptmarkt Onkologie am stärksten wächst.

Derzeit werden aber nur ca. 5% der deutschen Apotheken von der Haemato AG beliefert, was noch ein großes Wachstumspotenzial bietet, auch wenn viele Apotheken nicht auf Onkologie spezialisiert sind.

Der Parallelimportmarkt wurde aufgrund der niedrigen Eintrittsbarrieren und relativ hohen Margen zunehmen wettbewerbsintensiver, was man auch an den EBIT Margen der Haemato AG erkennen kann, die langfristig im Kerngeschäft bei 3-4% liegen dürften.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Haemato Aktie

Die Haemato AG wird seit 2010 von Dr. Pahl einem Diplom Kaufmann geleitet, der auch CEO des Mutterkonzerns MPH ist. Er steht für eine solide Firmenpolitik ohne Abenteuer.

Die Stimmung im Unternehmen ist aufgrund des Wachstums und der Thematik positiv.

Hauptaktionär und strategischer Investor von Haemato ist mit 70% die MPH Mittelständische Pharmaholding, die außerdem noch Schönheitszentren betreibt.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der Haemato  Aktie

Das Wachstum hat nur geringe Aussagekraft, da zur heutigen Haemato AG neue Unternehmen dazugekommen sind und es 2013 zu einem Einmaleffekt aufgrund von wechselnden Rabatten bei Arzneimitteln kam, jedoch lässt sich auf einer pro-forma Basis ein solides Wachstum erkennen.

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Haemato Aktie

Solider Dividendenwert, der Anfang 2015 auch fair bewertet ist. Wer sich noch an Schönheitskliniken beteiligen möchten kann sich auch die MPH anschauen.

6,4/10

=> Faires KGV:  13

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

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