C-Quadrat Investment Aktie (Analyse)

Die C-Quadrat Investment AG ist ein Fondsanbieter aus Wien, dessen Fondprodukte meist auf einem selbstentwickelten Handelssystem basieren, was sich in den letzten Jahren durchaus gut geschlagen hat. Umsätze und Gewinne erzielt C-Quadrat aus Verwaltungsgebühren, sowie Erfolgsbeteiligungen an den Fonds und der Entwicklung maßgeschneiderte Finanzprodukte. Da der Verwaltungsaufwand für ein Fond relativ unabhängig von der Größe der Assets ist, ist das Geschäftsmodell skalierbar und die Margen attraktiv, die aber wegen der Erfolgsbeteiligung auch immer stark von den Entwicklungen des Kapitalmarkts abhängig sind.

Die Wiener gehen außerdem auch neue Wege und bieten nachhaltige Fonds an, oder Investmentvehikel die auf das interessante Thema der Mikrofinanz und setzen und kaum mit anderen Assetklassen korrelieren. Das verwaltete Vermögen von knapp 6.000.000.000 € ist eine solide Basis und auch bei schlechteren Börsenzeiten werden Anleger die Fondgelder nicht komplett abziehen. Der Vertrieb erfolgt über typische Partner wie Banken, Finanzberater und Versicherungen und zwar unter dem Markennamen C-Quadrat oder auch als Whitelabellösung. Die Mitarbeiter der Vertriebspartner werden regelmäßig weitergebildet, des Produkt besser zu verstehen und verkaufen zu können. Allerdings kommen Fondprodukte auch im für Kunden unattraktiven Lebensversicherung zum Einsatz, wo es in Zukunft schwieriger wird zu wachsen.

Zusammen mit dem Ankeraktionär Talanx verwalteten C-Quadrat auch den staatlichen armenischen Pensionsfond, was ein ordentliches Aushängeschild für weitere solcher Mandate sein kann. Zielgruppe von C-Quadrat sind sowohl institutionelle Investoren, als auch Privatanleger, was die Erlöse etwas diversifiziert. Durch den quantitativen und teilweise Total Return Ansatz kann die Abhängigkeit von der Marktentwicklung etwas gesenkt werden, auch wenn ein echter und nachhaltiger Wettbewerbsvorteil gegenüber Wettbewerbern außer der Unabhängigkeit nicht vorliegt.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der C-Quadrat Aktie

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der C-Quadrat Aktie

Der Markt für Fonds und Asset Management ist sehr umkämpft, und hat durch kostengünstige ETF´s einen starken Wettbewerb, aber allgemein bewegt sich mehr Kapital weg von Banken hinzu unabhängigen Vermögensverwalter und Fondsanbietern wie C-Quadrat. Die Marktgröße des Asset Managements ist sehr groß und wird durch das Wachstum des Kapitals, bzw. auch durch Inflation weiter zunehmen, da gerade in den Kernmärkten Deutschland und Österreich die Nachfrage nach privater Altersvorsorgeprodukten, gerade bei Aktienfonds, weiter steigen sollte und historisch niedrige Aktienquote in Deutschland noch viel Steigerungspotenzial zulässt.

Das entscheidende Qualitätskriterium, ist dabei die vergangene Performance, was aber große Schwächen hat, da diese nur geringe Aussagen über die Zukunft zulässt. Die staatlichen Regulierungen betreffen vor allem die Banken und den Fondvertrieb, clevere Fondsanbieter können ihre Produkte aber zunehmend und immer besser direkt über das Internet und online Banken vertreiben.

6/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der C-Quadrat Aktie

C-Quadrat wurde 1991 von Alexander Schütz und Thomas Rieß gegründet, die das Unternehmen noch heute führen und durch ihre Beteiligung unternehmerisch motiviert sind und eine familiäre Unternehmenskultur schaffen.

Der deutsche Versicherungskonzern Talanx hält die Sperrminorität von 25 %, was von Gründer Alexander Schütz mit 15 %, Sowie T. Rieß und die Holding des führenden österreichischen Immobilieninvestors Hallmann, sowie der Laakman Holding  ergänzt wird. Der Streubesitz beträgt nur 10 %, was eine faire Aktienpreisbildung erschwert, aber auch das Potenzial zu Kurssteigerungen hat.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der C-Quadrat Aktie

Durch die gute Aktienmarktentwicklung in den letzten Jahren konnte C-Quadrat starkes Wachstum bei sehr guten Margen vorweisen, was es aber immer schwieriger macht diesen Trend fortzusetzen. Das Problem sind die erfolgsabhängigen Vergütungen, da die Verwaltungsgebühren, bei zunehmenden Assets zu stark steigenden Gewinnmargen führen können, da die die Hauptkosten die knapp 100 Mitarbeiter sind.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der C-Quadrat Aktie

Die Zahlen im ersten Quartal von 2015 waren phänomenal, werden aber danach, aufgrund der stark volatilen Bewegungen an den Märkten deutlich nach unten kommen und lassen sich in keinster Weise hochrechnen. Die Aktie verbindet dabei Dividende mit einem Art Optionsschein auf steigende Märkte und ist auch ein mögliches Übernahmeziel, da die Assets under Management wertvoll sind.

7,3/10

=> Faires KGV:  16

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 

C-Quadrat Aktienkurs