Talanx ist der drittgrößte Versicherungskonzern in Deutschland mit Sitz in Hannover.

Talanx Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Talanx Aktie

Talanx ist ein Mischkonzern der Versicherungsbranche mit zahlreichen Beteiligungen und Töchtern, der seit 2012 an der Börse ist. Zu den Beteiligung von Talanx gehören u.a.:

• Hannover Rück
• HDI Versicherungen
• HDI-Gerling Industrieversicherungen
• Talanx Asset Management
• Ampega Asset Management

Die in folgende Sparten aufgeteilt sind:

• Industrieversicherungen
• Retail Deutschland
• Retail International
• Rückversicherung

Talanx bietet also die komplette Wertschöpfungskette der Versicherungsindustrie an und vertreibt Schaden- Unfall und KFZ Versicherungen an Privatkunden und Firmen. Mit der ebenfalls börsennotierten Hannover Rück ist die AG auch einem großen Rückversicherungsunternehmen beteiligt.

Beim Privatkundengeschäft in Deutschland setzt Talanx vor allem auf einen B2B Vertrieb, was impliziert, dass man über Banken, Autohändler, Mitarbeiterbindungsprogramme und große Makler die Produkte vertreibt und daher einen kleineren teuren Direktvertrieb besitzt.

Bezüglich Kapitalstärke und Kreditwürdigkeit steht Talanx sehr gut da und auch die Eigentümerstruktur sorgt für einen gewissen Wettbewerbsvorteil, da man sehr niedrige Preise anbietet und auf einen günstigen Partnervertrieb setzt. Die Marke ist aber trotz der Größe relativ unbekannt, da man mit vielen unterschiedlichen Marken am Markt ist und auch auf einen Partnervertrieb setzt. Die Produktqualität ist als eher mäßig zu sehen, da man im Primärgeschäft Verluste fährt und auch die Kundenbindung schwierig ist, sowie wichtige Produkte wie Lebensversicherungen und Fonds dem Kunden weniger Nutzen bringen als ETF´s und Direktanlage.

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der  Aktie

Talanx senkt seinen Anteil am Deutschlandgeschäft kontinuierlich und ein weltweit tätiger Konzern, der vor allem in Osteuropa und der Türkei in den letzten Jahren stark gewachsen ist.

Das Geschäftsmodell von Versicherungen sieht vor, dass man aus dem Prämiengeschäft im besten Fall eine schwarze Null schafft und den Gewinn über Kapitalanlagen wie Aktien, Anleihen und Direktinvestments erzielt. Da Anleihen kaum noch Zinsen abwerfen kam die Kapitalrendite von Versicherungskonzernen unter Druck. Auch können sich Versicherungen  kaum differenzieren, da sie ein eher abstraktes Produkt verkaufen, dass die Kunden im besten Fall nie benötigen und die Branche profitiert von gesetzlichen Regelungen und der Risikoaversität von Menschen, was Versicherungen relativ krisensicher in Bezug auf Konjunktur macht, was aber nicht bei großen Naturkatastrophen gilt, da man hier für die Schäden aufkommen muss. Wer als Versicherung zu schnell wächst, tut dies oft unprofitabel, da man jedem Kunden durch niedrige Preise hinterher rennt.

Der Markt ist in Europa gesättigt, jedoch sehr groß, Wachstum kann in den Emerging Markets erzielt werden.

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Talanx Aktie

Talanx wird von Herbert K. Haas geleitet, der an der TU Berlin BWL studiert hat und immer in der Versicherungsbranche gearbeitet hat und nun als 54er Jahrgang langsam auf die Rente zugeht.

Strategisch setzt Talanx auf eine weitere Internationalisierung und kann ohne größeren Druck vom Kapitalmarkt (Nur Dividende wird gefordert) agieren.

Der Free Float von Talanx beträgt nur ca. 14%, während fast 80% vom HDI Verein gehalten werden und ca. 7% von Meiji Yasuda. Die Rechte der freien Aktionäre können also nur schwer zur Geltung gebracht werden aber der HDI Verein sorgt für eine relativ nachhaltige und langfristige Ausrichtung und Unternehmenskultur, die jedoch nicht von Profitstreben geprägt ist und das Image als langweilig gilt. Der HDI Verein hat über 800.000 Mitglieder aus der deutschen Wirtschaft und den Zweck günstige Versicherungen anzubieten. Ausgehend von günstigen Industrieversicherungen hat sich Talanx zu einem Versicherungsriesen entwickelt mit über 25 Mrd. Euro Umsatz. Der Hauptzweck der Mehrheitsaktionärs ist also nicht die Gewinnmaximierung, was einerseits für bodenständiges Denken, andererseits aber auch für wenig Shareholder Value sorgt.

5/10

Analyse Wachstum und Margen der Talanx Aktie

Der Gewinn sind für einen Versicherungskonzern dieser Größe gering, was auch der Gesellschafterstruktur geschuldet ist, jedoch ist die Eigenkapitalrendite in Ordnung und die Prämien wachsen in durchaus zufriedenstellendem Maße.

6/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der Talanx Aktie

Talanx muss wie andere Versicherungskonzerne auch in Zukunft mit niedrigeren Kapitalrenditen leben, wenn nicht in risikoreichere Anlagen umgeschichtet wird. Dazu muss das Versicherungsgeschäft effizienter und profitabel werden, da Kapitalerträge den Verlust im Prämiengeschäft weniger auffangen wird können.

6,2/10

=> Faires KGV:  12

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Talanx Aktienkurs

 

Name	TALANX AG
ISIN	DE000TLX1005
WKN	TLX100
Identifier	TLX-XE
Anlageuniversum	Aktien MDAX
Faires KGV	12
investresearch Bewertung	6,2
Unternehmensfaktoren	7
Business Model	7
Wettbewerbsvorteil	7
Produktqualität	6
Marke	7
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	6
Marktgrösse	10
Wettbewerb	5
Zyklen und Regulierungen	6
Softfaktoren	5
Management	6
Unternehmenskultur	5
Strategie	6
Entrepreneurship	4
Finanzfaktoren	6
ROA	N/A
EBIT Margin	28,47%
Umsatzwachstum 5J	N/A
EBITDA Wachstum 5J	N/A