Wild Bunch entwickelt sich durch Übernahme von Senator zum paneuropäischen Filmerechteinhaber

Wild Bunch Aktienanalyse

Wild Bunch, das mit Senator Film fusioniert hat, ist ein europäischer Filmerechte Händler mit über 2000 Titeln im Portfolio, die über Kinos, TV-Sender, DVDs und Streaminganbieter vertrieben werden. Das Unternehmen produziert durch die Übernahme von Senator zwar auch Filme, aber das Haupt Geschäftsmodell ist es  die Rechte an diesen einzukaufen und diese dann teurer zu vermarkten. Die Kunst besteht also darin die richtigen Kontakte zu haben und gute Filme für das eigene Portfolio zu finden. Vor allem der sogenannte Backlog an alten Filmen, die längst abgeschrieben sind kann sehr profitabel sein und einen bilanzielle nur sehr wenig erfassten Wert darstellen.

Ein gewisser Wettbewerbsvorteil ist der paneuropäische Ansatz, da gerade große amerikanische Rechteanbieter somit einem Ansprechpartner die wichtigsten Märkte in Europa abdecken können. Wild Bunch ist in Europa Mit folgenden Firmen vertreten:

– In Frankreich durch Wild Bunch Distribution und Wild Side,

– In Italien durch BIM Distribuzione,

– In Deutschland durch Wild Bunch Germany und Central Film Verleih,

– In Spanien durch Vertigo,

– In Österreich durch Senator Film Austria.

Mit filmotv.fr hat Wild Bunch auch ein Netflix ähnlichen Streaminganbieter im Portfolio, was das Geschäftsmodell verbessert und diversifiziert. Die Marke eines Rechtehändlers ist hingegen nur von geringer Bedeutung, während die Produktqualität der Filme im Portfolio durchaus anspruchsvoll ist. So gehören Filme wie The Artist, The King’s Speech, Der Vorleser, Ziemlich beste Freunde, Sin City, Pans Labyrinth, Vicky Cristina Barcelona, Drive, Fahrenheit 911, Blau ist die wärmste Farbe („Blue ist the warmest colour“), Le petit Nicolas, Die Reise der Pinguine ins Portfolio und man konnte bereits fünf Oscars damit gewinnen.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Wild Bunch Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Wild Bunch Aktie

Wild Bunch ist ein typischer Mittelsmann, der zwar einerseits von der digitalen Revolution auch profitieren kann, andererseits aber auch besser umgangen werden kann. So hat Amazon einen neuen Videoservice gestartet, wo Rechteinhaber ihre Filme direkt hochladen und vermarkten können. Auch ist es denkbar dass in Zukunft die Verbindung von Produzenten und Ausstrahlungen über online Plattformen effizienter gestaltet wird, was zumindest Preisdruck aufrechte Händler wie Wild Bunch ausübt. Allerdings ist das Unternehmen offen für neue Modelle und erschließt sich neue Kunden durch Netflix und Amazon.

Zu den Konkurrenten gehört auch Highlight Communications und eigene Rechtehändler der großen TV-Sender. Der Markt für Filme ist aber insgesamt nicht so groß wie man gemeinhin annehmen würde, da beispielsweise Computerspiele dieser Industrie, auch durch die immer noch vorhandene Film Piraterie den Rang abgelaufen hat. Langfristig besteht außerdem die Gefahr dass sich ein oder zwei Streaminganbieter am Markt durchsetzen werden, die dann verstärkt die Preise für Rechte und Contentinhaber diktieren können. Wild Bunch ist aber gerade im europäischen Kino stark genug um einen eigenen, für ein Nischenpublikum interessanten, Streaminganbieter betreiben zu können.

7/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

Wild Bunch ist zwar in Deutschland an der Börse notiert, aber ein Französisch geführtes Unternehmen, das von Vincent Grimond geleitet wird, der zusammen mit Brahim Chioua das Unternehmen auch gegründet hat.

Kurzfristig liegt der operative Fokus auf der erfolgreichen Integration von Senator und Wild Bunch, sowie der Verbesserung der Profitabilität der deutschen Firma, wo solche Veränderungsprozesse nicht immer harmonisch ablaufen. Solche Mitarbeiterabbau ist aus Aktionärssicht allerdings oft positiv.

Sapinda ist mit knapp 46% ein strategischer Shareholder, hinter der das „Wunderkind“ Lars Windhorst steckt, der mit sehr riskanten Wetten eine führende Finanzholding aufbauen will. Auch das Management ist mit einem knappen Viertel der Anteile beteiligt und daher entsprechend motiviert, sowie der Hedgefond naya capital management.  Auch gab es eine Kapitalerhöhung zu zwei Euro, was zeigt das größere Investoren dem Unternehmen diesen Unternehmenswert mindestens zutrauen.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Wild Bunch Aktie

die Finanzzahlen sind durch die Fusion mit der vom Umsatz her größeren deutschen Senator Film wenig aussagekräftig, jedoch ist von einem leichten Wachstum die nächsten Jahre auszugehen, wobei Profitabilität deutlich verbessert werden muss.

Auf der Bilanzseite stehen die immateriellen Vermögens Güter der Filme, der nicht unerheblichen Nettoverschuldung gegenüber.

6/10

Soll man Wild Bunch Aktien kaufen?

Wild Bunch ist als Filmrechtehändler auch immer von Erfolgen abhängig, die nur schwer planbar sind. Die Marktkapitalisierung erscheint für den Umsatz überschaubar und bei Erfolgen sind schnell auch höhere Gewinne möglich. Als gründergeführtes Unternehmen in einer schönen aber keiner einfachen Industrie wäre ein faires KGV von 15 aus fundamentaler Sicht zu vertreten.

Bewertung 6,9/10

=> Faires KGV:  15

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien wie dieser in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt, wodurch sich Interessenkonflikte ergeben können. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kaufen oder Verkaufen)

Wild Bunch Aktienkurs