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investresearch.net

Der Investmentblog von Philipp Haas

TheStreet Aktienanalyse

22. Juni 2015 von Philipp Haas

TheStreet

TheStreet ist eine führende amerikanische Finanzwebseite mit einigen Tochterfirmen, die sich auf die Verbreitung und Vermarktung von Finanzinformationen spezialisiert hat. Folgende Webseiten und Services gehören zum Unternehmen:

  • TheStreet
  • StockPickr
  • RealMoney
  • BankingMyWay
  • The Deal
  • DealFlow Media
  • BoardEx

Die Seiten sind ein Mix aus zahlungspflichtigen und werbefinanzierten Finanzwebseiten, wobei die gratis Seiten dazu dienen User zu kostenpflichtigen Mitgliedern zu machen. Auch gibt es Videoinhalte, wo man bei den Abrufen zu den top10 in Amerika gehört.

Ca. die Hälfte der Umsätze kommen über den Verkauf von Börsennewslettern, vor allem derjenigen von Jim Cramer (Der ehemalige Mitgründer), was eine hohe Abhängigkeit von dem polarisierenden Aktienentertainer bedeutet, was TheStreet aber verringern möchte.

Allerdings sind über 80% der Umsätze lukrative Abomodelle, die so schnell nicht gekündigt werden und daher kalkulierbare Einnahmen ermöglichen. Viele Daten dazu werden in Indien kostengünstig erhoben und eingepflegt.

Die Produktqualität ist bishereher mäßig, da die Aktienresearch sich eher an Privatanleger richtet und mehr verkaufsgetrieben geschrieben ist, weswegen bei Profis TheStreet keinen so guten Ruf genießt. Auch sind die Kündigungsraten mit 3-5% pro Monat relativ hoch, was ein schlechtes Zeichen ist. Der Rest komm von Mediaumsätzen und der Webseite TheDeal, sowie in Zukunft nach dem Zukauf von Subscriptionsumsätzen von BoardEx, einer Relationship Capital Managementfirma.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der TheStreet Aktie

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der TheStreet Aktie

Zu den engsten Wettbewerben gehören Börsenmagazine und börsennotierte Firmen wie Value Line und Morningstar. Außerdem natürlich alle Finanzseiten und auch die neu aufkommenden Blogs und Blognetzwerke wie Seeking Alpha. Insgesamt ist der Wettbewerb äußerst intensiv, der Markt aber auch sehr groß, da die Menschen sich immer mehr selber online über Finanzthemen informieren und weniger ihrem Bankberater vertrauen. Vor allem die steigende Zahl an Rentnern, die im Internet sind und diejenigen die weltweit Englisch sprechen können werden die nächsten Dekaden weiter stark zunehmen.

Der Markt ist aber auch zyklisch und von den Finanzmärkten abhängig, da in Boomzeiten gerade Retailinvestoren viele Services nutzen und daran bei fallenden Märkten wieder das Interesse verlieren. Inwieweit PaidContent in diesem attraktiven Vertical weiter funktionieren wird bleibt abzuwarten, die Chancen sind im Finanzbereich aber gut und auch clevere und sinnvolle zahlungspflichtige Tools wie ycharts haben eine Daseinsberechtigung. Auch gibt es bestimme Regularien wegen Insidertrading etc. zu beachten.

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der TheStreet Aktie

Nachdem TheStreet wegen der Finanzkrise unter Daryl Otte ein Restrukturierungsfall geworden ist, übernahm die Expertin in diesem Bereich Elisabeth DeMarse das Zepter bei der Onlinefinanzpublikation. Sie war zuvor bei Bloomberg Personal Finance und sanierte Bankrate und CreditCards.com, das danach von Bankrate übernommen worden ist. Sie ist für diesen Job also sehr qualifiziert.

Die Unternehmenskultur ist aber weder die einer Investmentbank noch eines Start-Ups und zuletzt hat mit Stephanie Link eine bekannte Analystin das Unternehmen verlassen.

Strategisch möchte man sich weg vom volatilen und schwieriger monetarisierbaren B2C-Geschäft hin zum lukrativen B2B Informationsserviceprover entwickeln. Die Akquisition von BoardEx mach Sinn, da man es bestehen Kunden verkaufen kann und könnte als Blaupause für weitere Akquisitionen dienen.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der TheStreet Aktie

Das große Problem von TheStreet ist, dass die Firma seit 2008 nicht profitabel war, auch wenn hohe Liquiditätsreserven vorhanden sind, was noch von einem Investment des führenden VC Technology Crossover Ventures kommt, der einst sehr teuer eingestiegen, aber dafür Liquidiationspräferenzen hat.

Die Margen können theoretisch recht hoch sein, da es ein skalierbares Geschäftsmodell ist, aber dazu fehlt immer noch das organische Wachstum.

TheStreet

Jahr 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Umsatz in Mio. 38,5 44,4 48,9 42,8 43,4 42,0 39,0 40,9 47,1
EBIT in Mio. 8,7 9,2 1,8 -3,6 -5,2 -5,0 -5,1 -2,6 -2,6
Gewinn in Mio. 10,1 22,0 1,3 -35,6 -4,0 -6,0 -9,7 -2,9 -2,9
EBIT Marge 22,55% 20,76% 3,68% -8,32% -12,08% -11,93% -13,14% -6,40% -5,55%
Wachstum 39,60% 15,22% 10,07% -12,46% 1,42% -3,23% -7,23% 5,10% 14,97%
Assets in Mio. 45 75 120 94 99 90 87 82 83
Equity in Mio. 30 60 104 75 77 67 61 56 54
ROA 22,38% 29,42% 1,06% -37,88% -4,01% -6,62% -11,23% -3,52% -3,53%
ROE 33,68% 36,71% 1,21% -47,51% -5,19% -8,96% -16,04% -5,19% -5,44%
# Aktien in T 27.564 30.254 30.483 30.606 31.660 32.014 32.894 33.940 34.728
Div Rendite 1,01% 0,80% 1,04% 3,82% 3,24% 3,84% 2,86% 0,00% 3,91%
Kurs Jahrende 6,75 10,89 2,09 1,67 1,99 1,29 1,27 1,64 1,97
Börsenwert in Mio. 186 329 64 51 63 41 42 56 68
KGV 18,4 15,0 50,2 neg. neg. neg. neg. neg. neg.

6/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der TheStreet Aktie

Der neue CEO DeMarse hat definitiv das Zeug dazu das Unternehmen zu drehen, leider sind potentielle sinnvolle Übernahmekandidaten teuer und der Turn-Around wird länger dauern als geplant, aber ist bei anhaltend guten Finanzmärkten durchaus wahrscheinlich und die Aktie für den Umsatz um den Nettocash bereinigt recht günstig bewertet. Jedoch ist TheStreet noch nicht profitabel, was man vor einem Einstieg abwarten sollte.

6,8/10

=> Faires KGV:  15

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 

TheStreet Aktienkurs



Name TheStreet
ISIN US88368Q1031
WKN 922240USA
Kürzel TST-US
Anlageuniversum Aktien Internet
Faires KGV 15
investresearch Bewertung 6,8
Unternehmensfaktoren 7
Business Model 7
Wettbewerbsvorteil 7
Produktqualität 6
Marke 7
Marktfaktoren 7
Marktwachstum 8
Marktgrösse 8
Wettbewerb 5
Zyklen und Regulierungen 6
Softfaktoren 8
Management 9
Unternehmenskultur 7
Strategie 7
Entrepreneurship 7
Finanzfaktoren 6
ROA -3,43%
EBIT Margin -5,57%
Umsatzwachstum 5J 0,27%
EBITDA Wachstum 5J 67,07%
KGV LTM bei Veröff. N/A
5/5 - (1 vote)

Filed Under: Aktien Tagged With: US88368Q1031

About Philipp Haas

Mein Name ist Philipp Haas (Lebenslauf) und ich möchte es jedem ermöglichen sein Kapital besser anzulegen, um ein selbstbestimmteres Leben führen zu können.
Dazu habe ich neben diesem Blog und Youtube auch einen extrem günstigen Aktienfonds gegründet (Mehr Infos unter invest4.net) und auch das Buch Die Kunst des Investierens geschrieben.

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Risikohinweis
Alle Informationen können falsch sein (Keine Gewähr) und ich handle regelmäßig in den hier besprochenen Aktien, woraus sich Interessenkonflikte ergeben können!

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In meinem Buch steht (fast) alles drin… ;)

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