Softline Aktienanalyse

Softline ist eine deutsche IT-Beratungsgruppe mit Fokus auf Software Asset Management, Beratung und Managed Services.

Das Unternehmen ist mit 5 Standorten in Deutschland, Belgien, Frankreich und den Niederlanden und über 105 und 20 Mitarbeitern am Markt aktiv. Zu den Kunden gehören über 300 Unternehmen, die über 3.000.000 Mitarbeiter mit IT Anwendungen besitzen. Wichtigster Markt sind inzwischen die Niederlanden, wo auch der Großteil der Mitarbeiter sitzt und man in der dortigen Nische Marktführer ist. Beim Vertrieb setzt man zunehmend auch auf Partnerschaften mit Global Player wie Fujitsu oder T-Systems, bzw. bei der Kontrolle auf Firmen wie Microsoft, was stark zunimmt. Auf Kundenseite kann man einige der führenden Firmen weltweit verzeichnen.

Das Software Asset Management analysiert ob zu viel oder zu wenig Softwarelizenzen in einem Unternehmen vorhanden sind. Dadurch hilft Softline seinen Kunden Softwarepiraterie zu vermeiden, oder zu viele für Lizenzen zu bezahlen, die nicht benötigt werden. In diesem Bereich ist die Produktqualität von Softline sehr gut, da man auch eigene Tools verwendet und von einem Branchenmagazin als der beste Anbieter 2014 ausgezeichnet worden ist (Itam Review) und einige der erfahrensten Mitarbeiter in diesem Bereich in seinen Reihen hat. In den anderen Bereichen hat man jedoch geringere Wettbewerbsvorteile, was mehr ein vom Geschäftsmodell unattraktives Projektgeschäft ist. Die Markenstärke des Unternehmens ist außerdem sehr gering.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Softline Aktie

6/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Softline Aktie

85 % der Unternehmen haben nicht genug Lizenzen oder zu viele, sind dadurch idealerweise Kunden für Software Asset Management, da große Firmen wie Microsoft zunehmend mehr Kontrollen bei Kunden durchführen, ob genügend Lizenzen vorhanden sind, was im negativen Falle zu empfindlichen Strafzahlung führen kann. Allerdings ist sehr langfristig dieses Problem von geringerer Natur, damit der zunehmend Verbreitung von Cloud Lösungen Lizenzkontrollen obsolet werden.

Insgesamt befindet sich das Unternehmen eine absolute Nische, was das Potenzial begrenzt aber auch hören Maßen beinhalten sollte. Das Marktwachstum sollte kurz mittelfristig gut sein, der es langfristig aufgrund der oben genannten Cloud Thematik abflacht.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Softline Aktie

Softline wird von Martin Schaletzky geführt, der bereits seit 2012 im Unternehmen ist und diesem seit 2014 vorsteht. Zuvor war er in kaufmännischen Führungspositionen für namhafte nationale und internationale Unternehmen des Maschinen- und Anlagenbaus tätig (Kuka, Herrenknecht). Er sit mehr Restrukturierungsmanager als Softwareexperte.

Softline ist ein Restrukturierungsfall, da in der Vergangenheit hohe Umsätze bei negativen Ergebnissen erzielt worden sind, ehe man sich 2013 auf das margenstarke Kernportfolio fokussierte und sich zu den Software Lizenzberater und Manager in Europa entwickeln möchte.

Dies lag auch an den Unternehmenskultur, die eine Katastrophe war und hohe Managementkosten verursachte, indem das top und Mittelmanagement oft nicht benötigt wurde und auch sehr teuer bezahlt worden ist. Dieses Problem besteht aktuell allerdings nicht mehr, jedoch ist eine Kulturtransformation sehr langwierig und schwierig.

Ein gutes Drittel der Aktien hält Die S.K. Management Beteiligungsgesellschaft um die Familie Kiener und ca. 14 % bei Professor Doktor Löschke, während der Rest im Streubesitz sich befindet.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Softline Aktie

Softline war und ist ein Restrukturierungsfall, der massiv sein Umsatz senken musste, um sich auf vermeintlich profitabler Geschäftsbereiche zu produzieren, wofür es 1erste Anzeichen der Besserung gibt, jedoch ist der Turn-arround bei weitem noch nicht gelungen und zukünftige Gewinne sollen erst in 2017 erzielt werden, wenn eine Abschreibung von 1,3 Millionen € wegfällt. Immerhin ist das Ebitda bereits positiv und in 2015 soll zu einem Umsatzwachstum zurückgekehrt werden.

4/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Softline Aktie

Wenn die Transformation und die nachhaltige Rückkehr zu Profitabilität gelingt ist ausgehend von der niedrigen Marktkapitalisierung bei Softline viel drin, demgegenüber stehen aber natürlich auch hohe Risiken und viele Jahre der Enttäuschung. Dies lässt sich zu der Frage zusammenfassen ob man den neuen Management vertraut und die positiv stimmenden Planzahlen für realistisch hält. Der Wegfall der Abschreibungen könnte von vielen Investoren übersehen werden, was spekulative Chancen bieten könnte.

5,8/10

=> Faires KGV:  12

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

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