Sociedad Quimica y Minera (SQM) Aktienanalyse

SQM ist ein chilenisches Bergbauunternehmen mit dem Fokus auf Düngemittel (Pottasche) und Spezialchemikalien (Lithium & Iod), die für jeweils ca. die Hälfte der Umsätze stehen. In den Bereichen Lithium (27% Weltmarktanteil), Solarsalze (70%), Kaliumnitrat (48% Weltmarktanteil) und Iod (28% Weltmarktanteil) ist SQM Weltmarktführer und kann dort sehr hohe Margen erzielen, insbesonders bei Iod und Lithium.

Das Unternehmen verfügt folglich über Rohstoffreserven oder hat diese bis 2030 geleast (CORFO – staatliches Wirtschaftsförderungsinstitut), die es selber abbaut und auf den weltweiten Märkten und Kontinenten zu ca. gleichen Anteilen verkauft, was trotz der Commodityeigenschaften attraktiv ist, da die Produktion nicht beliebig ausgeweitet werden kann und SQM in Nischenmärkten den Markt auch maßgeblich beeinflussen kann. Auch gibt es keine Kundenkonzentration, da kein Abnehmer für mehr als 3% der Umsätze steht. Die Chemikalien und Metalle von SQM kommen dabei in der globalen Agrarwirtschaft, Healthcare und Elektrotechnik, inklusive Elektroautos zum Einsatz.

Die Produktqualität ist gut, da die chilenischen Förderkosten sehr hohe Rohstoffquoten aufweisen und dadurch meist niedrige Förderkosten ermöglichen. Mit der Atacamawüste verfügt SQM über die weltgrößten Lithiumvorkommen mit den niedrigsten Förderkosten.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Sociedad Quimica y Minera Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der SQM Aktie

SQM wurde vom Auflösen des Pottasche Kartells getroffen, was sich auch auf den Aktienkurs auswirkte. Dieser Bereich ist für SQM durchaus wichtig, auch wenn man hier keine so dominante Stellung, wie in den anderen Bereichen hat, sondern eher ein weiterer sogar relativ teurer Produzent ist, der allerdings nah an Brasilien und den USA, den wichtigsten Abnehmerländern , gelegen ist.

Volumenmäßig steigt die Nachfrage nach den Standardprodukten von SQM um ca. 2-3% was in Ordnung ist, aber bei Preissprüngen schnell ein Vielfaches beim Umsatz sein kann.

Der Lithiumweltmarkt ist immer noch relativ klein, denn nur ca. 10% der Umsätze macht SQM dort, obwohl es der größte Anbieter ist. Hier sind die Marktaussichten aber sehr gut und das Volumenwachstum sollte spürbar anziehen von derzeit 7% p.a., da SQM von einer Revolution im Automobilsektor nach heutigem Stand stark profitieren würde. Wettbewerber hier sind vor allem China und Rockwood, womit 90% des Markets abgebildet werden, der dadurch ein attraktives Oglipol bildet.

Auch der Markt für Solarsalze ist interessant da diese bei CSP-Solarkraftwerken zum Einsatz kommen, die die Basis des Desertec Projekt bilden, da die Salze die Energie mehrere Stunden speichern können und damit die Grundlastfähigkeit erreichen. Der Technologie wird zugetraut bis 2050 20% der Weltenergie zu liefern, was ein gigantisches Wachstumspotenzial ermöglicht. Hier ist die Marktstellung von SQM noch stärker, da man nach eigenen Angaben 70% des derzeitigen Weltmarktes bedient.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der SQM Aktie

SQM wird vom Forstingenieur Patricio Contesse geleitet, der seit 1981 im Unternehmen ist.

Vorsitzender des Aufsichtsrates ist der ehemalige Schwiegersohn von Pinochet Julio Ponce, der auch ein Großteil der Aktien kontrolliert, an die er vor Pinochets Sturz günstig herangekommen war. Dies stellt auch ein gewisses politisches Risiko dar, wenn es zu einem Umsturz in Chile kommen würde und wirft auch ein schlechtes Licht auf die Unternehmenskultur

Strategisch möchte SQM nach Jahren der Investitionen, diese erstmal zurückfahren, was die Profitabilität erhöhen wird, da davon auszugehen ist, dass sich die Preise der Rohstoffe positiv entwickeln. Der Preisverfall hat aber schon zu internen Effizienzmaßnahmen geführt und auch die Abwertung des chilenischen Peso kommt SQM entgegen. Auch sollen 50% des Einkommens per Dividende ausgeschüttet werden, was SQM auch für defensive Investoren attraktiv macht.

Jeweils 32% der Anteile halten die Potash Corp und die Pampa Group (Julio Ponce), während er Rest in ADR´s und chilenischen Aktionäre geht, wodurch die beiden Großaktionäre die Mehrheit an SQM besitzen.

6/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der SQM Aktie

Die EBITDA Margen sind konstant zwischen 35-45% was SQM, da man auf verschiedenen Märkten unterwegs ist. Beim Umsatz und natürlich auch beim Ergebnis machen sich sinkende Rohstoffpreise jedoch bemerkbar, was sich aber auch umdrehen kann. Die Bilanz ist solide und die Chancen gut wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren zu können.

7/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der SQM Aktie

Führender Produzent in wichtigen Rohstoffen für die nächsten Dekaden und attraktive Dividende eignen SQM für den etwas abenteuerlustigeren defensiven Investor.

7,2/10

=> Faires KGV:  16

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

SQM Aktienkurs