pferdewetten.de AG Aktienanalyse

Pferdewetten.de (Ehemals Sportwetten.de AG) ist ein Anbieter von Wettdienstleistungen auf Pferderennen über das Internet, wie der Name der Webseite vermuten lässt. In Deutschland ist pferdewetten.de Marktführer bei Onlinepferdewetten, bietet diese aber auch teilweise stationär an.

Mit der Übernahme von betbird.com bietet das Unternehmen nun auch verstärkt Wettangebote außerhalb Deutschlands an, die Seite ist aber noch sehr klein und auch pferdewetten.de hat nur niedrige sechsstellige Besucherzahlen im Monat, kann daraus aber ordentliche Umsätze erzielen, da die Kundschaft sehr attraktiv ist und Wetten auch, wie ein Casinobetrieb, ein attraktives und kalkulierbares Geschäftsmodell ist. Die Marketingkosten sind allerdings oft sehr hoch.

Das Geschäftsmodell sieht eigene Wettumsätze vor, indem man Quoten anbietet und annimmt und dann die Gewinner auszahlt und die Wetteinsätze der Verlierer einbehalten kann. Im Schnitt zahlt man natürlich weniger aus als man einnimmt. Außerdem vermittelt Pferdewetten.de auch Wetten an Pferdevereine und nimmt dafür eine Provision und bietet teilweise auch stationäre Pferdewetten an.

Pferdewetten überträgt oft die Rennen im Internet und erhält dafür die Rechte der Wettvermittlung im Internet. Die Produktqualität ist durchschnittlich, da die Webseite moderner gestaltet werden könnte und letztendlich das Produkt keinen wirklichen Nutzen bringt, da am Ende immer die Bank gewinnt und Wetten noch nicht einmal eine Zero-Sum-Game sind. Dieser Kritikpunkt trifft aber auf alle Glücksspielanbieter zu, was die Branche aber nicht abgehalten hat Milliarden Euro an Umsatz jedes Jahr zu erzielen. Durch die vielen Alternativen online Glücksspiel zu betreiben sind Pferdewetten aber immer unattraktiver geworden. Seit neuestem gibt es auch eine mobile App für das Mobile Wetten. Dem Nutzer bieten sich ferner über 170.000 archivierte Renn-Videos – das weltweit größte Archiv im Bereich des Pferderennsports.

Die Domain ist gut und verständlich und hilft auch bei SEO, da man auf Begriffe wie Pferde Wetten logischerweise auf Nr.1 rankt. Der klare Fokus  auf ein Thema ist ein kleiner Wettbewerbsvorteil, aber sonst ist dies in der Branche schwierig, da die Gewinnquoten transparent und entscheidend sind. Auch ist es wichtig immer wieder technisch in die Plattform zu investieren, wo Pferdewetten gegenüber großen Anbietern im Nachteil ist. Der Ausbau der Mobile App verbessert aber die Produktqualität und bietet sich bei Pferdewetten besonders an.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der pferdewetten.de Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der pferdewetten.de Aktie

Der Pferderennmarkt ist eine eigene Welt und in Europa ist vor allem Frankreich wichtig, wo auch vermehrt deutsche Pferde starten, die wiederum deutsch Wettende auf die französischen Bahnen anlockt. Durch die Märkte in Asien und den USA kann rund um die Uhr im Pferderennsport gewettet werden, was allerdings auch ein gewisses Suchtpotenzial hat, weswegen viele Firmen ihre Lizenzen in Malta haben, da der Markt dort weniger reguliert ist. Die Lizenz in Deutschland ist mit Kosten und Auflagen verbunden, Pferdewetten geht dies aber an.

In Deutschland ist die Wettbewerbssituation überschaubar, da stationären Anbietern es nicht gelungen ist im Internet Fuß zu fassen. Allerdings gibt es durchaus Konkurrenten wie Racebets, Jaxx, bwin und bet365 und letztendlich kann man sich nur durch bessere Quoten und Usability von der Konkurrenz absetzten und Firmen wie Bwin haben deutlich bessere Kapitalausstattung. Dazu kommen Pferdevereine die Wetten anbieten dürfen und den Vorteil haben, dass sie von der 5% Wettsteuer befreit sind. Insgesamt ist der Markt für Pferdewettens  am Schrumpfen bis Stagnieren, soll aber weltweit bis zu 95 Mia. Euro betragen, wovon einiges aber auch wohl semilegale Bereiche sind. Einige Wettbewerber gaben aber in letzter Zeit auf, was den Kuchen für Pferdewetten vergrößerte und Pferdewetten konnte seine Marktanteile steigern. Die Marktperspektiven sind also eher mäßig, da das Publikum immer älter wird und sich junge Menschen wenig für Pferdewetten begeistern können.

Außerdem gibt es relativ hohe Markteintrittsbarrieren was auch den Marktzugang in anderen europäischen Ländern erschwert.

Der Markt ist aber durchaus reguliert, da Wetten süchtig machen kann und gerade in Deutschland ist der rechtliche Rahmen oft Änderungen unterworfen und viele Dinge liegen in der Schwebe. Eine Gefahr wäre auch eine europaweite Ausweitung der deutschen Wettsteuer von 5% auf die Bruttoumsätze, was Wetten aus Gewinnsicht noch unattraktiver mache würde.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der pferdewetten.de Aktie

Pferdewetten.de wird von Pierre Hofer geleitet, der an der Universität Salzburg studiert hat und zuvor auch beim Konkurrenten RaceBets und Betx war.

Strategisch möchte Pferdewetten stärker international expandieren und zum absoluten Marktführer im Pferdewettenbereich werden, indem auch immer wieder Webseiten von aufgebenden Konkurrenten gekauft werden wie zuletzt lotus-wetten.de.

Pferdewetten.de gehört mehrheitlich dem größeren Anbieter my-bet, wodurch eine gewisse Übernahmephantasie besteht, aber auch die Gefahr, dass freie Aktionäre zu kurz kommen oder das my-bet sich komplett von den Anteilen trennt.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Pferdewetten.de Aktie

Pferdewetten gelingt es nach 2012, auch 2013, 2014 und 2015 nachhaltig profitabel bei beachtlichem Wachstum zu sein und auch die EBIT Marge und ROA ist sehr gut. Pferdewetten.de ist inzwischen mit einer soliden Eigenkapitalquote ausgestattet, weswegen man von den Financials her ein positives Urteil fällen kann.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Pferdewetten.de Aktie

Die Pferdewetten AG ist Nischenanbieter in einem kleinen und maximal stagnierenden Markt, der aber sehr fair bewertet wird. Wenn das von Sonderfaktoren bereinigte KGV (2015 wurden latente Steuern aktiviert was zu einem einmaligen positiven Effekt führte) niedriger als 14 ist, wäre die Pferdewetten.de Aktie Teil des Wikifolios Nebenwerte Europa oder auch Digitale Revolution.

6,8/10

=> Faires KGV:  14

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)