Paion ist ein deutsches Biotechunternehmen aus Aachen mit einem neuartigen Mittel für die Narkose.

Paion Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Paion Aktie

Paion war ein Star der deutschen Biotechszene, aber es ist inzwischen recht ruhig um das Unternehmen geworden, da das ehemals wichtigste Produkt zur Blutgerinnung eingestellt werden musste. Derzeit ist Paion praktisch nur noch mit dem Anästhesiemittel Remimazolam beschäftigt.

Kernprodukt von Paion ist Remimazolam, dass für sehr lange Betäubungen eingesetzt werden kann und besser und sicherer ist, da die Betäubung mit einem Gegenmittel beendet werden kann. Die Betäubungswirkung ist sehr gut und schnell, jedoch sind Nebenwirkungen noch nicht ganz geklärt. Trotzdem kann man die Produktqualität als gut einschätzten, da sie bisherigen Mitteln überlegen ist.

In Japan gab es allerdings Probleme mit dem Mittel und es wurde nicht zugelassen und die Lizenz vom dortigen Partner zurückgegeben. In der EU und den USA strebt man eine Phase III an, was danach die Zulassung ermöglichen würde und ab 2016 erste Umsätze dort ermöglichen könnte.

Derzeit unterhält Paion Partnerschaften mit Yichang, Hana Pharm, R-Pharm, TR-Pharm, Pendopharm und Acorda, die in den jeweiligen Ländern den Vertrieb des Mittels übernehmen sollen, was aber bisher alles kleine Länder sind mit niedrigen Royalty Raten von 5-15%. Paion muss zeigen, dass es auch Partner in der EU und den USA gewinnen kann.

Das Geschäftsmodell sieht nämlich vor, dass Paion Wirkstoffe entwickelt und versucht Zulassungen zu erhalten, aber nicht selber den Vertrieb übernimmt.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Paion Aktie

Die Marktgröße für die drei Anwendungsgebiet Kurzanästhesie, Lang Anästhesie und tiefe Anästhesie werden auf jeweils 500 Mio. USD weltweit geschätzt, was relativ überschaubar ist, aber trotzdem ausgehend von der aktuellen Marktkapitalisierung großes Potenzial verspricht. Bei einem Marktanteil von 20% könnte 100 Mio. Euro Umsatz erreicht werden, bei nur eine Indikation, wovon aber dann noch die Produktionskosten und Vertriebskosten abgezogen werden müssen.

Die beiden aktuellen eingesetzten Mittel Propofol und Midazolam sind entweder langsam in der Wirkung oder haben kein Gegenmittel, was Remimmazolam überlegen machen würde und beide bisherigen Mittel ersetzten könnte. Propofol ist bereits seit 40 Jahren auf dem Markt.

Ein weiterer positiver Faktor wäre, wenn das Mittel von Paion ohne Anästhesist eingesetzt werden könnte wie Midazolam, da Krankenkassen so viel Geld sparen könnten und auch eine höhere Zahlungsbereitschaft für Remimazolam hätten. Außerdem könnte eine Veränderung der Erstattung bei amerikanischen Krankenkassen die Bereitschaft von Ärzten erhöhen auf Mittel ohne Anästhesist zu setzten

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Paion Aktie

Paion wird immer noch vom Gründer Dr. Wolfgang Söhngen geleitet, der von seiner Frau als CMO ergänzt wird. Das Ehepaar ist immer noch am Unternehmen beteiligt (Ca. 4%) und hat zuletzt zugekauft. Weitere Aktionäre wären Varuma und CVI (Capital Ventures International), die Mehrheit der Aktien befindet sich im Streubesitz.

Strategisch fokussiert sich Paion nun nur auf Remimazolam, was das Risiko erhöht, aber auch die Erfolgswahrscheinlichkeiten dieses Mittels steigen lässt, da Kräfte gebündelt werden.

Die Stimmung ist nicht mehr so dynamisch wie noch bei der Gründung, ist aber akademisch geprägt mit guten Arbeitsbedingungen. Auch wurde die Homepage schon länger nicht mehr upgedatet, was ein schlechtes Zeichen für Aktionärsinteressen ist.

8/10

Analyse Wachstum und Margen der Paion Aktie

Paion ist immer noch nicht nachhaltig profitabel und auf Kapitalerhöhungen oder einmalige Milestonezahlungen angewiesen um den ca. zweistelligen Millionenverlust auszugleichen. Der Umsatz ging massiv zurück und die Margen haben als Entwicklungsunternehmen nur eine geringe Aussagekraft. Die hohen aufgenommenen liquiden Mittel sichern den Kurs aber nach unten ab.

5/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Paion Aktie

Potenzial nach unten ist durch die liquiden Mittel begrenzt, nach oben ein potentieller Vervielfacher mit sehr hohem Risiko.

6,9/10

=> Faires KGV:  15

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

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