LS Telcom Aktienanalyse

LS Telcom ist ein Spezialist in der Errichtung und dem Betrieb von effizienten digitalen Funknetzen und führt Projekte in jedem Bereich der Funkkommunikation durch. Anwendungsfelder der LS Telcom Technologie sind Spektrumregulierung, Militär, Sicherheit, Versorgungsunternehmen, Rundfunk und Telekommunikation, wo die Kenntnisse des Unternehmens in Richtfunk, Mobilfunk, Rundfunk und Satellitenfunk  zum Einsatz kommen. Folgende Produkte und Dienstleistungen bietet LS Telcom dazu an, die in die Geschäftsbereiche Softwaresysteme, Hardwarenahe Systeme und Dienstleistungen aufgeteilt sind:

• Spektrum Management
• Spektrum-Monitoring
• Software für Funknetzplannung
• Systemintegration
• Strategische Beratung
• Funknetzplanung
• Messungen per Luftfahrzeug
• Container-Lösungen
• Training / Akademie

In über 90 Ländern hat LS Telcom mit seinem Spektrum Management System den Standard für Systemlösungen in der Frequenzverwaltung gesetzt, was LS Telcom zum absoluten Weltmarktführer in diesem Segment macht. Die Kunden sind staatliche Regulierungsbehörden, Netzwerkbetreiber, die als Lizenznehmer Funkfrequenzen betreiben, oder spezielle Firmen und Behörden, die eigene Funknetzwerke benötigen.

LS Telcom ist also ein hochspezialisiertes Beratungsunternehmen mit eigenen Tools und Software in einer Nische und arbeitet mit neuartigen Technologie wie DVB-T,T-DAB, DAB+ und DRM. Über zwei Dekaden an Geschäftstätigkeit und hohe Investitionen in die Forschung (30% des Umsatzes) haben viel Know-how im Unternehmen angesammelt, was sich zu einem Wettbewerbsvorteil entwickelt hat, da LS Telcom auch die gesamte Wertschöpfungskette in der Nutzbarmachung des Funkspektrums aus einer Hand abdeckt.

Ein typisches Produkt ist das digitale Funknetz der Polizei, das nicht abgehört werden kann oder auch eine Software, die in der Cloud das Management des Spektrums übernimmt, was auch ein attraktives Geschäftsmodell für LS Telcom ist, da regelmäßige Einnahmen fällig werden und der Kunde nur die Serverkapazität kauft, die er benötigt. Auch steigt durch den soliden Kundenstamm seit Jahren der Anteil von Wartungsverträgen und Softwarelizenzen auf zuletzt ca. 30%, was LS Telcom unabhängiger von den volatilen Großprojekten macht.

LS Telcom ist sehr international aufgestellt mit einer Exportquote von ca. 95% und acht Tochterfirmen auf allen Kontinenten außer Asien, was noch ein gewisses Potenzial bietet. Die Marke ist aber außerhalb der Branche nicht bekannt.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der LS Telcom Aktie

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der LS Telcom Aktie

Durch immer neuere und leistungsfähigere Funknetzwerke (GSM zu UMTs zu LTE) wird es im Funkspektrum immer enger und der Bedarf nach einem besseren Management dieser Frequenzen steigt.

Die politisch gewollte Umstellung von analogen Netzwerken auf digitale Netzwerke wie im Fernsehen schafft Komplexität was die Nachfrage nach Beratungsdienstleistungen von LS Telcom erhöht. Auch steigt der Bedarf nach sicheren Funklösungen und Effizienzsteigerungen in Großbetrieben, weswegen man von einem insgesamt positiven Marktumfeld für LS Telcom ausgehen kann, auch wenn die absolute Größe des adressierbaren Marktes sehr klein ist. Langfristig könnte LS Telcom auch vom Internet der Dinge profitieren, das eigenständige Funknetze benötigen könnte.

Mit hohen Umsätzen außerhalb Europas, profitiert das Unternehmen auch stark vom sinkenden Euro und da Afrika der inzwischen größte Markt ist auch vom Wachstum auf dem schwarzen Kontinent.

7/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der LS Telcom Aktie

LS Telcom wird seit 2000 von Dr.-Ing. Manfred Lebherz als Vorstandsvorsitzender geführt, der das Unternehmen 1992 gemeinsam mit Dr.-Ing Georg Schöne gegründet hat. Beide haben Elektrotechnik an der Uni Karlsruhe studiert und halten bis heute jeweils ca. 30% der Aktien, was für eine hohe unternehmerische Motivation spricht.

Durch die Gründung von RadioSoft und die Übernahme des Lizenzgeschäfts von Peter Moncure in den USA hatte einen einmaligen negativen Einfluss auf das 2014er Ergebnis, sollte aber langfristig einen sehr positiven Effekt für LSTelcom haben. Durch den Verkauf von mehr Standardprodukten soll außerdem die Profitabilität erhöht werden und Asien und Amerika als neue Märkte erschlossen werden.

Die Unternehmenskultur ist sehr langfristig ausgerichtet mit Fokus auf gute deutsche Ingenieurskunst.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der LS Telcom Aktie

Das Unternehmen ist stetig in den letzten Jahren gewachsen, ehe es 2014 zu einigen negativen Entwicklungen kam, die zu einem spürbaren Dämpfer führten, was aber vor allem Einmaleffekte gewesen sein sollen. LS Telcom konnte trotzdem seit 2009 seinen Umsatz mehr als verdoppeln und daher als ein Wachstumsunternehmen bezeichnet werden.

LS Telcom verfügt über eine komfortable Cash Position mit Eigenkapital, die den Kurs zusammen mit der eigenen Technologie nach unten absichert.

8/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der LS Telcom Aktie

In den letzten Quartalen konnten wenig neue Aufträge gewonnen werden, was zu einem zu recht starken Abwärtstrend geführt hat. Langfristig ist LS Telcom jedoch interessant und eine kleine Position durchaus vertretbar.

7,5/10

=> Faires KGV: 17

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 

LS Telcom Aktienkurs

 

 

Name	LS TELCOM AG
ISIN	DE0005754402
WKN	575440
Kürzel	LSX-XE
Anlageuniversum	Aktien Sonstige
Faires KGV	17
investresearch Bewertung	7,5
Unternehmensfaktoren	7
Business Model	7
Wettbewerbsvorteil	8
Produktqualität	8
Marke	6
Marktfaktoren	7
Marktwachstum	7
Marktgrösse	5
Wettbewerb	8
Zyklen und Regulierungen	6
Softfaktoren	8
Management	8
Unternehmenskultur	8
Strategie	7
Entrepreneurship	10
Finanzfaktoren	8
ROA	3,06%
EBIT Margin	4,77%
Umsatzwachstum 5J	24,86%
EBITDA Wachstum 5J	21,47%
KGV LTM bei Veröff.	30,6