ITN Nanovation (Water Filtration) Aktienanalyse

ITN Nanovation Aktienanalyse

ITN Nanovation ist ein Wasserfilterhersteller der mit Keramikmembranen arbeitet, mit dem man aus unreinem Wasser, Grundwasser und seit neuestem auch Salzwasser Trinkwasser gewinnen kann. Die CeraNovis GmbH ein Tochterunternehmen stellt hingegen Nanotechnologieoberflächgen für verschiedene Anwendungsgebiete her, ist inzwischen aber eher unbedeutend.

Nach Firmenangaben ist ITN Water Filtration Nanovation der Technologieführer bei der Wasserfiltertechnologie mit Keramikmembranen. Die Produktqualität ist also nicht schlecht wie auch Aufträge aus Saudi-Arabien und die ca. 50 Patente zeigen, auch wenn es in 2014 zu zeitweisen Produktionsproblemen bei der Qualität kam.

Die Wasser Filter Technologie des Unternehmens funktioniert folgendermaßen: Mit über 35 Keramikmembrane wird das Wasser gefiltert und so gereinigt ohne viel Energie verwenden zu müssen. Die Reinigung erfolgt mittels einer Rückspülung für die ebenfalls nicht zu viel Wasser benötigt wird. Die Vorteile liegen also in einer niedrigen Energiebedarf, einer hohen Lebensdauer und schnellerer Flussrate, sowie geringeren Arbeitskosten als bei vergleichbaren Lösungen aus Kunststoff und Sandfiltern. Die Wasserfilter von ITN Nanovation können zur Filterung von Seewasser, Grundwasser, Oberflächenwasser, sowie Schmutzwasser und Industrieabfallwasser verwendet werden, auch wenn dafür natürlich verschiedene Produkte verwendet werden, bzw. die Membrane zu verschiedenen Filteranlagen zusammengeschaltet werden. Vor allem die Entsalz und von Salzwasser ist aber immer noch sehr sehr teuer, weswegen die Umkehrosmose dort seine Vorzüge hat.

Das Geschäftsmodell sieht jedoch den Verkauf einzelner Membranenanlagen vor, was ein Projektgeschäft ist mit oft schwierigen Kunden im arabischen Raum, wo Ausschreibungen und dann auch die Durchführung jeweils mehrere Jahre dauern können. In 2015 versucht ITN Nanovation auch von der Öffnung im Iran zu profitieren und Vertriebsanstrengungen dort zu intensivieren. Trotzdem ist der Vertrieb noch die Schwäche des Unternehmens und ITN weit von einem weltweiten Vertrieb seines sehr internationalen Produktes entfernt.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der  ITN Nanovation Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der ITN Nanovation Aktie

Wassers ein wertvoller Rohstoff, über den spekuliert wird, dass sogar eines Tages Kriege darum geführt werden. Durch das Bevölkerungswachstum und die Klimaerwärmung, gerade in bevölkerungsintensiven Gegenden wird Wasser immer knapper, weswegen eine bessere Filterung von Abwasser, sowie Wassergewinnung aus neuen Quellen wie dem Meer sich immer mehr lohnt, bzw. notwendiger wird. Saudi-Arabien wird wohl ab 2030 den Großteil seines Wassers über erneuerbare Entsalzungsanlagen beziehen müssen, da das Grundwasser bis dahin aufgebraucht sein wird.

Es gibt natürlich bereits Technologien auf dem Markt, die von Industriekonzern hergestellt werden, wie beispielsweise Veolia oder Suez Environment (die aber auch Kunden sind). Den einen großen fokussierten Anlagenbauer mit nur genau diesen Bereich gibt es so aber noch nicht, weswegen der Wettbewerb auch nicht ganz so intensiv ist. Die Marktgröße ist aber bei den Membranen, die ITN Nanovation immer noch sehr überschaubar und beträgt ca. 200-300 Mio. $, in der bisherigen Nische Grundwassergewinnung nur ca. 25 Mio..

7/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

ITN Nanovation wird von Lutz Bungeroth geführt, der schon seit 2009 im Aufsichtsrat und Vorstand sitzt und Ingenieur ein erfahrener Restrukturierer ist. Strategisch hat das Erreichen der Profitabilität Priorität, sowie die Entwicklung der Meerwasserantsalzung zusammen mit Georg Fischer und Festo (Stoll), da dies der deutlich größere Markt ist. Clever wäre es wohl auch einen strategischen Partner für den Vertrieb und die Finanzierung zu gewinnen.

Die wichtigsten Anteilseigner sind mit knapp 50 % die Familie Stoll (Festo), Professor Stenger (Ex-Chef DWS) , die Nanotechnologiebeteiligungsholding Nanostart (Möchte in Immobilien investieren), was den Streubesitz auf ca. 25 % schrumpfen lässt.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der ITN Nanovation Aktie

ITN Nanovation entwickelte sich gut beim Umsatz und Auftragseingang, dieser kann aber bei weitem noch nicht profitabel abgearbeitet werden, was bei der Reife des Unternehmens natürlich Bedenken hervorruft.  Die hohen Verluste machen nämlich immer wieder Kapitalerhöhungen notwendig und verwässern die Aktionäre, die allerdings von der Familie Stoll immer wieder gezeichnet worden sind. Dieser Ankeraktionär hält auch viele Kreditlinien des Unternehmens, das eines Tages in Eigenkapital umgewandelt werden könnte.

6/10

Soll man ITN Water Filtration Aktien kaufen?

Die Technologie und die Patente stellen auf diesem interessanten Markt einen Wert dar, weswegen auch eine Übernahme durch einen technologiekonzern vorstellbar wäre, der auch die hohen Verlustvorträge nutzen könnte. ITN Nanovation macht aber den Eindruck eines techniklastigen Unternehmens, das mit einem guten Technologie aber nicht die PS auf die Strasse bekommt. Ein möglicher Ausstieg von Nanostart könnte aber kurzfristig den Kurs von ITN Nanovation belasten. Die Aktie ist hochspekulativ, hat aber Überraschungspotenzial.

Bewertung 6,8/10

=> Faires KGV:  15

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

ITN Nanovation Aktienkurs