Inditex Aktie (Analyse)

Inditex (Industria de Diseno Textil) ist das größte Modeunternehmen der Welt, das unter eigenen Marken Textilprodukte herstellt und in den eigenen Läden in guten Lagen verkauft. Zu den Marken von Inditex gehören:

• Zara
• Masssimo Dutti
• Bershka
• Oysho
• Zara Home
• Pull and Bear
• Stradivarius

Die wichtigste Marke ist mit großen Abstand Zara, die für ca. 2/3 der Umsätze steht. Jede Marke bedient einen anderen Stil und Preisklasse, ihnen allen gemein ist jedoch, dass vor allem in Europa, bzw. in deren Nähe gefertigt wird und man dadurch sehr schnell auf Modetrends reagieren kann und die meisten in Europa liegenden Läden schneller beliefert, als Modemarken die ihre Produktion nach Asien ausgelagert haben. Dadurch kontrolliert Inditex außerdem die komplette Wertschöpfungskette und konnte wertvolle Marken über eigene Läden aufbauen, ohne selber viel in eigentliches Marketing investiert haben zu müssen, was ein Wettbewerbsvorteil darstellt.

Bei Zara und Massimo Dutti findet man immer aktuelle Mode mit vernünftiger Qualität und sehr guten Preisen, weswegen man die Positionierungsstrategie auch etwas mit Aldi im Lebensmittelsegment vergleichen kann. Die Produktqualität ist für den Preis also sehr gut und Kunden müssen beispielsweise bei Massimo Dutti nicht teure Marketingskampagnen wie bei anderer Modemarken mit zahlen.

Das Geschäftsmodell ist durchaus attraktiv, allerdings ist man in diesem Segment auch einem Preiskampf ausgesetzt und die Marken sind zwar sehr bekannt, erlauben aber keine Premiumpreise. Allerdings ist man auch auf teure Innenstadtlagen angewiesen mit einem hohen Durchlauf und hat noch keinen nennenswerte erfolgreiche online Vertriebsstrategie.

Mit über 6600 Geschäften in über 70 Ländern ist Inditex inzwischen weltweit vertreten, auch wenn der Durchbruch auf dem amerikanischen Kontinent noch nicht gelungen ist.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Inditex Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Inditex Aktie

Der Modemarkt ist nach Lebensmitteln der größte Konsumgütermarkt der Welt, da sich Mode und Trends immer wieder ändern und Produkte auch abgetragen werden. Auch ist der Markt in den Segmenten wo Zara sich bewegt relativ krisensicher, da man bei einer Wirtschaftskrise auch neue Kunden gewinnen, die sonst eher Premium Modemarken kaufen. Durch die Expansion in Asien und Amerika besteht noch viel Platz in diesem Markt zu wachsen jedoch sollte man auch nicht vergessen, dass das Modegeschäft eine der wettbewerbsintensivsten überhaupt ist, da es zahlreiche andere Marken gibt und durch online Anbieter wie Zalando auch ein neuer kostengünstiger Vertriebskanal hinzugekommen ist. Das Marktwachstum ist, da man immer noch ein Einzelhandelmarke in Europa ist, eher mäßig.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Aktie

Inditex wird noch immer vom Gründer Ortega, einem der reichsten Männer der Welt, aus einem kleinen Industriepark bei A Coruna geführt. Mit knapp 60 % hält der auch noch eine deutliche Mehrheit an dem Unternehmen, dass er bereits nach Abbruch seiner Schulzeit gegründet hat. Er stammt aus einfachen Verhältnissen, was bis heute das Unternehmen geprägt hat, da kein Geld für sinnlose Dinge ausgegeben werden, was der Profitabilität zugute kommt. Aus Aktionärssicht ist dies natürlich eine sehr gute Firmenkultur, da man zwar im Modegeschäft ist, aber wenig die negativen Nebeneffekte von Verschwendung und Luxus auch bei Mitarbeitern im Unternehmen hat. Da die freien Aktionäre aber nicht die Mehrheit haben, wird vom Unternehmen auch kein sonderlicher Fokus auf diese gelegt.

Strategischer Fokus liegt derzeit  auf dem globalen Onlinerollout um zu einer echten Multichannel Plattform zu werden, was eine große Herausforderung ist, da die Kompetenzen im Onlinemarketing anders sind, als im Einzelhandelsverkauf und man sich Stück weit auch selber kanabalisiert.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der  Aktie

Inditex erwirtschaftet hohe EBIT Margen von 15-20%, was an der hohen Wertschöpfung und der Fähigkeit immer wieder den Geschmack der Kunden zu treffen liegt. Sehr positiv stimmte die Investoren auch, dass man selbst in der harten Wirtschaftskrise von 2009 keine sinkenden Gewinne vermelden musste sondern wirklich seit Dekaden stetig wächst, ohne sich zu übernehmen.

9/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Aktie

Sehr gut geführtes Unternehmen mit einem klaren nachhaltigen Kostenvorteil, jedoch ist man immer noch im durchaus trendanfälligen Modegeschäft und auch stark vom Gründer abhängig, weswegen die Bewertung inzwischen etwas teuer erscheint.

8,2/10

=> Faires KGV:  22

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Inditex Aktienkurs