Ferratum OYJ Aktienanalyse

Ferratum ist ein Anbieter von Kleinkrediten über das Internet und per Smartphone und entwickelt sich zur Mobile Bank.

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Ferratum OYJ Aktie

Das finnische Unternehmen Ferratum vergibt Kredit von 50-1000 Euro über das Internet und kann dafür auf einen eigenen Rating Algorithmus zurückgreifen, der auch Internetdaten über die Person erhebt, aber auch deren Verhalten auf der Webseite analysiert und einem Schufa Score überlegen ist. Innerhalb von 5 Minuten kann Ferratum somit eine Kreditentscheidung fällen, die der Kunde innerhalb von 4 Stunden per SMS bestätigen muss. Danach wird das Geld in nur 10 Minuten ausgezahlt und der Kredit danach eingetrieben. Die Zinskosten sind allerdings sehr hoch, was aber vielen Kunden nicht auffällt, da z.B. „nur“ 20% auf 30 Tage fällig werden, was aber auf Jahr gerechnet dreistellige Prozentraten sind. Ferratum will ausgehend von der Kurzzeitkrediten sich auch auf länger laufenden und großvolumigere Mikrokredite erweitern. Interessant ist auch FerBuy, dass den Onlineeinkauf auf Raten ermöglicht.

Das Geschäftsmodell ist gerade in Zeiten niedriger Zinsen attraktiv, da die Kreditausfallrate relativ genau geschätzt werden kann und der Algorithmus immer weiter verbessert werden kann, was ein Wettbewerbsvorteil ist, da Konkurrenten oft nicht so viele Datenpunkte besitzen wie Ferratum. Ferratum springt bei kurzzeitig finanziellen Engpässen von Kunden ein und kann schnell und unbürokratisch, aber auch zu hohen Zinssätzen helfen. Ferratum ist aktuell in 30 Ländern aktiv. Das Produkt ist für seine Zielgruppe herkömmlichen Banken überlegen, da es schneller und automatischer ist.

Die Marke ist allerdings noch nicht so bekannt und das Image als Kreditvergeber auch nicht so gut. In Deutschland ist Ferratum mit der Submarke XpressKredit.de noch recht unbekannt udn hat rückläufigen sehr geringen Traffic. Es gibt aber außer dem Algorithmus und der Marke nur relativ niedrige Eintrittsbarrieren in diesen Markt und es ist damit zu rechnen , dass die Kreditzinsen durch den Eintritt von mehr Anbietern langfristig sinken werden.

Neben der Vergabe von Mikrokrediten haben auch die neuen Produkte Credit Limit Plus Loand (B2b) eine zunehmende Bedeutung und in 2016 möchte sich Ferratum zu einer mobile Bank entwickeln und auch Konten und Debitkarten anbieten.

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Ferratum Aktie

Wettbewerber von Ferratum wären das britische Wonga, das deutsche Kreditech, das baltische Bondora und natürlich Onlinebanken, die Kredite über Vergleichsplattformen wie Check24 verteilen. Weitere Wettbewerber wären MCB Finance Group, Folkia, Provident Poland und auch die GE Money Bank. Das Unternehmen ist aber weltweit auf Märkten vertreten, was auch das Länderrisiko senkt. Mit der Erweiterung des Geschäftsmodells gehören dann auch Anbieter wie Paypal oder Number 26 zu den Konkurrenten.

Das Wachstum ist sehr hoch, da die Zielgruppe bisher auch Kredithaie zurückgreifen musste, die noch höhere Zinsen verlangten und gerade in Osteuropa gibt es eine große Zielgruppe die kurzfristig etwas Geld braucht. Die Ausfallraten sind natürlich sehr hoch, da es sich um unbesicherte Kredite handelt, werden aber durch sehr hohe Kreditzinsen finanziert. Der Wettbewerb um neue Kunden zu gewinnen ist allerdings sehr hart, da alle Banken und Onlineanbieter derzeit Kredite an den Mann bringen wollen, was Onlinewerbung sehr teuer macht. Eine staatliche Regulierung wie z.B. in Malta (Banklizenz von Ferratum ist von dort) wo es einen maximal Zins gibt stellt, für alle Anbieter ein gewisses regulatorisches Risiko dar und nicht jeder Investor findet dies Geschäftsmodell ethisch korrekt.

Da die Kredite relativ kurze Laufzeiten haben ist das Risiko von einer Wirtschaftskrise getroffen zu werden relativ gering, aber es müssen ständig neue Kunden gewonnen werden oder alte müssen neue Kredite beantragen, was zu hohen Vertriebs und Marketingkosten führt.

Der Marktperspektiven sind aber sehr gut, da das Thema Fintech auch von den Großen der Branche erkannt wurde und traditionelle Banken ihr Geschäftsmodell überarbeiten müssen. Mit der zukünftigen Positionierung als Mobile Bank ist Ferratum im Wettbewerb mit allen Banken, die aber auch potentielle Aufkäufer sind.

8/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Ferratum Aktie

Ferratum wurde 2005 von Jorma Jokela gegründet, der nach dem Börsengang  57% der Anteile hält und seit den Anfängen auch CEO von Ferratum ist. Jokela gründete zuvor bereits erfolgreich Jokela Capital im Bereich Personal Service. Mittelfristig ist mit einem Verkauf von Jokela zu rechnen um den Free Float zu erhöhen und damit er nicht die völlige Kontrolle über das Unternehmen hat. AUßerdem ist Carmignac mit ca 9% an Ferratum beteiligt.

Strategisch soll die Marktposition durch den Börsengang in bestehenden Märkten durch mehr Marketing gestärkt werden und auch die Eigenkapitalanforderung für die Ausgabe von mehr Krediten entsprochen werden. Auch ist die Entwicklung und Vermarktung einer Multi-Banking Mobile Plattform geplant, was großes Potenzial hat. Zusätzlich wird eine weitere geographsiche Expansion angestrebt um nach und nach immer mehr lände rzu erobern. Die Strategie macht einen durchdachten aber auch vielversprechenden Ansatz.

9/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Ferratum Aktie

Ferratum konnte ein beeindruckendes Wachstum verzeichnen und dabei sogar profitabel sein, was die Attraktivität des Geschäftsmodells aus Investorensicht unterstreicht. Allerdings schächte sich das Wachstum seit 2013 ab, dafür ging die Profitabilität hoch, was Anzeichen für Skaleneffekte sind. Dieser aggressive Krus konnte auch in 2015, dem Jahr des Börsengangs beibehalten werden.

Seit der Gründung konnte das Unternehmen von 0 auf ca. 100 Mio. Euro Umsatz wachsen und plant 2015 mit einem Gewinn von ca. 10 Mio. Euro.

10/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Ferratum Aktie

Ferratum ist ein möglicher Übernahmekandidat (Credit Scoring) mit großem Wachstumspotenzial, das auch aus dem eigenen Cashflow finanziert werden kann.

Basierend auf herkömmlichen Finanzdaten ist die Aktie mit einem Marktkapitalisierung von über 400 Mio. Euro überteuert, wenn man es aber mit anderen Firmen aus dem Sektor vergleicht, erscheint die Bewertung akzeptabel.

Ein gutes Interview mit Ferratum hier erläutert auch noch einige Dinge!

8,4/10

=> Faires KGV:  24

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Ferratum Aktienkurs