Epigenomics Aktienanalyse

Epigenomics ist ein deutsches Biotechnologieunternehmen der Molekulardiagnostik, das sich auf die Früherkennung von Krebs spezialisiert hat. Das Unternehmen hilft mit seinen Produkten Darmkrebs, Prostatakrebs und Lungenkrebs früher zu erkennen und dadurch eine bessere Heilungsrate zu erreichen.

Epigenomics ist ein Forschungsunternehmen, das Umsätze über Produktverkauf, Partnerschaften und Auslizenzierungen erzielt. Zu den wichtigsten Produkten gehören die IVD-Testkits EPI Procolon und EPI Prolung, was jeweils Biomarker sind, die eine einfacher Früherkennung bei Darmkrebs und Lungenkrebs ermöglichen. Die Biomarker basieren auf der DNA-Methylierungs-Technologie. Darmkrebs ist der zweithäufigste Krebs mit Todesfolge und kann zu 90% geheilt werden, wenn er früh erkannt wird, was einen hohen Kundennutzen bringt, da der Test über das Blut erfolgt und nicht über umständliche Stuhltests oder Darmkrebsspiegelungen. Dies ist durchaus ein Wettbewerbsvorteil, da es der einzige blutbasierte Test für das Thema Darmkrebsvorsorge derzeit auf dem Markt ist. Wenn ein Test positiv ist, muss aber trotzdem eine Darmspiegelung vorgenommen werden, aber es kann als sinnvolles Frühwarnsystem eingesetzt werden, das ca 150 US-Dollar kostet.

Die Testkits werden auch direkt unter eigener Marke an Ärzte und Labors in der DACH-Region vertrieben. In anderen Ländern werden die Technologien (Biomarker Septin9) auch auslizenziert wie beispielsweise an Abott oder Quest Diagnostics und Potenzial könnte die Zulassung in China mit dem Partner Biochain bringen, was ein sehr attraktives und skalierbares Geschäftsmodell ist. Auch bietet Epigenomics seine Kompetenzen bei Biomarkern als Servicedienstleister an.

Epigenomics gibt es aber schon sehr lange und der große Durchbruch ist bisher noch nicht gelungen und auch eine lukrative Partnerschaft mit Roche musste vor Jahren eingestellt werden. Nun steht Epigenomics aber vor Marktzulassungen in China und den USA, was dem Unternehmen neuen Auftrieb geben könnte. Die Marke ist aber in der deutschen Biotechszene noch immer ein Begriff, was bei HR und PR hilft, aber weltweit unbedeutend ist.

Bewertung Geschäftsmodel, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Epigenomics Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Epigenomics Aktie

Die Früherkennung von Krebs kann viele Menschenleben retten und die natürliche Todesursache Nummer 1 ist leider ein starker Wachstumsmarkt aufgrund der demographischen Entwicklung. Auch ist der Krebsmarkt sehr groß und die Vorsorge betrifft ja nicht nur die, die wirklich Krebs haben, sondern kann als Standardprodukt bei einer viel größeren Zielgruppe eingesetzt werden, was sowohl das Marktpotenzial, als auch die Marktgröße positiv erscheinen lässt.  In den USA allein wird ein Marktpotential für ProColon von 1 Mrd. USD geschätzt, wovon aber die Hälfte an die Labors geht.

Auch können Biomarker eine Rolle bei der zukünftig wichtigen personalisierten Medizin spielen. Der Wettbewerb in diesen großen Märkten ist aber auch hoch und es wird von zahlungskräftigeren Konkurrenten auch viel in diesem Bereich investiert. Bluttests werden bei Krebsvorsorge großes Potenzial zugetraut und VolitionRX ist ein sehr ähnliches Unternehmen mit dieser Technologie. Sonst ist der Hauptwettbewerber für Epigenomics aber die herkömmliche Darmspiegelung.

Epigenomics ist aber davon abhängig, dass die TestKits von den Krankenkassen ersetzt werden, was dann zu einem großen Wachstum führen kann, denn im Heimatmarkt Deutschland ist die Bereitschaft für Vorsorgeuntersuchungen und Tests selber in die Tasche greifen zu müssen sehr gering. Während private Krankenkassen dies bereits oft tun, sträuben sich gesetzliche Krankenkassen aufgrund der Kosten noch dagegen. Auch können Bluttests jeder Hausarzt machen, was die Breitschaft von Darmärzten senkt das Produkt proaktiv zu nutzen.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Epigenomics Aktie

Epigenomics wird von  Dr. Thomas Taapken seit 2012 geführt, der auch CFO der Firma ist und zuvor bei einem finnischen Biotechunternehmen und zwei VC-Investoren war. Oberstes Ziel sollte die Erzielung von nennenswerten Umsätzen aus den Märkten in USA und China sein, um die Profitabilität eines Tages zu erreichen. Epigenomics rechnet mit einer baldigen Zulassung der FDA in den USA für das wichtige EpiColon, das zusammen mit Poymedco dann schnellst möglichst in den USA vermarktet werden soll, wenn die Studie positiv verläuft, dass Patienten EpiColon einer traditionellen Darmspiegelung vorziehen. Mit unter 40 Mitarbeiten ist Epigenomics eher ein altes Start-Up, was den Vorteil kurzer Wege hat, aber auch zeigt, dass es sich um ein sehr kleines Unternehmen handelt. Davon sind mehr als die Hälfte der Mitarbeiter in der Forschung beschäftigt, was auch die Unternehmenskultur prägt.

Wichtige Investoren von Epigenomics sind Gilbert Gerber, Albingworth und BioChain Institute Inc, der chinesische Vertriebspartner.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Epigenomics Aktie

Epigenomics macht noch keine nennenswerten Umsätze, was eine Analyse der Finanzzahlen erschwert und einen Kapitalbedarf von 5-10 Mio. Euro pro Jahr beinhaltet. Obwohl die Kits in Europa schon seit 2012 am Markt sind, ist die Umsatzentwicklung enttäuschend und ohne Vermarktung und Kostenübernahme hat ProColon keinen Markt.

Epigenomics hat eine ausstehende Wandelanleihe, die bei 5,87 Euro sich wirtschaftlich umwandeln lässt, was als Kursbremse wirken kann, da ab dann eine Verwässerung einsetzt, jedoch auch zusätzliche Liquidität aufgenommen werden kann, denn die liquiden Mittel von Epigenomics reichen wohl nicht aus, das Unternehmen in die Profitabilität zu führen.

nw/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Epigenomics Aktie

Wie bei den meisten Biotechfirmen gilt auch bei Epigenomics, dass hohe Risiken hohen Chancen gegenüberstehen. Darmkrebsvorsorge ist sicherlich wichtig, aber der Markterfolg noch sehr bescheiden, weswegen konservative Investoren hier erstmal abwarten sollten, bis signifikante Umsätze absehbar sind. Als Alternative zur Aktie kann sich auch die Wandelanleihe anbieten.

7,4/10

=> Faires KGV:  17

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder, der regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien handelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

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