Elumeo Aktie (Analyse)

Elumeo ist ein deutscher Schmuckhändler, der günstigen Schmuck in Südostasien fertigen lässt und diesen über die eigene Webseite juwelo.de und den TV Kanal Juwelo TV im Versandhandel vertreibt, was gut ineinander verzahnt ist. Elumeo deckt dabei die komplette Wertschöpfungskette in der Schmuckindustrie vom Entwurf, über die Produktion, bis zum Verkauf ab.

Über TV kann ein Knappheitsgefühl erzeugt werden, was zum kaufen animiert und auf der Webseite gibt es auch Auktionen, die ebenfalls die Schwächen der Konsumenten ausnutzen können und auf einem ausgeklügelten Algorithmus von Angebot und Nachfrage basieren. Meist wird mit einem exorbitant hohen Startpreis begonnen, der dann immer weiter fällt, wodurch der Eindruck eines großen Schnäppchen entsteht, was dem aber nicht so ist. Die Kunden können dabei sowohl über die Webseite, als auch über Telefon mit einer „1“ kaufen. Dabei zahlen allerdings alle Kunden nur den geringsten Preis, wenn es mehrere Modelle gibt.

Die Produktionskosten sind dabei sehr gering, da die Personalkosten in Südostasien so niedrig sind und Elumeo auch kein teures Filialnetz unterhalten muss und auch der Transport per Flugzeug von Thailand nach Deutschland nicht viel kostet. Schmuck ist außerdem ein Produkt, wo Kunden eine gewisse Summe ausgeben möchten, da es als Geschenk oder zur Selbstnutzung nur mit einem gewissen Kaufpreis auch einen Nutzen spendet. Das Geschäftsmodell ist durchaus attraktiv und durch den TV Kanal, der mit Mobile App und Webseite integriert ist, besteht auch ein geringer Wettbewerbsvorteil, allerdings sollte man wissen, dass Schmuck im Internet zuhauf gibt und sich die Produkte auch nicht von der Qualität sonderlich unterscheiden. Die Preisleistung der Schmuckstücke, ist aber im Vergleich zum Kauf im Laden gut und der durchschnittliche Verkaufspreis pro Schmuckstück liegt bei 50-100 €. Zu Kundenbindung gibt es einmonatliches Magazin, sowie ein Edelsteinverzeichnis, um die Sammelleidenschaft zu wecken, wodurch man hohen Anteil von Wiederholungskäufern hat.

Der wichtigste Vertriebskanal ist der TV Verkauf, und der Heimatmarkt Deutschland, hat immer noch über die Hälfte Umsatzanteil, auch wenn die Märkte Italien (Juwelo Italia) und  Großbritannien (Rocks & Co) 2014 stark wachsen konnten.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Elumeo Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Elumeo Aktie

Der Schmuckmarkt in Europa ist 34 Milliarden Euro groß, aber stark fragmentiert, wodurch Elumeo bereits mit einem Umsatz von ca. 80.000.000 €. zu den größeren Schmuckhändlern des alten Kontinents gehört. Mit newyorkgemstones.com ist nach außerdem bereits in Amerika vertreten.

Wettbewerber sind beispielsweise die Filialekette Bijou Brigitte, weitere Shoppingsender und auch Webseiten wieder DaWanda,123gold.de, Blue Nile oder 21diamonds.de. Wer einmal nach typischen Keywords googelt, wird feststellen, dass die Konkurrenz im Internet Ist, weswegen ein TV Kanal ein Vorteil ist, da man so eine Zielgruppe erreicht, die noch nicht aktiv nach Schmuck im Internet sucht.

Elumeo sollte dabei von den 5 von McKinsey identifizierten Trends in der Schmuckindustrie profitieren, nämlich Internationalisierung, Marktkonsolidierung, zunehmende Bedeutung von Marken, E-Commerce Vertrieb und hybride Konsum (Kauf von sehr teurem und billigen Schmuck von den gleichen Kunden). Außerdem ist die Zielgruppe von Elumeo klar ältere Menschen, weswegen man auch vom demographischen Trend profitieren sollte.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Elumeo Aktie

Elumeo wurde von Wolfgang Boyé gegründet, der bereits als Berater (BCG) und bei der Werbeagentur Scholz&Friends gearbeitet hat, von dem er 2008 den TV-Kanal Spreekanal abkaufte und das Unternehmen gründete. Zu den ersten Investoren gehörte auch eine thailändische Familie, die Schmuck in den Westen exportierte, wodurch der wichtige Zulieferermarkt durch einen Unternehmer dort abgedeckt wurde.

Strategisch setzt Elumeo auf eine Preisführerschaft und einen multichannel Ansatz, sowie die geographische Expansion, um das in Deutschland bewährte Modell europaweit auszurollen.

9/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Elumeo Aktie

Elumeo ist auf Wachstumskurs und konnte in den letzten Jahren mehr als 20 % pro Jahr wachsen und ist dabei, anders als viele Startups, sogar profitabel, wenn auch die Ergebnisse etwas schwankend bei der Profitabilität sind. Die EBITDA Marge beträgt in 2014 nur knapp 6 %, was für das Geschäftsmodell nicht viel ist aber auch durch das hohe Wachstum und dessen Investitionen erklärt werden kann.

Stark ist jedoch, dass außer einer initialen Investitionen von 4.000.000 € keine zusätzlichen Finanzierungsmaßnahmen gebraucht wurden, auf das aktuelle Umsatzniveau zu kommen.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Elumeo Aktie

Interessantes Geschäftsmodell und Markt, was aber noch unabhängiger vom TV Vertrieb werden sollte. Die Elumeo Aktie gehört aber auf die Watchlist und kann bei Schwäche gekauft werden, bzw. wenn klar ist, dass die Profitabilität nachhaltig ist und das Geschäftsmodell skalierbar ist.

7,6/10

=> Faires KGV:  17

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Elumeo Aktienkurs