Dürr ist ein führender Automobilzulieferer und Maschinenbauer aus Stuttgart.

Dürr Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Dürr Aktie

Dürr ist ein führender Automobilzulieferer und Maschinen- und Anlagenbauer. Dürr ist in fünf Geschäftsfelder aufgeteilt:

• Paint & Assembly Systems (Lackieranlagen für Automobilhersteller)
• Application Technology (Hard& Software für Lackversprühungen)
• Measuring and Process Technology (Weltmarktführer bei industrieller Reinigungstechnik)
• Clean Technology Systems (Abluftreinigungstechnik)
• Homag (Holzbearbeitungsmaschinen)

Es handelt sich jeweils um sehr spezielle Hightechprodukte in B2B Marktnischen, was zyklisch ist, aber da der Wettbewerb oft geringer ist, können höhere Margen als üblich bei einem Automobilzulieferer erzielt werden. Das Kernprodukt sind aber immer noch Lackieranlagen für die Automobilindustrie, wo man Technologieführer ist.

Dürr ist ein Innovationsführer in der Automobilzulieferbranche und verfügt über 4,000 Patenteund auch die Forschungsausgaben wurden entsprechend ausgeweitet. Ergebnisse die Anstrengungen sind beispielsweise der Painting Roboter EcoRPL033 oder das Luftfahrt Komponentenpositionierungsgerät EcoPositioner.

Neben dem Verkauf von Maschinen nimmt der Umsatz für Ersatzteile und Service immer mehr zu. Durch die weiter steigende Anzahl an installierten Produkten entsteht hier jedes Jahr mehr Potenzial und Serviceumsatz ist auch ein attraktiveres Geschäftsmodell, als der einmalige Verkauf von Spezialmaschinen oder Teilen. Das Problem bei Maschinenbauunternehmen ist nämlich, dass die Salesszyklen sehr lang sind und man aber trotzdem stark in Produktinnovationen investieren muss.

Dürr als Marke ist mäßig bekannt, was bei der Rekrutierung ein Nachteil ist, da Firmen wie Daimler oder Bosch in Stuttgart bei Arbeitnehmern beliebter sind, jedoch ist die Produktqualität sehr hoch und das Unternehmen ein typischer Hidden Champion aus dem Schwabenland.

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Dürr Aktie

Dürr ist ein Maschinenbauer für die zyklische Automobilindustrie und auch Luftfahrindustrie und dadurch einem starken zyklischen Geschäftsverlauf ausgesetzt. Auch sind die Märkte in der Nische von einer überschaubaren Größe, wodurch man bei Dürr aber weniger Wettbewerb hat.

Das Marktwachstum wird vor allem von den Emerging Markets befeuert, wo die Arbeitskosten auch steigen und sich immer mehr teure Maschinen in der Produktion lohnen. Durch die hohe Spezialisierung und Qualität kann sich Dürr dort noch vom Wettbewerb absetzten, was aber nicht für immer so sein muss.

Der Markt von Dürr ist also nicht einfach und bietet nur begrenztes Potenzial, auch wenn das Unternehmen versucht neue Geschäftsfelder zu erobern und sich unabhängiger von der Automobilindustrie zu machen.

6/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Dürr Aktie

Dürr wird seit 2006 von Ralf W.  Dieter geführt, der VWL studiert hat  und zuvor bei der DAT AG und IBM, sowie Carl Zeiss war. Bei Dürr machte er sich durch die Sanierung der Schenck-Gruppe einen Namen. Der Vorstand ist am Unternehmen mit einem knappen Prozentpunkt beteiligt und daher unternehmerisch motiviert.

Strategisch möchte Dürr in der Produktionseffizienz führen und weiter durch Innovation und Globalisierung expandieren. In den Emerging Markets hat Dürr seit 2005 seine Mitarbeiter vervielfacht und konnte ein zweistelliges Umsatzwachstum . erzielen, was zeigt, dass Dürr hier auf einem gutem Wege ist.

Das Wachstum soll aber auch durch Zukäufe beschleunigt werden, die nicht zu groß sind und idealerweise sich in Nischen ohne Marktführer und chinesische Wettbewerber befinden, wodurch Dürr höhere Margen erzielen kann. 2014 kaufte Dürr beispielsweise die HOMAG AG, einem Weltmarktführer für Maschinen bei der holzverarbeitenden Industrie. Auf den ersten Blick haben die vielen Produkte von Dürr zwar wenig gemeinsam, aber es handelt sich jeweils um Spezialmaschinen, wodurch auch gewisse Effizienzvorteile realisiert werden können.

Die Sperrminorität von 25% wird noch von der Heinz Dürr GmbH gehalten, sowie 3,5% von der Stiftung um die Unternehmensgründerfamilie. Der Rest befindet sich im Streubesitz, wodurch die Dürr AG als Familienunternehmen gelten kann.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der  Dürr Aktie

Das starke Ergebnis und Umsatzwachstum von Dürr lässt sich auch durch das schwache Ausgangsjahr 2009 erklären, trotzdem unterstreicht die EBIT-Marge, dass man eine starke Marktstellung bei den verschiedenen Spezialmaschinen hat. Dürr lebt aber derzeit in guten Zeiten und der langfristige Chart zeigt, dass auch einmal der Winter wieder kommen wird.

8/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Dürr Aktie

Der Zukauf von Homag bietet Ergebnispotenzial und senkt auch die Abhängigkeit von der Automobilindustrie. Insgesamt ist man aber sehr abhängig von der weltweiten Investitionsbereitschaft der Automobilhersteller, weswegen ein 15er KGV als fair betrachtet werden kann.

6,9/10

=> Faires KGV:  15

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Dürr Aktienkurs