Danone ist ein französischer Getränke und Lebensmittelkonzern, der sich vor allem auf Wasser und Milchprodukte fokusziert hat. Zu den bekanntesten Marken des Konzerns, die in die Bereiche Milchprodukte, Wasser, Babynahrung und medizinische Nahrungsmittel aufgeteilt sind, gehören:
- Actimel
- Activia
- Fruchtzwerge
- Evian
- Volvic
- Milupa
Das Geschäftsmodell ist attraktiv, da man Rohstoffe einkauft und diese unter Marken und selbstentwickelten Produktionsschritten weiterverkauft. Vor allem bei Wasser wird die Einfachheit des Geschäftsmodells deutlich, da man ein fast frei verfügbares Produkt einfach abfüllt, eine Marke draufsetzt und (teuer) vertreibt. Mit Wasser und medizinischen Nahrungsmitteln (unter anderem Lebensmittel für Menschen mit schweren Allergien und Nahrung für Patienten mit Magensonden) ist DANONE außerdem in einem Wachstumsbereich unterwegs, was aber im Kerngeschäft (Umsatzanteil: knapp über 50 %) Milchprodukte nicht so gilt, da hier immer stärker nicht Markenprodukte gekauft werden.
Die Marken des Konzerns sind durchaus stark, auch wenn man teilweise mit missführender Werbung gepunktet hat, da das wichtige Actimel nicht die Abwehrkräfte stärkt. Sonst setzt Danone aber auf Nachhaltigkeit, insbesondere bei der Produktion von Joghurtbecher und Flaschen, wo immer mehr nachwachsende Rohstoffe verwendet werden. Auch werden immer wieder Produktinnovation wie Wasser mit Geschmack oder griechischer Joghurt und Obst zum ausdrücken lanciert, wovon sich aber nur traditionell wenige Markenprodukte nachhaltig durchsetzen können. Die Produktqualität kann als gut angesehen werden, ohne aber einen nachhaltigen Vorteil gegenüber der Konkurrenz zu bieten.
Die Marken bilden ein gewissen Wettbewerbsvorteil, auch wenn es in den jeweiligen Bereichen immer auch eine starke lokale Konkurrenz gibt.
Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Danone Aktie
8/10
Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Danone Aktie
In Deutschland ist DANONE Marktführer bei Milchprodukten vor Muellermilch und Ehrmann mit ca. 15 % Marktanteil, was in den wichtigen USA noch deutlich stärker ist, wo man komfortabel mit 35 % den nordamerikanischen Markt für Milchprodukte anführt. Auf dem Heimatmarkt Frankreich ist Unilever ein enger Wettbewerber.
Die Discounter stellen jedoch eine gewisse Gefahr dar, da dort immer mehr non-brands verkauft werden und DANONE nicht mehr sein Preis-Premium so gut durchsetzen kann. Ein wichtiger Markt und mit Frankreich größter Umsatzanteil in diesem Bereich für DANONE ist außerdem Russland, weswegen man unter den Exportbeschränkungen und der politischen Krise leidet.
Im Bereich Wasser ist Nestlé der wichtigste Wettbewerber, auch wenn DANONE dort sein Marktanteil stetig ausbauen kann. Der Markt für Markenwasser wächst zwar weiter und wird durch den zunehmenden Reichtum in den Schwellenländern unterstützt. Bei einer immer besser werdenden Wasserversorgung in Europa, besteht jedoch die Gefahr, dass Konsumenten wieder zu Hahnwasser zurückgehen, das von der Qualität meist nicht schlechter ist, wie beispielsweise in München.
7/10
Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Danone Aktie
Danone wird seit 2014 von Emmanuel Faber geführt, der an der HEC Paris studiert hat und seine Karriere bei Bain begann, ehe er über einen Investmentbank 1997 bei DANONE anfing und sich dort konsequent hocharbeitete.
Die Unternehmenskultur bei DANONE ist gut, da man ein Produkt produziert, mit denen sich die Mitarbeiter identifizieren können und dieses auch täglich oft selber essen oder trinken.
Strategisch könnten Verkäufe einzelner Sparten medizinischen Nahrungsbereich und des japansichen Yakult im Fokus stehen, wozu es immer wieder Gerüchte gab, auch um Übernahmen in den USA im Kernbereich Produkte zu finanzieren. Das Wachstum kommt aber vor allem von den Schwellenländern, wo immer mehr Menschen in Supermärkten einkaufen gehen und gerne Markenprodukte in den Einkaufswagen legen. Die Expansion wird dabei meist mit Joint Ventures vollzogen, um Exportbeschränkungen besser umgehen zu können.
DANONE ist vor allem im Besitz in institutioneller Investoren, wovon MFS Asset Management dominiert.
7/10
Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Danone Aktie
DANONE wächst zwar, aber vor allem aufgrund von Preissteigerungen, weniger wegen der Absatzmengen, die zuletzt sogar im Milchproduktebereich zurückging, was an der Russland Krise liegt. Wachstumstreiber ist der Bereich Wasser und medizinische Nahrungsmittel.
Das Wachstum den letzten Jahren war durchaus hoch, auch wenn das Dividendenwachstum und Gewinnwachstum in den letzten Jahren abgeflacht hat und deutlich unter dem Umsatzwachstum blieb, was auch an den Problemen in den wichtigen Märkten Frankreich und Russland liegt. Die EBIT Margen sind aber noch recht auskömmlich.
7/10
investresearch Beurteilung und Bewertung der Danone Aktie
Danone ist ein solides Basisinvestment mit Produkten die man leicht versteht, das aber bei einem Direktkauf zu einer hohen steuerlichen Belastung der Dividende führt. Eine Alternative wäre hierbei ein ETF, der dann auch ähnliche Wettbewerber wie Nestlé Unilever umfasst, von denen sich DANONE nicht groß unterscheidet. Die Russlandkrise konnte dem Kurs bisher aber wenig anhaben, was sich aber auch ändern kann.
7,3/10
=> Faires KGV: 17
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(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)
Danone Aktienkurs
Danone Aktie
Kursanbieter:
| Name | GROUPE DANONE EO 1 |
| ISIN | FR0000120644 |
| WKN | 851194 |
| Kürzel | BN-FR |
| Anlageuniversum | Aktien Europa Select |
| Faires KGV | 17 |
| investresearch Bewertung | 7,3 |
| Unternehmensfaktoren | 8 |
| Business Model | 8 |
| Wettbewerbsvorteil | 7 |
| Produktqualität | 8 |
| Marke | 9 |
| Marktfaktoren | 7 |
| Marktwachstum | 7 |
| Marktgrösse | 8 |
| Wettbewerb | 7 |
| Zyklen und Regulierungen | 7 |
| Softfaktoren | 7 |
| Management | 8 |
| Unternehmenskultur | 7 |
| Strategie | 7 |
| Entrepreneurship | 6 |
| Finanzfaktoren | 7 |
| ROA | 3,66% |
| EBIT Margin | 10,14% |
| Umsatzwachstum 5J | 7,13% |
| EBITDA Wachstum 5J | 1,06% |
| KGV LTM bei Veröff. |
