Curasan Aktienanalyse

Curasan ist ein kleines deutsches Pharma-Unternehmen, dass Medikamente aus dem Bereich regenerative Medizin (Orthobiologie) entwickelt, produziert und vertreibt. Während Entwicklung, Forschung und Produktion von Curasan selbst durchgeführt werden, erfolgt der Vertrieb meist über Partner. Die Produkte werden in der Knochen und Geweberegeneration, Gewebezüchtung, Wundheilung und Arthrosebehandlung eingesetzt. Kunden sind dabei Orthopäden sowie Kieferchirurgen und chirurgisch tätige Zahnärzte.

Die Curasan hat inzwischen eine interessante Produktpipeline aufgebaut, wovon bisher Cerasorb als Knochenersatz und Aufbaumaterial größte Bedeutung hat. Kernkompetenz des Unternehmens ist in der hohen klinischen und materialkundlichen Expertise im Bereich Veredlung synthetischer Knochenersatzmaterialien, was einen temporären Wettbewerbsvorteil ergibt, auch wenn man natürlich nicht das einzige Unternehmen in diesem Bereich ist. Trotzdem ist die Produktqualität, gerade im Vergleich zu Tierknochen als gut anzusehen und das Geschäftsmodell mit eigener Marke ermöglicht im Erfolgsfall ebenfalls auskömmliche Gewinne.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Curasan Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Curasan Aktie

Die relativ neue Regenerative Medizin befasst sich mit der Heilung verschiedener Erkrankungen durch die Wiederherstellung funktionsgestörter Zellen, Gewebe und Organe sowohl durch den biologischen Ersatz, beispielsweise mit Hilfe gezüchteter Gewebe, wie auch durch die Anregung körpereigener Regenerations- und Reparaturprozesse. Deutsche Firmen, die in diesem Bereich auch unterwegs sind, wären beispielsweise die CO.DON AG.

Der orthopädische Markt mit Produkten von Curasan ist weltweit ca.1 Mrd. USD groß, wovon 700 Mio. in den USA umgesetzt werden. Der Dentalbereich ist damit mit knapp einer halben Milliarde weltweit kleiner, aber auch zusammen sind die adressierbaren Märkte von Curasan noch nicht sehr groß und wachsen ca. 5 % überschaubar. Dies ist aber langfristig durch die Alterung der Gesellschaft gewährleistet. Dazu kommt, dass bisherige Lösungen, die teilweise aus Schweineknochen bestehen, immer mehr durch die von Curasan und anderen Angeboten müssen tätig ersetzt werden. Eine gewisse Gefahr ist jedoch die 3D-Druck Technologie, die individuell Knochen auch drucken könnte und so zu einem starken neuen Konkurrenten werden würde.

7/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

Curasan AG wird inzwischen von Michael Schlenk geleitet, der zuvor Chef von Cetogene und ProBiogen war und auf eine breite Erfahrung im Pharmareich und Turnarround zurückblicken kann und zuletzt auch im größeren Stil Aktien zugekauft hat. Er setzt mehr auf hoch massige eigene Produkte, was den Gewinn zugute kommen, sowie auf einen verbesserten Vertrieb, der guten Produkte von Curasan. Dazu wurden auch neue Mitarbeiter eingestellt und eine aktivere Kapitalmarktkommunikation angestrebt.

Der ehemalige Vorstand und Gründer Rösler hat nach der Hauptversammlung 2015 seine Aktien über die Börse verkauft, wodurch der Kurs stark unter Druck geraten ist. Ablösung des Vorstandes war aber auch nötig, da das Unternehmen seit dem Börsengang in 2000 nur Verluste produziert hat. Dies wird sich jedoch auch auf die Kultur ausgewirkt haben.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Curasan Aktie

Zwar wächst Curasan noch nicht, auch weil Cytoplast aufgegeben worden ist, beim Ergebnis konnte jedoch schon ein starker Turnarround und in 2015 erzielt werden, was aber auch an starken betrieblichen außerordentlichen Erträgen (Vergleichszahlung Strykler) lag, weswegen Curasan operativ noch Verluste schreibt. Bei 8 Mio. Umsatz soll die nachhaltige Profitabilität wahrscheinlich sein und Ende 2016 erreicht werden.

Der rechtlich Vergleich hat aber dazu geführt, dass das Eigenkapital, auch dank einer kleinen Kapitalerhöhung, inzwischen sehr komfortabel ist und in etwa der Marktkapitalisierung;

6/10

Soll man Curasan Aktien kaufen?

Der neue Vorstand der Curasan AG könnte als Katalysator wirken und das Unternehmen neu ausrichten und in erfolgreiche Wege leiten. Da der ehemalige Vorstand inzwischen alle seine Aktien abgeladen hat, besteht inzwischen kein Verkaufsdruck mehr, der den Kurs belastet hat. Trotzdem ist die Aktie basierend auf Umsatz Verlustzahlen immer noch recht teuer bewertet und daher nur etwas für sehr spekulative Investoren, die aber auch einen längeren Atem mitbringen,  denn die Profitabilität wird wohl erst Ende 2016 erreicht werden.

Bewertung 7,3/10

=> Faires KGV:  16

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Curasan Aktienkurs