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China Distance Education Holding ist ein privater Bildungsanbieter aus China, der es ermöglicht über das Internet sich fortzubilden oder für bestimmte Tests zu lernen. DL behauptet der größter Anbieter von Bildung online für Professionals in China zu sein. Das Unternehmen ist dabei vor allem auf Kurse rund um spezielle Professionen wie Buchhaltung und Gesundheitsjobs , aber auch Sprachkurse und Zugangstest für Universitäten fokussiert. Das Unternehmen teilt sich in folgende Berieche bzw. fachliche Verticals auf:
- Buchhaltung und Accounting Online Kurse
- Healthcare und Gesundheitstest, Kurse für Bauingenieur
- Open Learning Plattform für lebenslanges Lernen, mit zahlreichen kostenpflichtigen Onlinekursen
- Offlinebücher und Materialien ( Unter 25% der Umsätze)
Dies sind alles Bereiche, wo es eine hohe Zahlungsbereitschaft gibt und man auch weniger im Wettbewerb zu Schülern steht, die Nachhilfe für andere Schüler anbieten. Die Kurse werden dabei über zahlreiche unterschiedlichen Webseiten angeboten, da die Themen ja wenig Überschneidung haben, allerdings hat man so eher Nischenbrands aufgebaut und hat nicht die Marke in China für Bildung online.
Der Vorteil eines Onlinemodells ist, dass die Inhalte nur einmal produziert werden müssen und dann sehr lange profitabel verkauft werden können, solange es diese nicht umsonst im Web gibt. Das Geschäftsmodell ist daher äußert attraktiv. Bildungsprodukte sind eine der wenigen Dinge im Netz wofür eine Zahlungsbereitschaft besteht, da man so seine beruflichen Chancen für einen vertretbaren Betrag substantiell verbessern kann. Auch werden oft Zertifikate angeboten, die diese Kurse notwendig machen. Insgesamt kann DL auf über 30 Mio. angemeldete Nutzer vorweisen was die Bedeutung unterstreicht. Auch hat man über 50 Mobile Apps im Portfolio die knapp 10 Mio. Mal heruntergeladen worden sind.
Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der CDEL Aktie
8/10
Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der China Distance Education Holding Aktie
Der chinesische Bildungsmarkt ist gigantisch groß und beträgt in 2014 bereits über 30 Mrd. USD laut Deloitte. Dies liegt daran, dass ähnlich wie in Korea die Eltern sehr viel Wert auf Bildung legen und massiv in ihre Kinder investieren, da gerade bei Auswahltests der Erfolg im Leben vorgezeichnet ist, oder zumindest stark erleichtert wird.
Trotzdem wächst der Markt noch weiter und der Internetmarkt besonders stark, das das Hauptsegment bisher kleine private Nachhilfeschulen und Nachhilfelehrer sind und der Markt daher sehr stark fragmentiert ist, auch wenn es Wettbewerber wie New Oriental Education, Xueda, Tal Education gibt und auch die großen Onlineanbieter wie YY oder Alibaba in diesem Segment unterwegs sind. Dazu kommen neue Start-Ups als Wettbewerber, da die Eintrittsbarrieren nicht sonderlich hoch sind, die teilweise Content umsonst anbieten, was gerade in Bereichen wie Sprachen zu einem Preisdruck führt, da Inhalte ja meist nur 1x produziert werden müssen. Auch steigen die Kosten für Superlehrer, von denen es nur eine begrenzte Anzahl gibt.
CL ist mit seinen Segmenten auch abhängig von staatlichen Stellen, die oft solche Tests und Zertifizierungen vorschreiben, dafür sind diese von der Konjunktur eher unabhängig.
8/10
Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der China Distance Education Holding Aktie
China Distance Education wird seit 2000 von Zhengdong Zhu , dem Grüner geführt, der zuvor als Telekommunikationsingenieur gearbeitet hat und Radio Engineering studiert hat. Da er auch am Unternehmen beteiligt ist, ist er unternehmerisch motiviert.
Die Strategie ist es möglichst viele qualitativ hochwertige Onlinekurse für karriererelevante Themen anzubieten. Außerdem möchte man Kurse für lebenslanges Lernen anbieten, was vom Kundenwert natürlich interessant wäre. Außerdem möchte man die Wertschöpfungskette erweitern und auch den chinesischen College Markt erobern indem Partner die offline Kurse übernehmen und CDEL den Onlinepart, was vor allem beim Thema Buchhaltung getestet wird. Dadurch zieht man sich natürlich auch seine späteren Kunden heran und kann diese außerdem an Arbeitgeber vermitteln.
Bemerkenswert ist auch, dass man eine Dividende zahlt, was zeigt, dass echtes Geld verdient wird und dieses auch den Eigentümern zugutekommt.
8/10
Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der China Distance Education Holding Aktie
China Distant Education Holding ist mit knapp 40% die letzten Jahre gewachsen und das skalierbare Geschäftsmodell lässt dabei langfristig immer höhere Margen zu, die bereits jetzt sehr auskömmlich sind. Auch ist die Bilanz ist sehr solide, da man über eine hohe Nettoliquidität verfügt und das Wachstum der eingeschriebenen Studenten gesund ist.
9/10
investresearch Beurteilung und Bewertung der China Distance Education Holding Aktie
Sehr interessantes Unternehmen in einem interessanten Markt in China, wofür die Aktie fair bewertet erscheint, auch weil der Ausblick zuletzt nach unten korrigiert worden ist.
8,3/10
=> Faires KGV: 23
Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.
(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)
| Name | China Distance Education Holding |
| ISIN | US16944W1045 |
| WKN | A0RE0T |
| Kürzel | DL-US |
| Anlageuniversum | Aktien Internet |
| Faires KGV | 23 |
| investresearch Bewertung | 8,3 |
| Unternehmensfaktoren | 8 |
| Business Model | 9 |
| Wettbewerbsvorteil | 7 |
| Produktqualität | 8 |
| Marke | 8 |
| Marktfaktoren | 8 |
| Marktwachstum | 10 |
| Marktgrösse | 9 |
| Wettbewerb | 6 |
| Zyklen und Regulierungen | 7 |
| Softfaktoren | 8 |
| Management | 8 |
| Unternehmenskultur | 7 |
| Strategie | 8 |
| Entrepreneurship | 9 |
| Finanzfaktoren | 9 |
| ROA | 16,86% |
| EBIT Margin | 25,26% |
| Umsatzwachstum 5J | 26,40% |
| EBITDA Wachstum 5J | 49,09% |
| KGV LTM bei Veröff. | N/A |
