Ceotronics Aktienanalyse

Ceotronics ist ein Anbieter von Kommunikationssystemen für Militär, Polizei, Flughäfen, Feuerwehr, Zivilschutz und Industrie. Die Kundengruppen dieser professionellen und krisensicheren Funkkommunikationsgeräte, sind daher vor allem der öffentlichen Hand zuzurechnen, was doch schwierig bei der Gewinnung und Preisgestaltung ist. Das Geschäftsmodell ist daher nicht sonderlich attraktiv, auch wenn die Produktqualität zu überzeugen weiß. Dafür muss man aber auch immer wieder stark in die Technologie investieren, was beachtliche ca. 12 % des Umsatzes ausmacht. Die Vertriebskosten sind sogar noch deutlich höher.

Die Kommunikationssysteme von Centronics, deren Qualität vor allem den Einsatz bei schwierigen Bedingungen ermöglichen, beispielsweise bei SEK und Spezialkräften der Militärs eingesetzt werden in Helme integriert und funktionieren auch bei Schlägen und Flammen. Die Produkte werden also individuell auf die Kundenanforderungen abgestimmt. Ein sehr großer Auftrag in der Unternehmensgeschichte war beispielsweise 3.700 CT-DECT JetCom-Systeme für die deutsche Bundeswehr, die auch bei extrem Lärm funktionieren, wie beispielsweise in einem Helikopter. CeoTronics selber unterteilt sein Geschäftsbereiche in Audio Data Kommunikation, Video Data Kommunikation, sowie Services.

Centronics kann also nicht von einem starken Wettbewerbsvorteil oder Marke profitieren.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Ceotronics Aktie

7/10

Research über Markt, Wettbewerber und Marktwachstum der Ceotronics Aktie

Die Zeiten nicht nur in Europa werden wieder unsicherer und die Bereitschaft steigt in moderne Sicherheitstechnik zu investieren. Gerade bei der asymmetrischen Kriegsführung, sowie Flüchtlingskrisen ist Kommunikation essenziell, die einerseits nicht abgehört werden soll, andererseits auch immer zuverlässig funktionieren muss. Daneben ist die Industrie mit erhöhter Anforderung an Arbeitssicherheit auf Industrieanlagen ein neuer diversifizierte Abnehmer, der die Abhängigkeit von staatlichen Auftraggebern senken kann.

Es gibt aber durchaus Konkurrenten, gerade in Amerika die solche Produkte für das Militär herstellen und deutlich finanzkräftige und  Centronics sind. Der Bedarf sollte also leicht zunehmen, man darf aber nicht vergessen dass CeoTronics in einer kleinen Nische tätig ist, weswegen die internationale Expansion umso wichtiger ist.

6/10

Beurteilung Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur

Hans-Dieter Günther gründete bereits 1985 die Centronics AG zusammen mit Berthold Hemer. Er möchte das Geschäft stärker internationalisieren, was bisher aber nur bedingt gelungen ist, auch wenn 1. Erfolge in Nordeuropa vielversprechend sind.

Die Gründerfamilie ist stark investiert, indem Hans-Dieter Günther knapp 18 % und seine Frau 13 % der Aktien halten. Ansonsten besitzen noch die Schöppner Vermögensverwaltung ca. 11 % und Berthold Hemer 7 %. Dies führt zu einer starken unternehmerischen Intensivierung, ohne dass der Gründer das Unternehmen komplett kontrolliert.

Die Unternehmenskultur ist als gut anzusehen, da man mit 150 Mitarbeitern noch sich und einander gut kennt und der CEO und Gründer genügend Einfluss ausüben kann. Die Firma ist jedoch kein dynamisches Startup mehr, da sie inzwischen über 30 Jahre am Markt ist und dafür nur eine sehr überschaubare Größe erreicht hat.

8/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Ceotronics Aktie

In 2014/15 wurden Vertriebsbüros in Frankreich, Schweiz und Polen geschlossen, wodurch bei leicht steigendem Umsatz die Profitabilität nach dem katastrophalen Jahr 2013/2014 sowie einem längeren Umsatzrückgang wieder erreicht worden ist. Vor allem in den Kernmärkten Nordeuropa und Benelux, sowie Frankreich konnte starkes Umsatzwachstum erzielt werden und die Abhängigkeit vom deutschen Heimatmarkt gesenkt werden, die aber immer noch über die Hälfte des Umsatzes bei trägt. Die Centronics Aktien das Unternehmen hat also in 2015 das Potenzial für einen Turnaround, auch wegen dem stark gestiegenen Auftragseingang.

Auf der aktiver Seite hat CeoTronics durchaus etwas vorzuweisen, was zu einem Buchwert pro Aktie von 1,70 € führt.

6/10

Soll man Ceotronics Aktien kaufen?

Wenn die Gewinne wendet sich als nachhaltig erweisen würde, wird sich auch der immer noch unter dem Buchwert notieren der Aktienkurs spürbar beleben, wo’s bereits charttechnisch schon zu einer Trendwende gekommen zu sein scheint. Man darf allerdings nicht vergessen, dass CeoTronics ein Nischenplayer in einem nicht einfachen Markt ist und das Auslandsgeschäft bisher sehr gering ist.

Bewertung 6,7/10

=> Faires KGV:  14

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Ceotronics Aktienkurs