Bijou Brigitte modische Accessoires Aktie (Analyse)

Bijou Brigitte ist ein Anbieter von Modeschmuck und Accessoires im unteren Preisbereich, die über eigene kleine über 1000 Geschäften in Deutschland und im europäischen Ausland, sowie den USA vertrieben (Auch als Konzessionsgeschäft zusammen beispielsweise mit Kaufhof) werden.

Nach eigenen Angaben ist Bijou Brigitte Marktführer in seinem Bereich. Die Produktion erfolgt dabei in Asien und Spanien, wodurch hohe Bruttomargen auf ein überschaubar hohen Warenkorb erzielt werden. Die Produkte werden unter eigener Marke vertrieben, sind aber meist von ihr durchschnittlicher Qualität für den täglichen Gebrauch. Jährlich gibt es 2 neue Kollektionen. Zielgruppe sind vor allem Frauen mittleren des jungen Alters, die im Impulskauf für 5-10 € Schmuck und Accessoires erwerben, die oft mehr darstellen sollen, als sie wert sind. Es gibt zwar auch ein Onlineshop, der aber etwas lieblos gestaltet ist und der umsatzseitig keine größere Bedeutung hat. Andere offline Wettbewerber sind im Multichannel Vertrieb bereits weiter. Mit p-cookery.com betreibt man auch eine Marke für die kleine Zielgruppe von Schmuck selber basteln.

Deswegen befinden sich die Geschäfte meist in sehr guten Lagen, auch wenn die Shopgröße eher bescheiden ist. Traditionell ein großes Problem ist auch Diebstahl, gegen das kein  Mittel gefunden worden ist und man regelmäßig relativ hohe Anteile der gekauften Waren auf diese Weise verliert.

Die Marke ist bekannt durch die Präsenz in den Einkaufspassagen, einen echten Wettbewerbsvorteil ergibt sich daraus aber nicht.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der BB Aktie

7/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Bijou Brigitte Aktie

Der Markt für Schmuck, besonders im niedrigen Preissegment verlagern sich zunehmend ins Internet, was das Unternehmen verschlafen hat. Dort greifen stark wachsende und professionelle Wettbewerber wie in Elumeo,  oder Rockberries Bijou Brigitte Marktanteile ab und sind von der Kostenstruktur, trotz hoher Marketingskosten Bijou Brigitte überlegen, da keine hohen Mieten an Topstandorten gezahlt werden müssen. Auch gibt es online eine deutlich größere Auswahl, da man Schmuck beispielsweise auf 21diamonds selber entwerfen kann oder auf Marktplätzen wieder Dawanda oder Etsy selbst gemacht direkt kaufen kann. Der online Schmuckmarkt und der Markt insgesamt wird daher wachsen, im Offlinesegment, wo Bijou Brigitte sich hauptsächlich aufhält jedoch schrumpfen.

Der Wettbewerb ist also sehr intensiv, gerade auch da es online in Asien viel einfacher geworden ist Modeschmuck dort sehr günstig für Händler zu erwerben, was beispielsweise Modeketten wie Zara und H&M auch tun. In den USA legt man sich erfolglos mit dem dortigen Branchenprimus Claire´s an.

6/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Bijou Brigitte Aktie

Das Unternehmen wurde 1963 von Friedrich-Wilhelm Werner in Hamburg als Importunternehmen gegründet und nach und nach zu Europas führender Modeschmuckkette im unteren Preissegment ausgebaut. Bijou Brigitte wird von  Roland Werner geführt, der von seinem Vater und Gründer 2008 übernahm, aber nicht an die bisherigen Erfolge anknüpfen konnte und den Job wohl auch ohne sein Vater auch nicht bekommen hätte, da er sein Berufsleben mit einer Ausbildung als Kfz-Mechaniker begann und der Einstieg im Familienunternehmen weniger der Leidenschaft, sondern mehr dem Platzen der Internetblase 2000 geschuldet ist.

Der Sohn ist ein Prozent an Bijou Brigitte beteiligt, die Mehrheit hält aber immer noch der Vater mit 50 %. Die freien Aktionäre können also den Gründer nicht kontrollieren, was zu einer Gutsherrenart führen kann. Auch die anderen Vorstände konnten bei der Hauptversammlung nicht überzeugen und die Qualität des Managements und eine klare Strategie bleibt zu hinterfragen, auch wenn es vielversprechende Ansätze wie eine stärkere Zusammenarbeit mit Bloggern und neue Filialkonzepte gibt. Bei der Hauptversammlung 2015 verweigerten fast die Hälfte der freien Aktionäre die Entlastung des Vorstandes, was ein deutliches Zeichen ist.

Die Stimmung im Unternehmen ist aber gut, wo vor allem der Kollegen Zusammenhalt und das Image gelobt wird.

6/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Bijou Brigitte Aktie

Die einstige Erfolgsgeschichte hat starke Risse bekommen, was man allein schon an der Entwicklung der Ebit Marge und des Umsatzes erkennen kann. Vor allem der wichtige lile-for-like Umsatz pro Fläche befindet sich im stetigen Sinkflug, aus den oben genannten Gründen.

Die Bilanz ist aber sehr solide mit einer hohen Eigenkapitaldecke und liquiden Mitteln.

 

5/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Bijou Brigitte Aktie

Bijou Brigitte war eine der besten Aktien vor einigen Jahren, jedoch sind die besten Zeiten nachhaltig dabei. Durch die Verlagerung ins Internet verliert man Kundschaft und trifft auch nicht mehr so guten Geschmack der Zielgruppe. Anleger sollten aber den hohen Cashbestand nicht vernachlässigen und bei ihrer Berechnung mit einkalkulieren. Um die 50 € befindet sich eine starke Unterstützung für den Aktienkurs. Trotzdem mit dem derzeitigen Management erscheint die Aktie nicht günstig.

5,8/10

=> Faires KGV:  11

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

 

Bijou Brigitte Aktienkurs

 

Name	BIJOU BRIGITTE
ISIN	DE0005229504
WKN	522950
Kürzel	BIJ-XE
Anlageuniversum	Aktien Sonstige
Faires KGV	11
investresearch Bewertung	5,8
Unternehmensfaktoren	7
Business Model	7
Wettbewerbsvorteil	5
Produktqualität	6
Marke	8
Marktfaktoren	6
Marktwachstum	5
Marktgrösse	6
Wettbewerb	5
Zyklen und Regulierungen	7
Softfaktoren	6
Management	3
Unternehmenskultur	7
Strategie	5
Entrepreneurship	8
Finanzfaktoren	5
ROA	9,48%
EBIT Margin	13,45%
Umsatzwachstum 5J	-2,99%
EBITDA Wachstum 5J	-15,37%
KGV LTM bei Veröff.	16,0