Banco Santander Aktienanalyse

Die Banco Santander ist eine der größten Universalbanken der Welt und fokussiert sich auf das Kreditgeschäft mit Retailkunden und auf die lateinamerikanischen Märkte, weswegen die Bank nicht so stark von der spanischen Immobilienkrise getroffen worden ist. Kernbereiche der Banco Santander sind:

• Retail Banking
• Asset Management
• Großkunden-Banking
• Online Financial Services

Zu der vielleicht größten Retailbank der Welt ist die Banco Santander auch durch zahlreiche Zukäufe in Spanien (Central Hispano) und Lateinamerika geworden, was immer auch Risiken und Kulturprobleme mit sich bringt. Aber nicht nur in der spanischsprachigen Welt ist die Banco Santander verbreitet, sondern auch in ganz Europa und seit 2008 auch in den USA, auch wenn man außer in Polen und UK dort nicht so eine dominante Stellung hat, wie in den Heimatmärkten. Mit abnehmender Bedeutung ist die Banco Santander vor allem in folgenden Märkten aktiv:

• Brasilien
• Spanien
• USA
• UK
• Mexico
• Chile
• Polen
• Argentinien
• Portugal
• Deutschland

In Deutschland ist die Banco Santander vor allem mit Konsumentenkrediten präsent, und wickelt beispielsweise die 0% Finanzierung von Media Markt ab, für die es wegen der Kreditausfallversicherung im Kleingedruckten Kritik gab.

Die Kundenzufriedenheit liegt bei 85%, was im Durchschnitt ist. Die Bewältigung der Finanzkrise zeigt aber, dass die Banco Santander langfristig denken kann und die Kreditqualität relativ gut ist. Allerdings gibt es keine wirkliche überzeugende Antwort auf die Herausforderung der Digitalen Revolution.

Umsätze und Gewinne erzielt die Banco Santander vor allem aus dem Zinsspread, indem für Kredite höhere Zinsen verlangt werden, als für Refinanzierungen bei der Zentralbank und Einlagen von Kunden (60%). Außerdem werden Provisionen auf den Verkauf von Investmentprodukten erhoben (30%) und im geringen Maße noch unkalkulierbare Handelsgewinne erzielt (10%).

Eine Stärke der Bank ist aber auch die Marke, die sich auch nach der Finanzkrise ihrer Strahlkraft bewahrt hat und eine der wenigen globalen Bankmarken für Retailkunden sind.  Außerdem ist die breite geographische Streuung und vor allem die Assets im wachsenden Lateinamerika ein Wettbewerbsvorteil gegenüber Banken, die  an einen Kontinent gebunden sind, da so Schwächen in einer gegen besser ausgeglichen werden können. Außerdem gilt die Banco Santander als systemrelevant, d.h. würde wohl im Krisenfall vom Staat unterstützt werden.

Bewertung Geschäftsmodell, Produkt, Wettbewerbsvorteil und Marke der Banco Santander Aktie

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Banco Santander Aktie

Der Markt für Banken wird immer schwieriger, da die niedrigen Zinsen am Zinsspread knabbern und es immer mehr Regulatoren und auch Konkurrenz aus dem Internet gibt. Ein teures Filialnetz finanziert sich immer schwieriger und es wird in den nächsten Jahren zu vielen Schließungen kommen, was auch vor einer traditionellen Filialbank wie der Banco Santander nicht Halt machen wird.

Fast alle europäischen Banken verdienen weniger, als noch im Jahr 2006, was zeigt, dass die guten Zeiten so einfach nicht wieder kommen werden, da der Wettbewerb sehr intensiv ist und Banken nur wenige Möglichkeiten haben sich zu differenzieren. Auch wird es durch das Internet immer schwieriger lukrative Provisionen auf Investmentprodukte zu erheben.

Potential bietet aber Lateinamerika und auch Kredite zu Firmen in weniger entwickelten Ländern, wo die Banco Santander recht aktiv vertreten ist.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Banco Santander Aktie

Die Banco Santander wird seit vier Generationen von der Familie Botin geführt und das obwohl sie kaum noch an der Bank beteiligt ist. Dies spricht zwar einerseits für Tradition und Kontinuität, birgt aber auch die Gefahr die falschen Manager zu befördern, weil sie von der richtigen Familie abstammen. Seit 2014 wird die Banco Santander von Ana Botin geleitet, die von ihrem gestorbenem Vater übernahm, die zuvor in Harvard studiert hat und lange bei Morgan Stanley, Banesto und Santander UK gearbeitet hat und auf dem Papier den Herausforderungen gewachsen scheint.

Strategisch möchte Banco Santander die Kultur transformieren und die Kundenloyalität erhöhen und wie fast jede andere Bank auch, den Marktanteil ausbauen. Aktive Kunden sind deutlich profitabler, weswegen vor allem auch das Customer Engagement gesteigert werden soll und die Bank als einfache, persönliche und faire Bank von ihren Kunden wahrgenommen werden soll. Aber auch die Kosten sollen massiv gesenkt werden und bis 2016 jährlich 2 Mrd. eingespart werden, wo man schon gut im Plan für liegt.

Generell ist die Kultur relativ traditionell und in der Region verwurzelt, so hat man immer noch das gleiche Hauptquartier in der nordspanischen Kleinstadt Santander.

Besonders an der Banco Santander ist der hohe Anteil von Kleinaktionären, was wohl auch an der traditionell hohen Dividendenrendite liegt. Bemerkenswert ist auch das Investment von Soros, der sich Anfang 2015 an der Bank beteiligte.

7/10

Analyse Wachstum, Gewinn, Bilanz und Margen der Banco Santander Aktie

Die Profitabilität von Banco Santander hat sich seit 2006 trotz der Finanzkrise sehr stabil erwiesen, befindet sich aber unter dem Niveau dieses Ausgangjahres, was zeigt, dass Banco Santander, wie der gesamte Sektor nicht wachsen konnte, auch wenn sich die Zeihen seit 2014 zunehmend auf grün schalten.

Nach der Kapitalerhöhung unter der neuen Chefin, hat sich die Eigenkapitalsituation der Bank spürbar entspannt und sollte daher die Stresstests, die immer schwieriger werden in nächster Zeit bestehen. Trotzdem weiß man bei Milliarden an Derivatenwerten und Tradingpositionen bei einer solch großen Bank nie genau, welche Risiken in der Bilanz schlummern.

6/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Banco Santander Aktie

Die Bankenbranche steht vor großen Herausforderungen, aber wenn man in eine Bank investieren möchte ist die Banco Santander eine gute Wahl aufgrund der Dividende, Kultur und breiten Diversifikation.

6,8/10

=> Faires KGV:  14

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet. Aktien kaufen Sie idealerweise mit dem besten Online Broker.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors ohne Beeinflussung durch Entlohnung von Dritten wieder. Es wird regelmäßig mit auf investresearch analysierten Aktien in den vom Autor verwalteten Wikifolios und privat gehandelt. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf)

Banco Santander Aktienkurs