Adidas Aktienanalyse

Adidas ist ein weltweit führender Sportartikelhersteller und auch eine Modemarke.

 

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Adidas Aktie

Der Adidas Konzern hat seinen Sitz im fränkischen Herzogenaurach und ist unter anderem Ausstatter der deutschen Fußballnationalmannschaft.

Folgende Marken gehören zum Adidas Konzern:

• Adidas Sport Performance (Fussball etc.)
• Adidas Original (Freizeitkleidung)
• Adidas NEO (Jungendmode)
• Reebok (Laufschuhe)
• TaylorMade (Golf)
• Adams Golf (Golf)
• Runtastic (Fitness App)

Die Stärke der Marke kann man auch bei der Fussball WM und EM sehen, wo man den Fussball entwerfen darf und die wichtigsten Teams wie Deutschland und Argentinien ausstattet. Dabei ist Adidas aber vor allem von den beiden Sportarten Fussball und Golf abhängig und letzteres ist eher dabei an Interesse zu stagnieren.

Adidas entwirft Sportartikel und Schuhe und lässt diese meist in Asien produzieren, auch wenn mit dem SpeedFactory Projekt man dies nun auch näher beim Kunden versucht um schneller auf Trends reagieren zu können. Die Vermarktung erfolgt dabei über Vertriebspartner und Sportgeschäfte und teilweise eigene Läden und den eigenen Onlineshop. Vor allem der Direktvertrieb über eigene Shops und online verspricht Wachstum und höhere Margen.

Mit Nike gehört man zu der bekanntesten Sportmarke der Welt, die auch gerne in der Freizeit getragen wird. Vor allem das junge Label Adidas NEO versucht den Erfolg von Puma in der letzten Dekade zu wiederholen und kann auf sehr starke Wachstumsraten bauen und wird zum Konkurrenten von H&M und Zara, da man komplett auf eigene Läden setzt. In China ist man mit einem Franchisesystem schon recht erfolgreich.

Gerade im Schuhbereich ist man immer wieder für Innovationen gut, wie zuletzt die Boost Reihe, welche mit energierückführendem Schaum ausgestattet ist, der hervorragend dämpft und zum besten Laufschuh 2015 ausgezeichnet worden ist.

Insgesamt kann die Marke und die Produktqualität von Adidas als hoch angesehene werden, allerdings sind die Produkte inzwischen schon sehr teuer geworden und das Ende der Fahnenstange bei der Preisgestaltung sollte erreicht sein.

8/10

 

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Adidas Aktie

China und die Emerging Markts wachsen durchaus, problematisch sind eher die entwickelten Märkte, wo Kunden immer wieder etwas Neues herausbringen wollen und Adidas auch nicht gerade die coolste Marke ist. Bei Laufschuhen hat man zwar ein gutes Produkt, jedoch gibt es spezialisierte Anbieter wie Asics und Golf nimmt an Popularität ab und man hat größere Probleme mit diesem Segment in den USA. Der Erfolg der deutschen Fussball Nationalmannschaft ist leider nur ein Einmaleffekt. Langfristig könnte aber ein sich andeutender Popularitätsgewinn von Fussball in den USA Adidas dort einen Schub geben, denn Fussball ist überall global auf dem Vormarsch.

Als eine Sportmodemarke ist man aber weniger Modeerscheinungen unterworfen als in der klassischen Mode, kann aber auch nicht so hohe Margen erzielen. Ketten wie Decathlon konkurrieren zudem mit Eigenmarken und viele Produkte können vom Kunden lange benutzt werden. Insgesamt verändern sich die Produkte auch wenig, da es geringen technologischem Fortschritt gibt, was es für Kunden auch sinnvoll macht Artikel im Outlet oder vom letzten Jahr zu kaufen.

Zu den Konkurrenten gehört das erfolgreiche Nike, der Nachbar Puma, aber auch der neue Angreifer Under Armour der auf Technologie setzt und auch Fitbit könnte man als erweiterten Wettbewerber nennen.

Der Modemarkt ist dabei riesig, ohne dass man insgesamt von sehr hohen Wachstumsraten ausgehen kann, auch wenn Adidas im Trendsegment Sneakers sehr gut aufgestellt ist.

8/10

 

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Adidas Aktie

CEO Herbert Hainer studierte BWL und war dann lange bei Procter & Gamble, ehe er 1987 zu Adidas wechselte und dort über die Vertriebsschiene 2001 Vorstand von Adidas wurde. Seine Nachfolge wird Kasper Rorsted antreten.

Das Image der Firma wird von den Mitarbeitern als positiv wahrgenommen und insgesamt ist die Stimmung gut, was auch wiederum weitere sportbegeisterte Mitarbeiter anlockt.

Für Investoren gibt es neben eine akzeptablen Dividende (30-40% des Jahresgewinns) auch ein größeres Aktienrückkaufprogramm, das bis 2017 läuft

Die Strategie ist klar, man möchte den ewigen Rivalen Nike endlich überholen und der größte und auch begehrteste Sportartikelhersteller der Welt werden. Gerade der Fokusmarkt Russland macht aktuell Probleme und in China und Nordamerika gibt es große Konkurrenz, auch wenn man in China eine sehr gute Marktstellung sich erarbeiten konnte.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der Adidas Aktie

Adidas ist schuldenfrei und hat eine saubere Bilanz. Man wächst im Kerngeschäft zwar, was aber immer wieder durch Währungseffekte verzerrt wird. Als starke Modemarke mit doch hohen Preisen, sollte man außerdem noch eine höhere EBIT Marge erzielen können. Nach einem schwierigen 2014 hat sich Adidas 2015 stark zurückgemeldet und vor allem in Westeuropa stark zugelegt.

7/10

 

investresearch Beurteilung und Bewertung der Adidas Aktie

Adidas ist eine sehr tief im Bewusstsein verankerte Marke, die sich auf Wachstumskurs befindet, doch sollte man für die Aktie nicht zu viel bezahlen, auch wenn Konkurrenten noch höher bewertet werden.

7,6/10

=> Faires KGV:  18

 

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

 

Adidas Aktienkurs

 

 

Name	ADIDAS AG
ISIN	DE000A1EWWW0
WKN	A1EWWW
Kürzel	ADS-XE
Anlageuniversum	Aktien DAX
Faires KGV	18
investresearch Bew. last time	7,4
Bewertunsgtrend	2,2%
investresearch Bewertung	7,6
Unternehmensfaktoren	8
Business Model	8
Wettbewerbsvorteil	7
Produktqualität	9
Marke	9
Marktfaktoren	8
Marktwachstum	7
Marktgrösse	9
Wettbewerb	7
Zyklen und Regulierungen	8
Softfaktoren	7
Management	8
Unternehmenskultur	8
Strategie	7
Entrepreneurship	6
Finanzfaktoren	7
ROA	4,86%
EBIT Margin	6,56%
Umsatzwachstum 5J	6,96%
EBITDA Wachstum 5J	9,75%
KGV LTM bei Veröff.	30,6