Zynga ist ein führender Social Gaming Anbieter, der mit Facebookspielen wie Farmville bekannt wurde.

Zynga Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der Zynga Aktie

Zynga ist mit Facebookspielen groß geworden, dessen Erfolg aber darauf basierte, den Facebookstream seiner Freunde zuzuspammen und diese für bestimmte Fortschritte im Spiel einzuladen. Dies wurde von Facebook nach und nach erschwert und die User wanderten auch massiv auf Mobile ab, um Casual Games zu spielen, was Zynga Probleme verursachte.

Mit den Games von Zynga werden vor allem Gelegenheitsspieler getargeted, denn die Spiele sind sehr einfach und richten sich an ein breites Massenpublikum, dass täglich ein paar Minuten spielt. Durch die mangelnde Spieltiefe und die zunehmende Monetarisierung, nahmen die Userzahlen der wichtigsten Spiele aber ab und Zynga ist es bisher kaum gelungen adäquaten Ersatz zu finden. Die Produktqualität ist daher als mäßig anzusehen.

Das Geschäftsmodell ist bei Social Games auch anders, da es umsonst ist zu spielen und Poweruser für Zusatzfeatures und Beschleunigungen in die Tasche greifen müssen, was 1-2% der aktiven Spieler aber nur tun. Dazu kommt noch Onlinewerbung.

Ein Nachteil ist, dass Zyngas Umsatz zu über Hälfte von den drei wichtigsten Spielen Poker, Farmville und Hit it Rich abhängt. Dies hat aber auch zu der anfangs starken Verbreitung geführt, da die Eintrittsbarrieren sehr niedrig sind. Positiv ist, dass Zynga sich langsam unabhängiger von Facebook machen kann und das Mobile Segment gut wächst.

Zu den wichtigsten Spielen und Erfolgen gehören folgende Titel von Zynga:

• Farmville
• Farmville 2
• Hit it Rich
• ChefVille
• Chess with Friends
• Mafia Wars
• Words with Friends
• Zynga Poker
• CityVille

Zynga ist aber durch die Spiele und als erster großer Facebookgameanbieter sehr bekannt, auch wenn die Marke polarisiert und das Facebookspamming von vielen Usern abgelehnt worden ist.

Zynga hat zwar neue Spiele in der Pipeline aber eine Prognose, ob diese erfolgreich sein werden ist schwierig. Ein wirklichen Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen Spieleentwicklern hat Zynga nicht, da Werbung in Mobile Games und Facebook Games günstig ist und diesen Werbeplatz auch andere Firmen bei Zynga kaufen können.

7/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der Zynga Aktie

Social und Casual Games sind außerdem sehr modegetrieben, denn die Spieler nutzen selten länger als 1-2 Jahre ein Spiel und man ist als Unternehmen permanent unter Druck neue Erfolge zu liefern. Zwar kann man über Big Data die Spiele stetig optimieren, aber man trifft auf eine unglaubliche Konkurrenz an Entwicklern, die ebenfalls Spiele recht einfach entwickeln können, da der Aufwand deutlich geringer ist, als beispielsweise bei PC Spielen von Blizzard oder Electronic Arts.

Der Wettbewerb ist also sehr hoch und die Eintrittsbarrieren sehr niedrig. Auch nutzen Social Gaming eher zahlungsschwache Kunden, da es für viele doch eine Zeitverschwendung darstellt. Es kann aber schnell großes Wachstum erzielt werden und  auch wenn der Markt des Social Games eine eher überschaubare Größe hat (Insgesamt Marktgröße Gaming über 80 Mrd. mit ca. 8% Wachstum). Das Marktpotenzial ist insgesamt gut, aber die Zeit die mit Gaming auf dem Smartphone verbracht wird, wird eher stagnieren, während die Smartphoneuserzahlen steigen. Auf Facebook nimmt die Bereitschaft zu spielen eher ab, da die sehr jungen User auch auf Plattformen wie Twitter oder Snapchat abwandern. Außerdem wird der Großteil des Wachstums aus Asien und Lateinamerika kommen und Zynga ist immer noch sehr stark von nordamerikanischen Markt abhängig.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der Zynga Aktie

Zynga wird nach dem Rücktritt des umstrittenen Gründers Marc Pincus von Don Mattrick geführt, der zuvor bei Microsoft und Electronic Arts tätig war.

Die Firmenkultur hat ihren Peak überschritten und viele Mitarbeiter sind schnell reich geworden und haben das Unternehmen verlassen oder sind bei den Restrukturierungen gekündigt worden. Eine Restrukturierung bei einem Startup ist sehr schwierig, da man als Arbeitgeber unattraktiver geworden ist und den Spirit verliert. Pincus war auch mehr ein Boomgewinner, als einer der eine langfristige gute Firma aufbaute, denn auch zuvor hat er jeweils viel Geld bei andern Firmen in den Sand gesetzt.

Mattrick möchte Zynga wieder konservativer und langfristiger ausrichten, aber ist davon abhängig, dass eines der Spiele ein großer Hit wird, was man schwer planen kann.

7/10

Analyse Wachstum und Margen der  Zynga Aktie

Nach starkem Wachstum brach der Umsatz und das Ergebnis nach dem Ablaufen des Farmville Booms stark ein, wovon Zynga sich immer noch nicht erholt hat. Das Problem ist, dass User immer wieder neue Spiele spielen wollen und sich die meisten von Zynga doch sehr ähneln. Da nur ein Bruchteil der User zahlt, sind auch die Customer Akquisition Costs nicht zu unterschätzten, da die Verbreitung über Facebook schwieriger wird. Zynga hat immer noch hohe Cashreserven, aber nachhaltige Profitabilität über mehrere Quartale ist unwahrscheinlich, da Farmville und Zynga Poker eher an Bedeutung verlieren werden.

4/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der Zynga Aktie

Ein möglicher Turnaround Fall, aber das Geschäftsmodell und der Markt ist schwierig und langfristige Investoren sollten sich hier nicht versuchen.

6,0/10

=> Faires KGV:  12

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

Zynga Aktienkurs