RTL ist ein führender TV-Sender in Deutschland.

RTL Group Aktienanalyse

Produkt, Marke und Geschäftsmodell der RTL Aktie

RTL erreicht Millionen Deutsche über seine Kanäle RTL, RTL 2, VOX und Super RTL und kauft für diese Content ein oder produziert diesen selber. Finanziert wird der Content mittels Werbepausen, die sehr hohe Preise erzielen können und von Marken gebucht werden. Ein zusätzliches Standbein ist der Vertrieb von kostenpflichtigen HD Paketen, die im attraktiven Abomodell verkauft werden. Neben dem Deutschlandgeschäft ist man auch in Benelux stark vertreten und die Nr. 1 oder 2 in 8 europäischen Ländern. Auch möchte man sich in Südostasien stärker positionieren, was Potenzial verspricht.

RTL ist als eine TV Marke fast jedem Deutschen bekannt, allerdings sinkt bei jüngeren Zielgruppen die Akzeptanz des werbefinanzierten TVs, da es einfacher und bequemer ist Sendungen im Internet legal oder illegal on demand zu schauen.

RTL hat mit Wer wird Millionär, dem Dschungelcamp und DSDS drei der wichtigsten deutschen TV-Formate im Programm, die aber auch in die Jahre gekommen sind.

Neben den TV Sendern verfügt man auch über Contentproduzenten und verschiedene Digitalangebote wie DiviMove oder Gutscheine.de. RTL ist bereits einer der größeren Videoplattfomen auf der Welt, aber es ist fraglich ob das ausreicht. Mit Broadband TV ist man auch auf Youtube gut vertreten und hat mit IP Deutschland einen wichtigen Onlinevermarkter.

8/10

Research über Markt, Wettbewerb und Marktperspektive der RTL Aktie

Der TV Markt ist im Wandel und der hauptsächliche Wettbewerbsvorteil, dass man über Kabel oder Stalleilt Millionen an Menschen erreicht wird immer geringer, denn die Menschen möchten nicht RTL sehen, sondern die entsprechenden Inhalte und wenn diese oder bessere auch im Internet ohne Werbung und jederzeit verfügbar sind, dann ist dies das bessere Produkt. Was nicht jeder weiß ist, dass auch die Shows meist nicht von RTL produziert werden, sondern RTL diese nur einkauft, d.h. man ist „nur “ der Verbreitungskanal.

Zwar schauen die Deutschen immer noch unglaubliche 4h am Tag Fernsehen im Schnitt, aber dies ist immer mehr als eine Berieselung und es gibt immer mehr Produkte die Werbung automatisch herausfiltern können. Dazu kommt, dass man TV-Werbung wenig messen kann, auch wenn sie immer noch das beste aber auch teuerste Brandingmittel ist.

Der Markt für TV-Werbung ist immer noch größer als Onlinewerbung, was sich aber bald ändern wird. Auch kann RTL in Deutschland kaum wachsen und außerhalb von Europa nur durch Zukäufe. Da TV-Werbung aufgrund der starken öffentlichen Sender nur einen Anteil von 23% am Mediamix hat, ist das Potenzial nach unten aber geringer als z.B. in den USA.

Mit Netflix ist ein neuer starker Konkurrent auf den deutschen Bewegtbild gekommen, der auch als Käufer von Content die Preise weiter hochtrieben wird. Dazu kommt Konkurrenz von kostenlosen Plattformen wie Youtube, VEVO und Facebook. Als TV Produzent fokussiert man sich auf Premiumonlinevideos, die hohe Werbeerlöse ermöglichen und praktisch ausverkauft sind, da sie das ideale Werbemittel sind und herkömmlicher TV Werbung überlegen sind, da Videos individuell ausgespielt und getrackt werden können. Der Onlinevideomarkt ist noch klein, wird aber mit ca. 40% p.a. wachsen, allerdings ist RTL hier ein kleiner Anbieter und das Wachstum wir vor allem zulasten der herkömmlichen TV-Umsätze kommen.

Diese Online TV Werbung wird außerdem über Programme eingekauft, was den Vertrieb verbilligt, aber auch einen Vorteil von TV Sendern schwinden lässt.

7/10

Management, Strategie, Investor Relations und Unternehmenskultur der RTL Aktie

RTL wird von einer Doppelspitze von Anke Schäferkordt und Guillaume de Posch geleitet, was selten gut funktioniert.

RTL fehlt, wie den meisten TV-Sendern eine klare Digitalstrategie, denn nach Print wird TV wohl als nächstes Medium die Transformation spüren auch wenn es wohl nie verschwinden wird, was man beim Radio ja auch prophezeit hat, nur TV wird unwichtiger werden. Zwar gibt es durchaus Anstrengungen ins Digitalgeschäft zu expandieren, aber diese Bereiche sind wohl zu klein um das Kerngeschäft in der Zukunft zu retten.

Die RTL Group ist nur mit 24% an der Börse notiert, der Rest verbleibt bei der Bertelsmann gruppe, weswegen die freien Aktionäre kein Mitspracherecht haben und immer die Gefahr besteht, dass Bertelsmann entweder die Aktie wieder von der Börse nimmt, oder massiv Prozente abgibt, was dann den Kurs drücken würde.

6/10

Analyse Wachstum und Margen der RTL Aktie

Der Umsatz stagniert, aber Medien sind immer noch ein Geschäftsfeld mit hohen Margen. Dabei liegt die Betonung auf noch!

6/10

investresearch Beurteilung und Bewertung der RTL Aktie

Man sollte sich von der hohen Dividendenrendite nicht täuschen lassen, denn diese sind höher als der Gewinn, da Bertelsmann auf den Cash-Flow angewiesen ist. Die Zukunft von RTL ist unsicher, weswegen langfristige Investoren nicht investieren sollten.

6,7/10

=> Faires KGV:  14

Das faire KGV wurde aus der investresearch Aktienbewertungsmethode abgeleitet.

(Alle gemachten Angaben ohne Gewähr. Die Inhalte spiegeln nur die Meinung und Erfahrung des Autors wieder. Es handelt sich nicht um eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf.)

RTL Aktienkurs